热点周报：疫情仍将是近期市场焦点

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2022年12月17日 热点周报 疫情仍将是近期市场焦点 策略 山证热点团队 分析师：李孔逸 执业登记编码：S0760522030007邮箱：likongyi@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世 纪金融广场3号楼802室 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园 5栋17层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 投资要点： 主要股票市场全线下跌，A股缩量调整。周度观察： 我们重点观察的A股指数全线回落，科创50以-2.33%领跌，创业板指、中证500和中小100均下跌了2%左右，上证50和沪深300稍稍抗跌一点，跌幅在1%附近。风格来看，还是消费最强，仍然上涨了0.35%，成长和周期类则分别下跌了2.23%和2.28%。综合看全球的情况，海外全线下跌。其中，法国CAC40和德国DAX跌幅最大，分别下跌3.37%和3.32%。商品端涨跌互现，CZCE玻璃和CZCEPTA领涨，分别上涨10.64%和7.17%，LME锌和LME铝领跌，分别下跌了5.89%和4.09%。 热点跟踪： 重要会议：中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。习近平总书记出席会议并发表重要讲话，总结2022年经济工作，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。明年将着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。会议还提出，要通过政府投资和政策激励，有效带动全社会投资，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设。要继续发挥出口对经济的支撑作用。在吸引和利用外资方面，会议强调，要加大现代服务业领域开放力度。我国已连续多年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，本次会议“继续实施”的部署，反映宏观政策不急转弯，将保持连续性、稳定性、可持续性，在2022年积极发挥效能的政策有望在2023年继续使用。同时，会议进一步强调“加大调控力度”、“加强协调配合”，意味着2023年的财政货币政策或将有更多配合施策的场景。 市场策略： 全球经济分化加剧，国内地产政策和防疫方针逐步放松，经济正在企稳回暖，预期也将逐步改善。展望未来2-3个月，美元流动性最紧的日子或已过去，但全球不确定性风险仍然居于高位。出口在全球经济增速放缓的大环境中，下行的趋势难以扭转，核心逻辑或在于海外供给受阻之中的替代性机会能够在一定程度上进行弥补。 综合而言，我们认为A股整体估值仍处于显著低估区间，国内经济呈现企稳回暖迹象，有望带动市场预期的修复。短期看，市场受管控放松后的疫情扩散冲击影响出现了震荡调整，中长期看，国内流动性和企业盈利均有望逐步好转，美联储紧缩力度将逐渐减弱，前期的调整已经较充分反映悲观预期，配置中我们建议紧扣经济结构转型主线，看好具有中长期强成长逻辑、 下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，如继续延续高景气逻辑的赛道（新能源、军工和信创等）+基本面修复弹性较大的行业（房地产、养殖、高端制造和医药医疗等）持续有望收获较优表现。 风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。 目录 一、本周行情回顾：全球股市普遍回调4 二、板块热点轮动5 （一）行业热点：疫后复苏板块仍是主流热点5 （二）52周新高：总体活跃度大幅回落7 三、风险提示10 图表目录 图1：A股主要代表市场指数周涨跌幅4 图2：A股主要风格指数周涨跌幅4 图3：全球主要指数周涨跌幅4 图4：全球主要商品周涨跌幅4 图5：行业周涨跌幅排序（以中信一级行业指数分类计算）4 图6：热点主题周涨跌幅（涨幅排名靠前的主题板块，以Wind主题指数分类计算）6 图7：热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势（%）6 图8：热点主题过去30天换手率变化趋势（%）6 表1：本周内创近52周新高7 一、本周行情回顾：全球股市普遍回调 我们重点观察的A股指数全线回落，科创50以-2.33%领跌，创业板指、中证500和中小100均下跌了2%左右，上证50和沪深300稍稍抗跌一点，跌幅在1%附近。风格来看，还是消费最强，仍然上涨了0.35%，成长和周期类则分别下跌了2.23%和2.28%。 综合看全球的情况，海外全线下跌。其中，法国CAC40和德国DAX跌幅最大，分别下跌3.37%和3.32%。商品端涨跌互现，CZCE玻璃和CZCEPTA领涨，分别上涨10.64%和7.17%，LME锌和LME铝领跌，分别下跌了5.89%和4.09%。 图1：A股主要代表市场指数周涨跌幅图2：A股主要风格指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：全球主要指数周涨跌幅图4：全球主要商品周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 行业来看，大消费和疫后复苏概念继续领涨，消费者服务(+3.86%)、食品饮料(+1.78%)和交通运输 (+1.11%)排名靠前，基础化工(-3.38%)、电力设备及新能源(-3.52%)和有色金属(-4.42%)领跌。 图5：行业周涨跌幅排序（以中信一级行业指数分类计算） 资料来源：Wind，山西证券研究所 二、板块热点轮动 （一）行业热点：疫后复苏板块仍是主流热点 重要会议：中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。习近平总书记出席会议并发表重要讲话， 总结2022年经济工作，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。