行业维持供给过剩，成本限制下方空间

周度报告—工业硅 行业维持供给过剩，成本限制下方空间 走势评级：工业硅：震荡报告日期：2022年12月19日 ★工业硅现货周度表现 本周新疆复产带动供应增加，厂家高出货意愿下硅价保持下行，然生产成本上升对跌幅形成限制。截至12月16日，华东不通氧553#硅价18500-18600元/吨，价格中枢较上周环比下降100元/吨；通氧553#硅价在18800-19100元/吨，较上周环 比下降150元/吨；441#硅价位于19500-19800元/吨，环比下 跌100元/吨；421#硅价20100-20200元/吨，环比下跌200元/ 吨；3303#硅价20100-20300元/吨，环比基本持平。 有 色供需宽松格局下，硅价经历了近两个月的下跌，低品位硅跌幅金较大，华东通氧553#下跌约2400元/吨。本周跌幅延续，供应端新疆产量上升、川滇产量下降，需求端受到年前备货影响有 属所回暖，整体来看供给过剩仍然存在。同时，12月份川滇电价 继续上调，成本线逐渐逼近价格，跌价幅度有所收敛。 ★供需基本面分析 供应端看，工业硅总产量微增，新疆伊犁等地复工后开工上升，川滇地区因电力设备维修、电力成本上浮从而开工下滑。新疆伊犁硅厂复产顺利，据硅业分会，新疆地区已恢复开炉30余台。川滇电价继续调升，12月川滇电价普遍高于0.52元/度，个别硅厂近0.7元/度，利润水平继续压缩，开工率小幅下滑。西北大厂现货充裕，让利出货以刺激需求，西南厂商成本抬升从而降价相对谨慎，年底硅厂资金回笼需求有所体现。 需求端看，多晶硅需求强劲，有机硅小幅回暖。多晶硅降价已现，但并不影响新增产能投产爬产，本周产量环比增加600吨 左右。有机硅增产约2300吨，主要系下游107胶及硅油厂家年前积极备货所致。铝合金盈利持续低迷，铝厂开工基本稳定，对工业硅维持刚需采购。 ★风险提示 川滇减产不及预期。 孙伟东资深分析师(有色金属)从业资格号:F3035243 投资咨询号:Z0014605Tel::8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com联系人孙文馨 从业资格号:F03107695Tel:8621-63325888 Email:wenxin.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 1、工业硅周度展望 下周，预计硅价呈现弱稳运行。供需过剩压制硅价下行，同时川滇地区电价上涨对生产成本影响较大，随着硅价下跌逐步逼近成本线，部分硅厂存在停产检修计划，对硅价形成一定支撑。明年一季度工业硅供给偏紧，硅价向上小幅修复。供给端，川滇地区开炉数有所降低，具体还要看限电限产的幅度。新疆地区开工率稳定，内蒙等地新增产能逐渐释放，会对川滇产量减少产生一定抵消。需求端，多晶硅对消费的拉动较强。值得关注的是政策对于终端需求复苏的边际作用，地产第三只箭近期落地，明年一季度竣工端改善或许会有所体现，作为有机硅最大下游、铝合金第二大下游，地产改善会提高我们对二者的预期。因此我们预计有机硅、铝合金方面将有小幅增长，此外出口基本与今年四季度持稳，加上耐火材料等用途，综合测算下来明年一季度工业硅整体供需偏紧。 展望明年，我们认为工业硅价格仍有下行压力，市场中仍有一定的过剩量，但是跌幅会出现环比收窄。供应方面，2023年工业硅产量预计会增加40-50万吨，明年是工业 硅产能扩张大年，一方面老玩家有较大规模的投产计划，比如合盛在云南的40万吨以 及新疆的80万吨项目，保守来看明年会有一半以上的产能投产，另一方面大量下游硅料、有机硅企业也在积极向上游延伸，比如东方日升、天合光能、协鑫科技、东岳集团；但供给也会有一些减量，主要是云南等地落后产能的出清。综合看下来，2023年产量在400万吨左右。