【浙商电新张雷】新能车大势研判：23年全球需求无忧，看好盈利修复的中游电池环节及

【浙商电新张雷】新能车大势研判：23年全球需求无忧，看好盈利修复的中游电池环节及具备出海卡位能力的优质龙头 【新能车是内需增长重要抓手，看好23年国内需求】疫情管控边际放松后，具备可选消费属性的新能车在经济复苏过程中成为重要抓手，23年燃油车购置税减半政策取消，新能车购置税减免延续，国内汽车消费进一步向电车倾斜，我们看好23年国内新能源车市场，预计23年国内销量850万辆。 【欧美市场高景气，看好电池龙头出海卡位欧美市场】欧洲22年预计渗透率21%，伴随汽车工业复苏23年有望重回高增长通道；美国购置税延长至23年底，23年预计保持50%以上高增长；海外欧美市场高景气叠加本土供应链建设逐步启动，当前是国内动力电池企业出海实现卡位的关键窗口，近期宁德首个海外工厂（德国14GWh）正式量产，是我国动力电池龙头出海欧洲市场的里程碑事件，此外据新闻，宁德与福特在美合作建厂并通过运作仍可享受税收优惠，该模式可能为中国企业打开美国市场提供崭新渠道。 【上游材料整体进入下行通道，看好电池盈利修复】21年新能车和储能市场爆发，电池上游材料供需错配价格暴涨并延续至22年，伴随上游企业扩产和新增产能释放，大多数锂电材料的供需在22年下半年逐渐趋于平稳，价格进入下行通道，电池厂迎来盈利修复；比亚迪、广汽埃安等头部车企通过涨价传导原材料价格上涨与国补退出压力，也将减少电池厂价格端的压力。 我们看好23年动力电池厂盈利持续改善。 建议关注：1）积极海外布局的动力电池龙头：宁德时代、亿纬锂能等；2）盈利修复弹性较大的二线电池企业：孚能科技、国轩高科、中创新航等。