有色金属行业周报：中央经济会议定调稳增长，静待需求复苏

有色金属 月行业研究/行业周报 中央经济会议定调稳增长，静待需求复苏 报告日期：2022-12-18 行业评级：增持 15% 4% -6%12/213/226/229/22 17% 27% 38% 行业指数与沪深300走势比较 - - - 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.宏观利空情绪缓和，需求复苏预期支撑金属价格2022-12-11 2.美联储加息预期放缓，关注黄金板块配置机会2022-12-04 3.疫情反复压制市场需求，金属价格震荡运行2022-11-27 主要观点： 本周有色金属跑输大盘，跌幅为4.33%。同期上证指数跌幅为1.22%，收报于3167.86点；深证成指跌幅为1.80%，收报于 11295.03点；沪深300跌幅为1.10%，收报于3954.23点。 基本金属 基本金属本周期现市场基本同步。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍周同比下跌2.14%、3.68%、5.50%、0.99%、2.34%、1.89%。国内期货市场：铜、铝、锌、铅、镍、锡周同比下跌2.77%、2.70%、3.50%、1.64%、2.67%、3.80%。铜：本周 铜价有所下跌。周内美国CPI数据超预期回落带动铜价走高，美联储释放偏鹰信号后美元企稳，铜价有所承压。国内防控政策放开后消费情绪较为谨慎，目前疫情迎来感染高峰，下游购买信心短时间难以恢复，市场需求相对疲弱状态。周内中央经济会议定调明年经济工作有望提振市场信心，随着稳增长相关政策持续落地，经济复苏预期给予铜价支撑。铝：本周国内期货铝价小幅下跌。供给端，四川前期停产的电解铝产能仍陆续复产，贵州因用电紧张要求当地铝厂降低用电负荷，预计影响40万吨产能供应。需求端，下游需求表现相对疲软，加工企业订单暂未出现回暖，铝下游加工企业开工有所下滑。截至本周五，SHEF铝库存约为9.24万吨，周同比上涨1.24%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 33.20万元/吨，6.30万元/吨、5.25万元/吨，21.05万元/吨，较上周有小幅下跌。当前下游合金厂家需求较弱，以消耗原料库存为主，需求支撑不足，市场成交量减缓，致使价格下跌。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为52.65万元/吨和55.55万元/吨，碳酸锂下跌0.66%、氢氧化锂维持不变。供给端，冬季来临致使盐湖地区产量较此前高峰有所下降，12月上旬江西环保事件影响导致供给减少。需求端，下游电池厂减产，三元材料需求有所放缓，锂价延续高位运行。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格呈现分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1803.0美元/盎司，周同比下跌0.35%；伦敦现货黄金为1792.6 美元/盎司，周同比下跌0.20%。白银：COMEX白银价格为23.41美元/盎司，周同比下跌1.14%；伦敦现货白银价格为22.83美元/盎司，周同比下跌1.21%。周内美国议息会议决定加息50BP利率，鲍威尔表示为解决通胀韧性在通胀回落至2%前不会降息，偏鹰派信号释放导致美元指数有所反弹，贵金属价格承压。12月加息节奏 如期放缓，但加息周期和利率终值或抬升，后续需持续关注美联储加息节奏。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪9 3.1工业金属9 3.1.1工业金属期现价格9 3.1.2基本金属库存情况10 3.2贵金属12 3.2.1贵金属价格数据12 3.2.2贵金属持仓情况13 3.3小金属14 3.3.1新能源金属14 3.3.2其他重点关注小金属15 3.4稀土磁材15 风险提示：16 图表目录 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%）5 图表2锂、钨、稀土与上周持平（%）5 图表3个股龙磁科技涨幅最大（%）6 图表4个股银泰黄金跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价9 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价9 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据10 图表9铜显性库存（吨）10 图表10铝显性库存（吨）10 图表11锌显性库存（吨）11 图表12铅显性库存（吨）11 图表13镍显性库存（吨）11 图表14锡显性库存（吨）11 图表15本期贵金属价格数据12 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）12 图表17人民币指数及美元指数（元）12 图表18国债收益率（%）13 图表19美联储隔夜拆借利率（%）13 图表20黄金持仓情况（吨）13 图表21白银持仓情况（吨）13 图表22本期新能源金属价格数据14 图表23其他重点小金属价格数据15 图表24本期稀土价格数据15 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑输大盘，跌幅为4.33%。同期上证指数跌幅为1.22%，收报于3167.86点；深证成指跌幅为1.80%，收报于11295.03点；沪深300跌幅为1.10%， 收报于3954.23点。 