需求方面，预计多晶硅、有机硅、铝合金消费量都会持续上 升，但是多晶硅的增速远高于其它两个板块。明年多晶硅产量预计可达到130万吨左右，主要是考虑到终端全球光伏装机的高景气以及多晶硅厂商的经济性，明年全球新增装机较高，而且多晶硅利润空间犹在，因此大量新项目大概率按时投产达产，而且原有产能也会保持较高开工率，因此明年多晶硅产能或将大幅增长。有机硅的终端需求主要是地产、电子电器以及纺织，和宏观经济关联较大。地产方面，明年新开工面积增速大约在-5%左右，竣工端增速在3%左右，结合装配式建筑渗透率、门窗面积、幕墙面积的提升，预计地产会有4万吨左右的增量。今年有机硅聚硅氧烷消费量大约是 128万吨，明年估算下来大约140万吨。铝合金方面，重点观测汽车行业，2023汽车产销或将在今年三、四季度被部分提前透支，因此增速约为2%-3%，结合汽车轻量化背景下单车用铝量提升，铝合金用工业硅增速在3%以上。 2期货研究报告 2、热点资讯整理 工信部：1-10月全国晶硅组件出口约132GW，同比增61% 12月15日，工信部公布2022年1-10月全国光伏制造行业运行情况。2022年1-10月，我国光伏产业运行良好，技术水平持续提升，各环节产量再创新高。根据行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国晶硅电池产量超过230GW(吉瓦)。多晶硅环节，1-10月全国产量约61万吨，同比增长超过49.3%。硅片环节，1-10月全国产量同比增长40.7%。电池环节，1-10月全国晶硅电池出口约19GW，同比增长117.4%。组件环节，1-10月全国晶硅组件出口约132GW，同比增长61%。（来源：工信部） 江西省发改委：开展光伏、风电、储能、制氢等一体化试点示范 江西省发改委日前印发《江西省整体推进开发区屋顶光伏建设三年行动计划（2022-2024年）》的通知。鼓励开发区大胆探索实践，开展光伏、风电、储能、制氢等一体化试点示范，促进可再生能源与终端冷热水电气等集成耦合利用方式、体制机制等创新，推动建设高度自平衡的可再生能源局域能源网，努力实现高比例可再生能源自产自用，不断拓展可再生能源发展新领域、新场景。（来源：江西省发改委） AFS：缺芯两年，全球已减产1490万辆车 据报道，根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions的最新数据，截至12月11日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产约435.1万辆汽车。AFS预计，由于芯片短缺，上周全球各地区共减产约16.5万辆汽车。其中，北美地区遭受的冲击 最大，美国、加拿大和墨西哥约减产16.1万辆汽车；南美地区也削减了部分汽车产量。（来源：盖世汽车） 半导体关键辅材将再度涨价10%,高纯石英砂需求或持续增长 据TheElec消息，用于生产计算机芯片的石英等原材料价格预计再次上涨10%，部分韩国制造商将近期提高价格。石英供应商称提价的原因在于，其上游供应商也将涨价。据悉，在芯片生产中，石英用于晶圆刻蚀，随着先进工艺对刻蚀要求提高，石英的需求也进一步增加。（来源：财联社） 因进口禁令，美国今年新增光伏装机量料锐减23% 据报道，自UFLPA法案今年6月生效以来，已经有超过1000批价值数亿美元的太阳能进口货物堆积在美国港口，后续的发货也已经完全暂停。事实上，美国的UFLPA法案可谓“搬起石头砸自己的脚”。根据SEIA报告显示，美国今年公用事业规模项目的新增光伏装机量将同比减少40%至10.3GW，而公用事业和其他大客户的大型项目构成美国太阳能市场的最大部分。同时，美国商业和社区新增光伏装机量预计也在下降，不过住宅光伏新增装机量预计将同比增长37%。总体而言，美国今年的新增光伏装机量预计将同比下降23%，至18.6GW。