【安信电子马良团队】重点推荐：全球掩膜版龙头福尼克斯年度业绩超预期，持续推荐掩膜

【安信电子马良团队】重点推荐：全球掩膜版龙头福尼克斯年度业绩超预期，持续推荐掩膜版细分赛道 全球掩膜版龙头福尼克斯2022年业绩超预期，22年收入8.25亿美元，2022年Q4财报实现营收2.103亿美元，前值为1.813亿美元，同比增长 25%，符合预期；每股收益为0.60美元，前值为0.33美元，预期值为0.48美元，超出市场预期25.00%。说明虽然全球芯片景气度下滑，但是掩膜版行业仍旧保持积极态势。 1、掩膜版行业景气度随着芯片/面板新料号产品开发的数量变化，随着国产替代持续推进国产芯片料号不断增加，半导体掩膜版交货周期拉长，产业媒体预期2023年半导体掩膜版可能涨价10-25%，面板的低稼动率也增加了面板掩膜版行业的需求。 随着需求旺盛和设备产能利用率的爬坡，今年两家龙头公司q2开始进入利润周期。 2、全球经济下行，确定性赛道逐渐减少，景气度上行且符合未来趋势的确定性溢价更加明显。半导体掩膜版行业掌握芯片公司设计电路图机密信息，国产替代需求迫切。 目前三方掩膜版国内主要有两家，路维光电和清溢光电，竞争格局相对良好。目前国产化渗透率不足5%，未来空间潜力大。 3、全球掩膜版龙头福尼克斯收入结构中，来自中国收入占比持续提升，说明了中国市场需求和景气度更优于全球。IC掩膜版主流制程占比不断增加，说明中低端的需求更加旺盛。 国内公司主要做中低端市场，我们建议重点关注。