景气图谱：国内民航班次持续回升，影院营业率超80%

国内民航班次持续回升，影院营业率超80% ——景气图谱(20221215-1221) 证券研究报告 2022年12月22日 策略周报 核心结论 摘要内容 上游材料：布油跌破80美元，Pilbara最新锂精矿拍卖价回落。能源方面，宏观衰退预期扰动，布油本周跌破80美元，美国原油库存环比抬升超1000万桶 同时欧洲对天然气价格实施紧急限制，NYMEX和IPE均超跌20%。有色方面Pilbara第13次锂精矿拍卖价较上一次下跌，碳酸锂价格持续回落。 中游制造：11月工业机器人产量增速收窄，建材家居景气指数回落。工业机器人方面，11月工业机器人产量同比增速0.3%，增速收窄。造船方面，11月船舶出口金额增速转负，1-10月手持订单同比增速收窄至6%。轻工方面，11月建材家居景气指数环比下降超10%，销售额同比降幅超50%。 消费：罐装啤酒价格涨幅扩大，新冠口服药阿兹夫定开售。食饮方面，11月罐装啤酒价格环比涨幅扩大，延续年中以来价格上行趋势。商贸零售方面，11月 餐饮同比下降8.4%，服装鞋帽零售额同比下降15.6%，金银珠宝零售额同比下降7%，同比降幅扩大。医药方面，12月16日新冠口服药阿兹夫定在济南开售 汽车：11月汽车销量同比下降，12月沪牌中标率近两年最高。11月汽车销量同比下降7.92%；12月沪牌数据显示，中标率13.2%，为近两年最高。 农林牧渔：生猪出栏均价跌幅扩大，养殖利润缩水60%。农产品方面，本周玉米、小麦价格跌幅较前期略有收窄。生猪养殖方面，本周猪肉价格已退出过度上涨区间，生猪出栏均价降幅扩大至9.3%，自繁自养生猪利润较前一周下降近60%。 金融地产：11月地产投资同比降幅扩大，两市成交额持续缩量。房地产方面， 11月房地产投资完成额同比下降9.8%，商品房销售面积同比下降23.3%，降幅均扩大，延续下降趋势。券商方面，两市近一周平均成交额缩量至7500亿元。 公用交运：国内航班执行班次持续回升，航运价格企稳。客运方面，11月航空公司收入客公里降幅收窄，本周国内航班执行班次延续回升趋势；航运方面，SCFI本周跌幅收窄，航运价格企稳。电力方面，11月发电量及用电量同比增速分别较10月收窄至0.1%和0.4%。 TMT：“数据二十条”发布，影院营业率连续超过80%。12月19日，构建数据基础制度体系的“数据二十条”发布。传媒方面，全国影院营业率连续超过80%受益于大片拉动，本周票房及观影人次环比分别上升274%和143%。 风险提示：行业数据公布时间滞后，筛选数据维度不同，数据口径差异等带来偏差；宏观环境发生大幅变化。 分析师 方晨S0800522060001 18258275543 fangchen@research.xbmail.com.cn 索引 内容目录 本期景气图谱（1215-1221）6 一、上游材料：布油跌破80美元，Pilbara最新锂精矿拍卖价回落7 11.1石油、天然气、煤炭：原油跌破80美元，欧洲对天然气价格实施紧急限制7 11.2有色：Pilbara第13次拍卖价回落，碳酸锂持续下跌9 11.3钢铁：钢材和铁矿石窄幅震荡12 11.4化工：化工品价格延续小幅回升13 二、中游制造：11月工业机器人产量增速收窄，建材家居景气指数回落14 2.1电力设备：光伏产业链延续降价趋势14 2.2工程机械：11月工业机器人产量同比增速收窄，船舶出口金额增速转负15 2.3轻工：11月家居景气指数环比下降超10%，培育钻石同比降幅收窄16 三、必选消费：罐装啤酒价格涨幅扩大，生猪养殖利润缩水近60%19 3.1食品饮料：罐装啤酒价格涨幅扩大，11月饮料零售额同比下降6.2%19 3.2纺织服饰：11月服装鞋帽纺织类同比下降15.6%，金银珠宝零售额同比降幅扩大21 3.3医药生物：中药材指数延续上涨，新冠口服药阿兹夫定开售22 3.4农林牧渔：生猪出栏均价跌幅扩大，养殖利润缩水60%22 