（来源：财联社） 光伏产业链价格全线下跌，硅片“最受伤” 本周，光伏产业链各环节产品的价格全线下跌，硅料、硅片、电池、组件“无一幸 免”，其中硅片价格跌幅最大。集邦咨询表示，目前硅片企业库存压力仍存，或将继续走跌，随着下游硅片环节对硅料采购动作的放缓，硅料市场库存水平将不断提升，价格仍有进一步下降可能。另外，在上游产业链价格持续走跌情况下，电池片、组件存在让利空间，后期价格也不乏跟跌可能。（来源：科创板日报） 金辰股份：明年下半年将有能力提供HJT整线方案 12月15日，金辰股份(603396.SH)在业绩说明会上表示，公司三季度实现营业收入 5.0亿元，同比增长43.1%；公司基于HJT+TOPCon技术双轮驱动战略，规划未来在两种产品线方面将打造整线交付能力，目前试用设备前期进展较为顺利，并根据前期测试结果逐步的优化中，2023年将逐步实现批量的订单；预计HJT设备明年年底前可以拿到大概在5个G瓦左右的订单，明年下半年公司将可以有能力来提供HJT整线方案；目前正积极研发N型电池核心设备，已成为目前少数提供TOPCon&HJT核心设备的厂商之一。（来源：智通财经） 广济药业：拟就5.99MW分布式光伏发电项目签订投资合作协议 广济药业发布公告，为充分利用公司厂区建筑资源，优化电源结构，增加能源供给，降低公司运营成本，公司拟与深圳万润科技股份有限公司(“万润科技”)旗下全资子公司深圳万润新能源有限公司(“万润新能源”)就5.99MW分布式光伏发电项目签订投资合作协议。万润新能源拟在广济药业注册地址所在地的建筑物屋顶、地面及水塘上投资建设光伏发电站及其配套设施。广济药业用电优先使用万润新能源建设的光伏电站所发电能。（来源：智通财经） 特变电工：已在新疆、内蒙古分别建成年产10万吨的高纯多晶硅制造基地 12月14日，特变电工答复投资者关心的问题时表示，公司已在新疆、内蒙古分别建成 年产10万吨的高纯多晶硅制造基地，目前两个多晶硅制造基地均是满产状态。公司多晶硅产品产销两旺，库存较前期略有增长，处于正常水平。（来源：证券之星） 英力股份：近三年重点发展方向是光伏领域 12月13日，英力股份（300956）(300956.SZ)在接受调研时表示，公司现在基本上营收还是现有的笔记本电脑结构件业务，光伏组件这一块暂时只是定了产线，正式产生销售要到明年上半年了。公司成立安徽飞米，切入到光伏的领域，就是要开拓公司的第二曲线，以后光伏领域肯定会成为公司的主业之一。消费电子做笔记本电脑结构件这一块公司也不会放弃，但是近三年公司重点发展方向肯定是要放在光伏领域。公司现在涉入光伏的领域，比较明确的是在最近几年做光伏组件，光伏电池片，组件和电池片对应的生产设备，也将会涉入到下游的光伏电站，还有储能。（来源：智通财经） 恒华科技：750MW光伏项目总投资额40亿元左右 12月12-13日，恒华科技(300365.SZ)在接受调研时表示，河北省张家口市蔚县750MW 光伏项目总投资额估计在40亿元左右，该项目建设周期预计为2年；随着以新能源为主体的新型电力系统建设推进，新能源资产数智化运维，虚拟电厂运营服务方面具备 良好的市场空间；未来基于该项目的示范应用，公司将软件平台、信息化产品和服务逐步向其他新能源资产开展市场化推广，公司虚拟电厂运营服务方面的核心竞争优势。（来源：智通财经） 通威股份：再追加25GW组件产能，明年组件落地产能可达50GW 据昨日晚间公告，公司拟于南通开发区投资建设年产25GW高效光伏组件制造基地项目，预计固定资产投资约40亿元，计划于2023年开工建设，并力争于2023年底前投产。通威股份并不是光伏组件环节的新玩家，早在2016年公司就通过并购通威太阳能（合肥）有限公司拥有部分组件产能。这已经是通威股份近期第二份组件投资项目。今年9月22日，公司宣布将在盐城市投资建设年产25GW高效光伏组件制造基 地，预计固定资产投资约40亿元。公司表示