医药生物行业跨市场周报：疫情防控主题持续演绎，继续关注防护与修复主线

2022年12月18日 行业研究 疫情防控主题持续演绎，继续关注防护与修复主线 ——医药生物行业跨市场周报（20221218） 要点 行情回顾：上周，A股医药生物指数上涨0.36%，跑赢沪深300指数1.46pp，跑赢创业板综指2.08pp，排名5/31；港股恒生医疗健康指数上周收跌3.09%，跑输恒生国企指数0.17pp，排名6/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，合源生物的赫基仑赛注射液的上市申请新进承办。璎黎药业的YL-90148片正在进行三期临床；荃信生物的QX005N注射液正在进行二期临床；康缘药业的喹诺利辛片、片仔癀的PZH2108片正在进行一期临床。 本周观点：疫情防控主题持续演绎，继续关注防护与修复主线 12月13日，国务院联防联控下发《新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案》，在感染高风险人群、60岁以上老年人群、具有较严重基础性疾病人群和免疫力低下人群中开展第二剂次加强免疫接种。随着国家新冠疫情联防联控机制综合组密集发布相关政策文件，围绕恢复生产生活秩序、疫情精准防控持续推出优化措施以来，全国各地疫情感染形势持续变化，预计在各地感染人数达到高峰之前，对相关医疗资源、疫情防护物资仍存在较大需求。 新冠疫情防控措施持续优化，第十版诊疗方案与防控方案即将出台。我们继续强调关注精准防控相关主题，包括新冠治疗用中药和退烧药、新冠特效药、疫苗、医疗设备与体外诊断；以及疫后复苏相关主题，如医疗服务、血制品、消费类医药等板块，部分需求前期受疫情影响延缓，疫情缓和后需求恢复力度大。 2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线 随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调明年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚（H）。 风险分析：研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） 21A EPS（元） 22E 23E 21A PE（X） 22E 23E 投资评级 688271.SH 联影医疗 167.17 1.96 2.2 2.82 85 76 59 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 310.76 6.58 7.97 9.63 47 39 32 买入 600587.SH 新华医疗 22.64 1.37 1.41 1.72 17 16 13 买入 688046.SH 药康生物 23.95 0.35 0.45 0.65 68 53 37 增持 002675.SZ 东诚药业 16.69 0.19 0.47 0.61 88 36 27 买入 688301.SH 奕瑞科技 417.59 6.67 8.67 11.48 63 48 36 买入 688356.SH 键凯科技 150.58 2.93 3.3 4.33 51 46 35 买入 600129.SH 太极集团 29.88 -0.94 0.58 1.03 NA 52 29 买入 000538.SZ 云南白药 59.03 2.19 1.92 3.09 27 31 19 增持 688331.SH 荣昌生物 71.84 0.56 -1.97 -1.12 128 NA NA 买入 9995.HK 荣昌生物-B 49.56 0.56 -1.97 -1.12 89 NA NA 买入 688302.SH 海创药业-U 37.25 -4.12 -4.11 -4.67 NA NA NA 买入 2162.HK 康诺亚-B 44.72 -24.17 -1.87 -2.15 NA NA NA 买入 资料来源：Wind,光大证券研究所预测，股价时间为2022-12-16；汇率按1HKD=0.89382CNY换算 医药生物 增持（维持） 作者分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江liyijiang@ebscn.com联系人：叶思奥yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com联系人：张杰zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% 0% -10% -20% -30% 12/2103/2206/2209/22 医药生物沪深300 资料来源：Wind 相关研报变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线——医药生物行业2023年投资策略 （2022-11-23） 优化疫情防控二十条出台，重申医药板块投资机会——医药生物行业跨市场周报（20221113） 科学精准防控之下，掘金医药板块机会——医药生物行业跨市场周报（20221105） 医药生物 目录 1、行情回顾：医药板块表现好于大盘，血液制品领涨3 2、本周观点：疫情防控主题持续演绎，继续关注防护与修复主线5 3、行业政策和公司新闻8 3.1、国内医药市场和上市公司新闻8 3.2、海外市场医药新闻10 4、上市公司研发进度更新11 5、一致性评价审评审批进度更新12 6、沪深港通资金流向更新13 7、重要数据库更新13 7.1、新冠疫情跟踪13 7.2、2022M1-9基本医保收入同比增长18.9%14 7.3、11月整体CPI环比下降，医疗保健CPI环比持平15 7.1、22M1-M6多地疫情较为严重，医疗机构诊疗总人次略有降低16 7.2、11月抗生素价格基本稳定，中药材价格指数下降17 7.3、22M1-10医药制造业收入同比下滑18 7.4、一致性评价挂网20 7.5、耗材带量采购20 8、医药公司融资进度更新20 9、本周重要事项公告21 10、风险提示21 11、附录22 1、行情回顾：医药板块表现好于大盘，血液制品领涨 整体市场情况（12.12-12.16）： A股：医药生物（申万，下同）指数上涨0.36%，跑赢沪深300指数1.46pp，跑赢创业板综指2.08pp，在31个子行业中排名第5，表现较好，跑赢大盘，医药子板块涨跌不一，呈现结构化行情。 