四、可选消费：11月汽车销量同比下降，12月沪牌中标率近2年最高24 4.1商贸零售：11月社会零售总额降幅扩大至5.9%24 4.2社会服务：11月餐饮收入同比下降，北京堂食不再查验核酸证明25 4.3汽车：11月汽车销量同比下降近8%，12月沪牌中标率近两年最高25 五、金融地产：11月地产投资同比降幅扩大，两市成交额持续缩量26 5.1银行：短端同业存单到期收益率继续抬升26 5.2非银金融：两市成交额持续缩量26 5.3房地产：11月房地产投资降幅扩大，商品房销售面积同比延续回落27 5.4建材：水泥价格延续跌势，库容比高位小幅回落28 六、基建与公用事业：民航收入客公里降幅收窄，航运价格企稳30 6.1交通运输：11月航空公司收入客公里跌幅收窄，航运价格底部企稳30 6.2公用事业：11月发电及用电量增速较10月收窄31 七、TMT：“数据二十条”发布，影院营业率连续超过80%33 7.1电子：美国将22家中国企业列入“实体清单”，Q3中国可穿戴设备出货量同比下降337.2通信：11月中国移动5G用户数环比增速扩大34 7.3计算机：“数据二十条”发布，构建数据基础制度体系34 7.4传媒：影院营业率连续超过80%，大片拉动票房环比回升34 八、风险提示35 图表目录 图1：景气打分图谱（1215-1221）6 图2：布伦特原油现货价7 图3：EIA商业原油库存7 图4：NYMEX天然气期货价格（美元/百万英热）8 图5：IPE英国天然气期货价格（便士/色姆）8 图6：国内及国际动力煤价格8 图7：焦煤焦炭港口及期货价格8 图8：环渤海动力煤价格指数9 图9：京唐港主焦煤价格9 图10：秦皇岛煤炭库存9 图11：国内样本钢厂（247家）焦炭/炼焦煤库存9 图12：工业金属上期所及LME期货价格10 图13：长江有色市场铜/铝现货价格10 图14：长江有色市场铅/锌现货价格10 图15：电解镍与不锈钢现货价格10 图16：长江有色市场锡现货价格10 图17：工业金属显性库存11 图18：电池级碳酸锂及氢氧化锂价格11 图19：电解钴价格11 图20：COMEX黄金价格12 图21：COMEX白银价格12 图22：螺纹钢期货活跃合约及现货价格12 图23：铁矿石价格综合指数12 图24：钢材社会库存13 图25：全国247家钢厂高炉开工率13 图26：中国化工产品价格指数CCPI13 图27：PTA国内现货价格13 图28：纯MDI/聚合MDI13 图29：化肥综合指数13 图30：正极材料-三元前驱体14 图31：电解液-磷酸铁锂14 图32：光伏多晶硅及组件综合指数15 图33：光伏玻璃价格2mm/3.2mm15 图34：挖掘机开工小时数及当月同比15 图35：工业机器人当月产量及同比16 图36：造船完工量/订单量16 图37：船舶出口数量/金额当月同比16 图38：CCFEI价格指数：外盘针叶浆/阔叶浆价格17 图39：内盘漂针浆/漂阔浆中纸指数17 图40：白卡纸价格17 图41：瓦楞纸价格17 图42：纸浆进口数量及同比17 图43：纸浆进口金额及同比17 图44：全国建材家居景气指数（BHI）18 图45：建材家居卖场当月销售额及同比18 图46：印度培育钻石毛坯进口额及同比18 图47：印度培育钻石裸钻出口额及同比18 图48：飞天茅台及五粮液普五批价19 图49：白酒产量及同比19 图50：36大中城市啤酒350ml/630ml价格20 图51：啤酒当月产量及同比20 图52：饮料类零售额当月同比20 图53：软饮料当月产量及同比20 图54：主产区生鲜乳平均价及同比20 图55：牛奶/酸奶零售价20 图56：调味品发酵制品出厂价指数：当月同比21 图57：CBOT大豆与白糖价格21 图58：限额以上服装鞋帽类零售额同比21 图59：服装出口金额同比21 图60：金银珠宝类零售额同比22 图61：周大福饰品金价22 图62：维生素原料药价格22 