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✨【国金电车】动力电池11月数据点评:产量环比+0.9%,装车环比+12.2%,

2022-12-09未知机构点***
✨【国金电车】动力电池11月数据点评:产量环比+0.9%,装车环比+12.2%,

□【国金电车】动力电池11月数据点评:产量环比+0.9%,装车环比+12.2%,集中度环比提升 事件:根据ABIA数据,22年11月,我国动力电池产量63.4GWh,同比+124.6%,环比+0.9%;动力电池装机量34.3GWh,同比+64.5%,环比+12.2%。 符合市场预期。 点评: 11月,电池产量&装机量保持环增。 电池产量在20/21年11月分别环比+29.1%/+12.4%,今年11月环比+0.9%,同比+124.6%;装车量在20/21年11月分别环比 +80.9%/+35.1%,今年11月环比+12.2%,同比+64.5%。 结合近期产业链排产数据,我们认为,环比增速放缓可能与碳酸锂高位而预期走弱电池厂调整出货策略、23年春节时间较早、疫情影响部分汽车消费相关,考虑到近月来碳酸锂价格连续下滑缓解电池厂成本压力,以及放开趋势下汽车消费边际预期改善,有望逐步迎景气拐点。 LFP电池产量&装机量占比环比提升。 11月,我国三元电池产量24.2GWh,环比-0.2%,占比38.2%,环比-0.4pct;三元电池装机量11.0GWh,环比+2.0%,占比32.2%,环比-3.2pct;LFP电池产量39.1GWh,环比+1.4%,占比61.7%,环比+0.3pct;LFP电池装机量23.1GWh,环比+17.4%,占比67.4%,环比+3.0pct。 CR3环比提升,宁德份额持续增长。 11月,宁德时代、比亚迪、中创新航排名电池装机前三,装机量分别为17.35/8.94/2.00GWh,占比分别为50.64%/26.09%/5.82%,环比 +2.31/+0.73/-0.94pct,CR3=82.55%,环比+2.10pct。 投资建议:电车产业分化加速,坚守三大方向的投资机会:龙头+新技术+国产替代,重点关注特斯拉供应链、宁德时代、恩捷股份、天赐材料等,差异化推荐关注pet、芳纶产业链0-1、被动安全等。