通信行业周报：关注5G下游应用及产业链自主可控

行业观点：运营商5G CAPEX下行压力明显，传统通信公司面临挑战加剧，融合与创新将成为下一轮通信增长点。从数字化转型的成熟度看，在行业数字经济转型的过程中，通信行业数字化转型相对领先于其他垂直行业，目前通信行业增量点或依托5G技术过渡至下游应用普及。丰富5G技术下游产业链叠加产业链自主可控或将为通信行业描绘出新一轮增长曲线。 5G已至建设下行周期，主设备厂商转型开启，5G从建设转为应用，下游物联网、云计算、IDC等或将进一步推进。运营商作为信息通信基础设施的建设者和运营者，拥有禀赋的云网资源，能够更好地支撑各行业客户的数字化转型。中国移动将加快布局热点中心云，按需建设边缘云。为了更好服务“东数西算”，中国电信加强对产业数字化的投资，包括IDC以及云服务器投资。 产业链自主可控进一步加速，率先落地的鲲鹏产业链或将带动行业国产化热度。 华为发布基于“鲲鹏+昇腾”双引擎的战略，打造“一云两翼双引擎”的鲲鹏产业布局，构筑开放的产业生态。Chiplet技术是产业链生产效率进一步优化的必然选择，华为鲲鹏产业链背靠Chiplet技术或将实现产业自主可控。 通信公司转型成为下一步增长点，高景气度赛道或将带领通信公司步入5G之后第二春。通信+信创、新能源、智能汽车及军工信息化将成为下一阶段的主航道。 军工信息化，自主可控是保障网络安全、信息安全的前提，是国家信息化建设的关键环节，自主可控程度对网络安全、信息安全起到了关键作用。在国家双碳背景下，新能源赋能通信行业，新能源汽车通信器件、储能温控景气度逐步攀升。 行情回顾：通信(申万)板块指数上周（12.12-12.16）下跌-2.46%，跑输上证指数（-1.22%）、沪深300（-1.10%）和创业板指（-1.94%）。上周（12.12-12.16）所有子板快均有所回落，北斗导航跌幅最小（-1.25%），通信增值服务跌幅最大（-3.72%）。在两会确立数字经济建设带动的持续高景气下，以运营商、IDC、物联网、光通信为主的通信板块业绩增长空间广阔，建议持续关注。 建议关注：光纤光缆方面，我们关注海风+光棒纤缆双维驱动产业中天科技、亨通光电，布局第三代半导体的长飞光纤；产业链自主可控方面，关注背靠chiplet技术实现自主可控的鲲鹏产业链长电科技、兴森科技；通信+信创方面，关注鲲鹏服务器代工龙头神州数码，国产数据库自主可控海量数据，“信创邮箱＋统一办公平台”彩讯股份，金融、运营商、能源、党政国产数据库创意信息；通信+军工信息化方面，关注无线通信全频段覆盖的传统优势企业海格通信，专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商七一二，自主研制无线信道仿真仪和射频微波信号发生器厂商坤恒顺维，高精度定位解决方案供应商华测导航；通信+智能汽车方面，在连接器领域，依靠在通信连接器产品的技术积累，拓展应用于车载连接器产品，关注瑞可达、永贵电器、意华股份；光模块厂商积极布局激光雷达，关注天孚通信、中际旭创；通信+新能源方面，关注储能系统温控供应商英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源，储能变流器供应商科华数据。 风险提示：中美科技竞争对行业造成的不确定性风险；疫情影响超预期；5G发展不及预期等。 1.本周行情回顾 1.1.板块行情回顾 通信(申万)板块指数上周（12.12-12.16）下跌-2.46%，跑输上证指数（-1.22%）、沪深300（-1.10%）和创业板指（-1.94%）。年初至今，通信板块在31个申万一级行业中排第13名，通信(申万)板块指数上周（12.12-12.16）涨跌幅在31个申万行业中排第24名，跑输TMT板块其他三个行业，电子（第8名）、计算机（第13名）、传媒（第14名）。根据我们通信年度策略报告所述，随着行业景气度和政策回暖，我们依然持续看好通信板块未来增长空间。 