明年将着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。会议还提出，要通过政府投资和政策激励，有效带动全社会投资，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设。要继续发挥出口对经济的支撑作用。在吸引和利用外资方面，会议强调，要加大现代服务业领域开放力度。我国已连续多年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，本次会议“继续实施”的部署，反映宏观政策不急转弯，将保持连续性、稳定性、可持续性，在2022年积极发挥效能的政策有望 在2023年继续使用。同时，会议进一步强调“加大调控力度”、“加强协调配合”，意味着2023年的财政货币政策或将有更多配合施策的场景。 整体来看，以大消费为代表的板块仍是当下资金博弈的主要方向，国内疫情防控政策持续优化是主导这些板块短期走势的重要因素。相关热点上涨超过3%的有黄酒指数(+10.79%)、新冠特效药指数(+8.5%)、航空运输精选指数(+7.41%)、血液制品指数(+7.37%)、免税店指数(+6.94%)、海南省国资指数(+6.25%)、先进封装指数(+5.88%)、覆铜板指数(+5.57%)、西安自贸区指数(+5.19%)、旅游出行指数(+4.78%)、家纺指数(+4.46%)、预制菜指数(+4.27%)、陕西省国资指数(+4%)、陆股通轻仓(+3.73%)、丝绸之路指数(+3.64%)、海南自贸港指数(+3.54%)、机场精选指数(+3.52%)、抗癌指数(+3.46%)、抗生素指数(+3.33%)、广东国资改革指数(+3.14%)、半导体硅片指数(+3.12%)等。 图6：热点主题周涨跌幅（涨幅排名靠前的主题板块，以Wind主题指数分类计算） 资料来源：Wind，山西证券研究所 图7：热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势（%） 资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：热点主题过去30天换手率变化趋势（%） 资料来源：Wind，山西证券研究所 （二）52周新高：总体活跃度大幅回落 本周指数震荡调整，新高个股较上周明显减少，从行业分布来看，大消费类持续领涨，医药生物、社会服务和商贸零售新高个股数量最多。周期和成长持续弱势，有色金属、建筑装饰、美容护理、通信、汽车、石油石化等6个行业创52周新高的数量只有一只，银行、非银金融和煤炭等行业本周仍然没有创52周新高的个股。 表1：本周内创近52周新高 一级行业 股票名称 股票代码 当周最高价 总市值（万） PE(TTM) 医药生物 新华制药 000756.SZ 46.1 2,461,343 86.55 恩华药业 002262.SZ 22.08 2,194,526 25.32 诺诚健华 688428.SH 16.33 2,193,865 -26.22 翰宇药业 300199.SZ 24.44 2,086,009 9944.18 贵州百灵 002424.SZ 11.97 1,594,656 153.73 国药一致 000028.SZ 40.5 1,487,676 12.22 珍宝岛 603567.SH 17 1,403,525 57.72 亨迪药业 301211.SZ 56.25 1,335,120 132.39 上海凯宝 300039.SZ 12.88 1,334,696 93.19 宣泰医药 688247.SH 28 1,156,470 82 东北制药 000597.SZ 7.55 1,011,192 50.14 千红制药 002550.SZ 9.06 1,007,202 38.8 哈药股份 600664.SH 3.95 936,594 228.51 金石亚药 300434.SZ 23.16 863,749 93.33 丰原药业 000153.SZ 16.98 494,845 32.8 英特集团 000411.SZ 16.89 478,672 24.87 太龙药业 600222.SH 10.17 475,177 -60.01 英诺特 688253.SH 40.44 431,312 30.15 爱朋医疗 300753.SZ 23.8 290,288 -62.28 社会服务 中青旅 600138.SH 16.88 1,178,411 -63 众信旅游 002707.SZ 11.59 1,021,015 -26.13 同庆楼 605108.SH 38.48 956,800 62.8 西安饮食 000721.SZ 15.48 888,419 -42.71 黄山旅游 600054.SH 13.18 773,621 -220.08 米奥会展 300795.SZ 45.37 443,474 -150.77 金陵饭店 601007.SH 11.4 405,600 87.83 西安旅游 000610.SZ 15.83 344,704 -28.68 张家界 000430.SZ 8.45 319,401 -14.48 科德教育 300192.SZ 9.16 265,947 -5.75 三特索道 002159.SZ 15.5 244,853 -11.64 商贸零售 王府井 600859.SH 31.44 3,428,984 34.49 人人乐 002336.SZ 16.85 729,520 -11.47 跨境通 002640.SZ 5.5 708,908 37.89 丽尚国潮 600738.SH 8.06 560,761 38.64 国光连锁 605188.SH 11.25 488,641 367.35 合肥百货 000417.SZ 5.29 402,420 18.19 大连友谊 000679.SZ 8.38 258,746 -12.23 机械设备 通润装备 002150.SZ 27.65 833,893 48.93 华民股份 300345.SZ 10.55 447,823 -1402.33 银宝山新 002786.SZ 9.95 446,050 -10.14 欧克科技 001223.SZ 94.44 432,153 20.46 集智股份 300553.SZ 67.79 394,867 236.94 炜冈科技 001256.SZ 29.57 321,163 34.29 丰立智能 301368.SZ 29.49 281,754 47.07