H股：港股恒生医疗健康指数收跌3.09%，跑输恒生国企指数0.17pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第6位。 分子板块来看： A股：涨幅最大的是血液制品，上涨9.72%，主要是血制品受益于新冠防疫概 念大涨；跌幅最大的是线下药店，下跌4.9%，主要是震荡回调。 H股：制药涨幅最大，为3.35%；医疗保健技术Ⅲ跌幅最大，为11.2%。个股层面： A股：多瑞医药涨幅最大，上涨85.61%；热景生物跌幅最大，下跌16.84%，主要是冲高回落。 H股：山东新华制药股份涨幅最大，达83.33%；超人智能跌幅最大，达22.17%。 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（12.12-12.16） 资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所注：指数选取申万一级行业指数 图2：A股医药生物板块和子行业涨跌幅情况（12.12-12.16） 资料来源：同花顺iFinD，光大证券研究所 图3：港股医药上周累计涨跌幅（12.12-12.16）图4：港股医药生物板块和子行业上周涨跌幅情况 （12.12-12.16） 资料来源：Wind，光大证券研究所资料来源：Wind，光大证券研究所 图5：美国医药中资股涨跌幅情况（12.12-12.16） 资料来源：Wind，光大证券研究所 表1：A股医药行业涨跌幅Top10（12.12-12.16） 排序 涨幅TOP10 涨幅（%） 上涨原因 排序 跌幅TOP10 跌幅（%） 下跌原因 1 多瑞医药 85.61 新冠概念 1 热景生物 (16.84) 冲高回落 2 亨迪药业 55.00 退烧药布洛芬概念 2 兴齐眼药 (13.03) 冲高回落，硫酸阿托品总结报告公示 3 上海凯宝 45.83 熊去氧胆酸及中药新冠概念 3 万孚生物 (12.56) 冲高回落 4 新华制药 41.28 退烧药布洛芬概念 4 以岭药业 (11.18) 冲高回落 5 赛隆药业 32.23 新冠药概念 5 奥泰生物 (10.94) 冲高回落，高管拟减持公告 6 金石亚药 30.78 新冠概念 6 东方生物 (10.28) 震荡回调 7 振东制药 30.32 中药材概念 7 阳普医疗 (10.16) 冲高回落 8 中国医药 23.55 辉瑞新冠药代理 8 佰仁医疗 (9.93) 冲高回落 9 派林生物 22.32 静注人免疫球蛋白抗疫概念 9 塞力医疗 (9.86) 冲高回落 10 广生堂 19.73 新冠特效药概念 10 迪瑞医疗 (9.85) 冲高回落 资料来源：同花顺iFinD、光大证券研究所（剔除2021.02以来上市次新股） 表2：H股医药行业涨跌幅Top10（12.12-12.16） 排序 证券代码 证券简称 上周涨幅（%） 排序 证券代码 证券简称 上周跌幅（%） 1 0719.HK 山东新华制药股 份 83.33 1 8176.HK 超人智能 -22.17 2 0455.HK 天大药业 39.83 2 9939.HK 开拓药业-B -20.50 3 1652.HK 福森药业 33.64 3 1833.HK 平安好医生 -18.67 4 8379.HK 汇安智能 27.59 4 2126.HK 药明巨诺 -17.15 5 8603.HK 亮晴控股 26.83 5 9688.HK 再鼎医药-SB -14.81 6 8158.HK 中国再生医学 26.05 6 0241.HK 阿里健康 -14.36 7 2211.HK 大健康国际 24.76 7 2135.HK 瑞丽医美 -12.89 8 1112.HK H&H国际控股 21.76 8 6118.HK 奥星生命科技 -12.55 9 1345.HK 中国先锋医药 21.16 9 1477.HK 欧康维视生物-B -11.76 10 1526.HK 瑞慈医疗 20.93 10 1167.HK 加科思-B -9.49 资料来源：WInd、光大证券研究所 2、本周观点：疫情防控主题持续演绎，继续关注防护与修复主线 12月13日，国务院联防联控下发《新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案》（下简称“《方案》”），《方案》称，现阶段，可在第一剂次加强免疫接种基础上，在感染高风险人群、60岁以上老年人群、具有较严重基础性疾病人群和免疫力低下人群中开展第二剂次加强免疫接种。 方案表示根据疫苗研发工作进展，所有批准附条件上市或紧急使用的疫苗均可用于第二剂次加强免疫。但将优先考虑采用含奥密克戎毒株或对奥密克戎毒株具有良好交叉免疫的疫苗进行第二剂次加强免疫接种，并且推荐了不同的接种组合，在3针灭活疫苗的接种基础上，可选择康希诺肌注式重组新冠病毒疫苗、智飞重组新冠病毒疫苗、康希诺吸入用重组新冠病毒疫苗、丽珠重组新冠病毒融合蛋白疫苗、威斯克重组新冠病毒疫苗、万泰鼻喷流感病毒载体新冠病毒疫苗、三叶草重组新冠病毒蛋白亚单位疫苗、神州细胞重组新冠病毒2价S三聚体蛋白疫苗其中一种，已经接种2针康希诺肌注式腺病毒载体疫苗的人群，也可以使用康希 诺吸入用重组新冠病毒疫苗进行2次加强接种。 表3：新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案 目标人群 全程免疫疫苗种类 第二剂次加强免疫接种选择疫苗 感染高风险人群、60岁以上老年人群、具有较严重