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，除锂、钨、稀土与上周持平外，其余板块皆下跌。 图表2锂、钨、稀土与上周持平（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：龙磁科技、安泰科技、宏创控股、宁波韵升、西部材料，分别对应涨幅为31.33%、7.51%、5.71%、4.53%、4.53%。 周跌幅前五位的为：银泰黄金、合盛硅业、金博股份、鼎胜新材、索通发展，分别对应的跌幅为12.30%、9.59%、9.39%、9.04%、8.83%。 图表3个股龙磁科技涨幅最大（%）图表4个股银泰黄金跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 山东黄金：收购公开挂牌资产暨关联交易 公司全资子公司莱州公司拟于2022年12月20日前以底价19,414.19万元摘牌收购山东颐养健康集团置业（集团）有限公司通过山东产权交易中心公开挂牌转让的莱州金岸生态有限公司80%国有股权及19,511.1万元债权。 北方稀土：与包头市财政局及中国风险投资有限公司签署《战略合作框架协议》 公司、包头市财政局、中国风投拟共同发起设立基金，其中公司作为基金主要有限合伙人（LP）；包头市财政局通过包头市政府投资基金对基金进行出资，中国风投或其关联方作为执行事务合伙人，担任基金管理人。基金将围绕稀土产业链“增链补链强链”进行投资布局，聚焦稀土下游应用端和稀土相关的节能环保领域，助力公司和包头市对稀土下游产业链进行拓展，结合资源特点及产业布局有选择地发展稀土终端应用产品，布局高增速应用领域中的优质企业，达到技术和产业的协同。 北方稀土：拟投资参股福建省长汀金龙稀土有限公司 为深化公司与厦门钨业的战略合作关系，延伸产业链，实现优势互补，公司拟参与金龙稀土本次增资扩股同步引入员工持股项目，即公司拟以货币资金出资约10,500万元（实际入股价格按照厦门钨业在福建省产权交易中心公开征集 的战略投资者入股价格确定），以非公开协议方式投资参股金龙稀土。投资完成后，公司约占金龙稀土本次增资扩股后注册资本的3%。 厦门钨业：控股子公司厦钨新能合资设立控股子公司建设年产40000吨三元前驱体项目 为锁定上游资源，提升前驱体自供比例，公司控股子公司厦钨新能拟在贵州省福泉市双龙工业园与盛屯矿业、沧盛投资合资设立福泉厦钨新能源材料有限公司（暂定名，最终名称以市场监督管理局登记核准为准），由福泉厦钨新能源投资116,455万元建设年产40,000吨前驱体生产线。 盛屯矿业：股权收购暨关联交易 为进一步增加公司新能源电池镍材料业务版图，与公司海外镍产品及贵州电池级硫酸镍项目形成协同效应，同时避免潜在的同业竞争，公司拟与成都电冶签署《股权转让协议》，通过现金方式收购成都电冶持有的中合镍业100%的股权，本次交易的对价为19,100.00万元。中合镍业是一家有着丰富的镍冶炼经验的实体企业，团队深耕镍业多年，培养和造就了许多从事镍产品生产的专业技术人才和业界精英，拥有成熟的生产工艺和深厚的技术积淀。中合镍业采用富氧侧吹技术冶炼高冰镍，在行业内具有独特的领先技术，具备最高年产8000金属吨高冰镍的生产能力。 云南铜业：投资建设西南铜业分公司搬迁项目 云南铜业投资建设西南铜业分公司搬迁项目，项目选址：云南安宁产业园区安宁片区东兴东地块项目建设规模：项目建成后将具备年产阴极铜55万吨，硫 酸140万吨、金锭11.28吨、银锭650吨的产能，同时生产其他有关副产品。项 目建设周期：本项目建设周期约为23个月。资金来源：总投资约64.24亿元，由公司自筹资金结合银行贷款解决。 永兴材料：对参股公司久立特材增资暨关联交易 为促进合金公司的业务发展，近日公司与久立特材、合金公司共同签署了 《增资协议》，公司以货币资金增资3,508.60万元（计入注册资本2,459.76万元， 计入资本公积1,048.84万元），久立特材以设备及在建工程（设备安装工程）增 资23,478.70万元（计入注册资本16,460.11万元，计入资本公积7,018.59万元）。同时，公司在综合考虑自身业务发展和战略规划后，就本次增资放弃部分优先认缴出资权。本次增资完成后，合金公司注册资本将由人民币20,000万元增至人民币38,919.86万元，公司在合金公司出资比例下降至31.50%，久立特材在合金公司出资比例增加至68.50%。本次增资完成后合金公司仍为公司参股公司，不会导致公司合并报表范围发生变化。 天华超净：子公司签署产品供应框架协议 子公司天宜锂业、四川天华与某全球知名汽车公司签署了《氢氧化锂供应协议》，协议双方本着友好合作、平等自愿的原则就氢氧化锂产品的购销事宜协商一致，建立合作关系。。 2.2.2国外公司新闻 Eldorado全面重启Skouries金铜项目 加拿大Eldorado黄金公司表示，董事会已经批准了一项投资决定，并全面重启其在希腊北部的Skouries金铜项目的建设活动。由于政府延迟发放许可证和社区的反对，这个储量为370万盎司黄金和17亿磅铜的拟建矿山在2017年至2021年期间暂 停开采。在2021年初与希腊签署了一份新的投资合同后，Eldorado一直专注于恢复Skouries的建设，一旦建成投产，Skouries预计将对Eldorado的黄金总产量和现金成本状况产生重大影响，因为它将通过铜的收入实现公司业务的多元化。（SMM） 美国对俄罗斯个人和实体实施新一轮制裁 美国财政部宣布对俄罗斯个人和实体实施新一轮制裁，其中包括金属大亨波塔宁(VladimirPotanin)、罗斯银行(Rosbank)以及俄罗斯外贸银行的17家子公司等。同日，美国国务院也宣布对波塔宁及相关人员