图1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2022.12.12-2022.12.16） 图2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2022.12.12-2022.12.16） 1.2.子板块以及个股行情回顾 上周（12.12-12.16）通信板块小幅回调，二级子行业中所有板块均呈现下降趋势，通信设备和通信服务分别下降-2.54%、-2.09%。 根据我们自己所构建的通信子版块成分，上周（12.12-12.16）所有子板快均呈现下降趋势，北斗导航跌幅最小（-1.25%），通信增值服务跌幅最大（-3.72%）。 在两会确立数字经济建设带动的持续高景气下，以运营商、IDC、物联网、光通信为主的通信板块业绩增长空间广阔，建议持续关注。 图3：通信子板块上周涨跌幅情况（2022.12.12-2022.12.16） 图4：通信分子板块上周涨跌幅情况（2022.12.12-2022.12.16） 个股方面，我们关注的通信行业总共132只股票池中，30只股票上涨，3只股票持平，111只股票下跌。其中中国海防（8.15%）、中富通（5.07%）、大唐电信（4.70%）、华测导航（2.03%）、佳力图（1.68%）位居涨幅前五。受止盈压力显现，部分个股回调较深，*ST凯乐（-22.01%）、海兰信（-21.24%）、朗玛信息（-14.85%）、科华数据（-9.90%）、英维克（-9.73%）位居跌幅前五。涨幅前十的个股中，中国海防于12月12日发布公告称，公司限售股份约2.15亿股将于2022年12月19日解禁并上市流通，占公司总股本比例为18.72%。军工行业是央企上市公司中数量最多、面积最广的板块。中国海防目前主要承担水声信息化和电子信息业务领域产品的研制生产任务，且公司芯片已成功投入工程设备使用。 中富通在12月14日通过公司微信公众称，公司顺利通过全球级软件开发能力成熟度——CMMI5认证，这也是公司继2019年后再一次通过CMMI5认证。中富通自主开发的5G物联数字农业感知系统，通过供销农产基地收集农场数字化数据、农事生产数据、农业智能化设备数据，将生产过程数据化、线上化，形成特色的产地溯源信息。中富通自主开发5G物联数字农业感知系统产品已与乡村振兴集团、马尾新金东农场及好鲜荪等农场开展数字化合作。 表1：涨幅前10个股（2022.12.12-2022.12.16）证券简称证券代码600764.SH中国海防 表2：跌幅前10个股（2022.12.12-2022.12.16）证券简称证券代码600260.SH*ST凯乐 1.3.行业资金流向 上周申万一级行业资金流向情况： 上周通信板块主力净流出25.92亿元，在31个申万一级行业中排第16名； 成交额占全市场比例为1.797%，在31个申万一级行业中排第19名。资金面上周持续流出，但是我们相信随着行业景气度的提升，未来通信板块资金净流入有望逐渐增加。 图5：上周申万一级行业资金流向情况（2022.12.12-2022.12.16） 2.行业动态 2.1.5G 【三大运营商：5G潜能还在释放中】 根据C114通信网，5G技术自2019年起正式启动商业化，5G在我国的应用取得了显著进展。下游行业的应用是5G技术的优势以及特点所在。未来5G或将赋能各行各业，各产业链或需要协同融合5G应用向产业链纵深发展，因此，未来5G技术应用的潜能需要在拓展垂直行业市场的基础上加速释放。 高通表示，中国目前拥有的基站数量超过220万个，5G用户数超过5亿。 从运营商统计数据看，个人使用5G数据量远远大于4G数据量。爱立信东北亚区副总裁吴立东表示，中国的5G市场是一个重要商机，爱立信希望未来可以继续参加中国的高水平网络建设，用高质量的连接助力高质量发展。随着多个电信标准组织共同签署的《第三代伙伴计划协议》（3GPP）不断发布新的标准，5G的更多潜力将逐步得到释放。 【移远通信联合中国移动，为高精度定位终端提供一站式解决方案】 根据C114通信网，移远通信与中国移动强强联合，携手推出终端+网络RTK一体化产品。