【通用自动化】最新草根调研：11月日重要观测窗口，延续复苏态势根

【通用自动化】最新草根调研：11月日重要观测窗口，延续复苏态势 根据我们草根调研，11月份各个制造业领域订单情况基本知晓，我们总结如下： #所有样本领域11月份订单实现转正。 我们跟踪的工控、激光、刀具、机床、减速机、机器人、叉车、注塑机样本企业订单显示，继10月份后，同比订单继续实现正增长。总体看，增速中工控、FA＞机床刀具＞注塑机≈激光＞减速机≈叉车。 #“含新量”高的领域增速似有加速迹象。 根据我们统计，新兴产业占比高的领域，同比增速保持高位，较高的增长是40-50%水位，工控/FA企业龙头已经连续3个月保持在40%左右。 #需求宽基领域订单增速保持良好。 刀具、叉车、注塑机等连续2个月实现正增长，尤其是一阶导产品的刀具实现小幅加速，表明需求不弱。 #如何解释宏观和微观的体感差异。 11月份制造业PMI仅为48，相比上个月环比减弱。 我们理解整体来看，11月份受大面积散发疫情影响，制造业整体受影响。 但有几点：（1）大多数制造业刺激政策在落地；（2）国产替代在进行中，尤其是在海外供应链受冲击较大的领域。去年11月份整体基数不低，整体仍然实现了较高增速。 下游去库存在进行中，政策端的拉力后劲十足，板块平均估值明年20-25x左右（部分标的）。我们团队是市场是最早翻多（10月11日本轮最底部），并且最成体系的跟踪团队。 欢迎交流。