图63：中药材综合200价格指数22 图64：玉米/小麦/大豆现货平均价23 图65：22省市豆粕平均价23 图66：22省市平均仔猪/猪肉价格23 图67：全国大中城市猪粮比及自繁自养生猪养殖利润23 图68：全国生猪平均出栏均价23 图69：能繁母猪存栏量及当月环比23 图70：社会消费品零售总额同比24 图71：网上商品和服务占社零占比24 图72：社零餐饮收入及同比25 图73：汽车销量及当月同比25 图74：汽车周度零售日均销量及同比25 图75：中债商业银行同业存单到期收益率1月/3月/6月26 图76：理财产品预期年收益率26 图77：沪深两市成交额27 图78：房地产开发投资完成额累计同比27 图79：商品房销售面积及销售额累计同比27 图80：商品房当周成交面积（万平方米）28 图81：100大中城市土地溢价率（%）28 图82：100大中城市土地成交及供应数量28 图83：香港中原城市领先指数28 图84：水泥价格指数28 图85：水泥库容比28 图86：浮法平板玻璃价格29 图87：重质纯碱全国市场中间价29 图88：五大航空公司收入客公里数当月同比30 图89：航班执行班次30 图90：波罗的海干散货指数BDI31 图91：SCFI综合指数31 图92：VLCC/苏伊士型/阿芙拉型油船租金31 图93：原油运输指数BDTI31 图94：发电量/全社会用电量32 图95：火电/水电/核电产量同比32 图96：中国LNG出厂价全国指数32 图97：LNG中国到岸价格32 图98：费城半导体指数33 图99：主流DRAM价格33 图100：中国移动/中国电信用户数34 图101：电影票房收入/观影人次当周值34 图102：国产/进口上映新片数据34 表1：上游材料景气变化7 表2：中游制造景气变化14 表3：必选消费景气变化19 表4：可选消费景气变化24 表5：金融地产景气变化26 表6：基建与公用事业景气变化30 表7：TMT景气变化33 本期景气图谱（1215-1221） 本期主要变化有：①上游材料：布油跌破80美元，欧洲对天然气价格实施紧急限制，NYMEX和IPE均超跌20%，Pilbara最新锂精矿拍卖价回落；②中游制造：11月工业机器人产量增速收窄，建材家居景气指数回落；③消费：罐装啤酒价格涨幅扩大，新冠口服药阿兹夫定开售，11月社零降幅扩大，生猪养殖利润缩水60%；④汽车：11月汽车销量同比下降，12月沪牌中标率为近两年最高；⑤金融地产：11月地产投资同比降幅扩大，两市成交额持续缩量；⑥交运公用：国内航班执行班次持续回升，航运价格企稳，11月发电及用电量增速收窄；⑦TMT：“数据二十条”发布，影院营业率连续超过80%。 1）高景气，边际抬升：细分板块包括，光伏、风电、机器人、新能源车、程控交换机、海缆、油运、天然气、动力煤、工业金属、贵金属、化肥、LNG、白酒等。 2）低景气，边际抬升：细分板块包括，工程机械、啤酒、软饮料、液态奶、保险、电力、游戏、白电、影视、餐饮、民航、铁路、液晶面板等。 3）低景气，边际变弱：细分板块包括，平板玻璃、造纸、地产、家居、大厨电、小家电、美容护理、手机、MDI、券商、酒店旅游、航运、一般零售、物流、免税、调味发酵品、养殖等。 4）高景气，边际变弱：细分板块包括，半导体、锂矿、钴、原油等。 图1：景气打分图谱（1215-1221） 资料来源：Wind，西部证券研发中心 注1：纵坐标为景气绝对水平。从1到5打分：景气处于高点，打分为5，景气处于底部，打分为1； 注2：“·”代表景气边际变化。红色“·”代表景气边际改善；绿色“·”代表景气持平；黄色“·”代表景气边际走弱 表1：上游材料景气变化 一、上游材料：布油跌破80美元，Pilbara最新锂精矿拍卖 价回落 大类行业 细分板块 中观景气变化情况 景气位置&变化 石油石化 原油 天然气 本周布伦特原油价格跌破至80美元以下，美国原油库存环比抬升