垂直行业对高精度定位服务的需求日渐上升，两家公司携手为行业客户提供“模组+算法+服务”的一站式高精定位解决方案，通过RTK（实时动态载波相位差分技术）等技术提供位置服务来更高效地服务客户。 在国家政策的驱动下，中国移动积极部署高精度定位网络设施，建成了全球最大的一张覆盖全国的CORS（Continuously Operating Reference Stations，持续运行参照基站）网络，能够全天候、全区域地为用户提供安全可靠的网络RTK服务。凭借网络RTK服务的加持，移远通信的LG69T系列及LC29H系列高精度定位模组可以帮助客户缩短在终端开发中的时间成本。 2.2.光通信 【亨通光电受邀参加中国移动2022全球合作伙伴大会】 根据C114通信网，中国移动以云上聚合的形式召开2022全球合作伙伴大会。亨通光电受邀以“科技点亮未来”为主题，携高速光模块、特种光纤及数据中心、5G+工业网、智慧储能等产品和解决方案亮相本次大会。 中国移动董事长杨杰在大会上表示，数字经济和实体经济将在更大范围、更宽领域、更深层次深度融合，信息能量融合创新大有可为、信息服务大有可为、数字经济大有可为。 通信基础设施领域，亨通光电是中国移动的主力供应商之一。在未来，亨通光电将持续聚焦“新基建”和5G领域，激发生态协作平台协同的势能，为中国移动开展5G创新方案研究以及5G商业模式探索，丰富5G下游应用，推动数字化转型升级。 【微软宣布收购空心光纤厂商Lumenisity，加强云基础设施能力】 根据C114通信网，北京时间12月13日消息，微软宣布收购下一代空芯光纤（HCF）解决方案厂商Lumenisity® Limited，交易金额未披露。该笔收购旨在加强微软自身的云计算基础设施能力，并更好地服务于对时延和安全有更高要求的应用。 光在空气中的传播速度比在玻璃中的传播速度快，空芯光纤（HCF）就是根据此原理来进行设计，空芯光纤（HCF）可以提高传输速度并降低延迟。微软在新闻稿中写道，Lumenisity的空心光纤具备以下几点优势：1）整体速度更快，延迟更低，因为光通过空心光纤的速度比标准石英玻璃快47%；2）在带宽增加的同时，整体成本更低，并且网络质量也得到了增强；3）在安全性和入侵检测上得到了保障，这是基于Lumenisity的创新内部结构；4）能在更长的距离上进行部署并且摆脱中继器，且具备超低信号损耗的潜力。 【光纤环制造商长盈通登陆科创板】 根据C114通信网，武汉长盈通光电技术有限公司于12月12日在上海证券交易所中部基地举行线上仪式，正式在科创板上市，成为中国“光纤环第一股”。 长盈通公司成立于2010年，专注于光纤陀螺核心器件光纤环产品研发制造，及光纤环的主要构成材料保偏光纤。光纤陀螺用于惯性导航系统中的角速度测量，光纤环是其核心敏感器件。长盈通积极向上下游布局，构建涵盖光纤环器件、特种光纤、胶粘剂和涂覆材料、光器件设备和服务的产业布局框架体系，其产业链涵盖从环、纤、胶、模块到设备。 长盈通上市首日发行价格35.67元，盘中最高至50.92元，收盘大涨37.4%，为上周上市首日涨幅最高新股。 2.3.物联网 【中移物联OneNET城市物联网平台亮相中国移动全球合作伙伴大会】 根据C114通信网，以“聚力融合创新，共谱数智华章”为主题的2022中国移动全球合作伙伴大会圆满举行。中移物联网有限公司（简称中移物联）在云展览环节展出OneNET城市物联网平台，在物联网分论坛发布“169”城市物联网新型基础设施。 重庆市物联网新型基础设施页面以重庆来福士广场为中心进行三维数字城市展示，从能耗监测、内涝监测、交通管理等方面分别展现智慧城市从物联到数联到智联。中移物联以OneNET城市物联网平台为底座，融入六类场景，聚焦九大中低速行业，构建“169”城市物联网新型基础设施，实现平台连通、数据融通、业务贯通，加快物联网行业融合发展。截至目前，OneNET城市物联网平台已部署26省超100个城市平台，服务超过1000个智慧园区，10000