【天风医药杨松团队】当前医药行情看法:疫情后医药投资的思考防疫主题预计仍将反复交易,把握治疗场景的主线切换。 随着疫情的持续演绎,尤其是在投资者个人体验的积累和传播下,我们预计新冠相关的主题性投资机会有望持续演绎,回顾本轮防疫主题脉络,我们认为大致已走过三个阶段:预防(疫苗)、医疗储备(医疗基建、小分子药物)、居家诊疗(连锁药店、感冒药、抗原、退烧药),参照中国香港和中国台湾的疫情演化过程,我们认为下一阶段的防疫主题相关重点或将是——医院治疗(医院床位、治疗设备、治疗药物) 疫情终将过去,乐观期待未来。 尽管疫情带来的短期冲击仍在,但从中期看,终端的需求,尤其是刚性需求将在可预见的未来逐步恢复,以我们持续动态跟踪的跨省异地就医人次 (反应刚性医药需求的情况)来看,医院端的严肃医疗需求从2023年Q1开始有望复苏反弹。与此同时,新冠疫情带来的公众对疾病认识变化,也将给我们提供新的投资视角。