防疫政策优化点评:乙类乙管,出入境放开,2个月时间从严格管控到全面放开,短期冲击大,但复苏节奏更快,对23年可以更乐观一些 事件:12月26日,国家卫健委公布,自2023年1月8日起,实施“乙类乙管”总体方案,将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染,同时,优化中外人员往来管理,取消入境后全员核酸检测和集中隔离,取消“五个一”及客座率限制。 点评: 我们此前对海外国家地区的防疫政策复盘,大多经历了严控-部分放开-全面放开的过程,且从初步放松到全面放松大致间隔4-6个月(美国从21M11至22M3,历时4个月;日本从21M10至22M3,历时5个月;越南从21M10至22M3,历时5个月),而国内从严格管控-初步放松(11月17日二十条优化)-边际放松(12月7日新十条)-全面放开(23年1月8日乙类乙管),历时近2个月,节奏明显快于海外,进度条快速追赶。 更快的放开节奏,对商业和服务业的短期冲击更大,但也意味着复苏节奏更快。 我们此前的复盘显示,海外国家地区大多在初步放松后会经历“黑暗期”,随着确诊数量激增,出行和消费受到疫情,但在3-6个月后进入平稳修复通道。 国内目前正处于这个阶段,以地铁日出行人次来观察恢复节奏,前十大GDP城市中,北京、重庆、成都、武汉等已经触底反弹,其余还在探底过程中。 参考“城市数据库”的预测,大多数城市首轮高峰期的结束时间都在春节之前,因此我们认为放开的节奏超预期,将带来更快的恢复进度,对23年也可以更乐观一些。 除了出行相关板块标的外(OTA、餐饮、免税、酒店、旅游等),我们在目前时点上新增对于珠宝(黄金+婚恋)以及超市的推荐。 我们认为超预期的放松节奏和阳康进度,今年返乡探亲消费值得期待,预计黄金+婚恋(三金消费)有望超预期,重点推荐老凤祥、周大生、周大福、迪阿股份等;超市等连锁业态有望受益年货置办,重点推荐永辉超市、重庆百货、红旗连锁、家家悦等。 欢迎交流。