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国投安信期货 茉系日报 SDICESSENCEFUTURES 揉作评级2022年12月13日 莱柏★★☆董甜高级分析师 莱油★★☆ F0302203Z0012037 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 即使国外机构小幅度调降加籽产量，全球莱籽、加拿大莱杆的供需仍是处于宽松预期中。国内市场目前关注未来2-5月船期的买船情况，当前盘面榨利尚未给出利润空间，但在外盘莱籽存在出口动力、国内存在进口需求的预期下，1月份前或出现窗口期。国内消费复苏将是1月中旬之后市 场最为关注的点，春节前市场的需求料表现平平，关注春节后线下餐饮的复苏力度。综合来看，国内莱系期价仍保持中期偏空的思路，预计出现内强外弱格局驱动榨利向上。 表1：国内莱系期货行情 2022年12月13日 涨跌值 涨跌临(%) 近5日涨跌幅(%) 近20日涨跌幅(%) RM301.CZC收盘价3080 0 0.00 0.26 1.32 RM305.CZC收盘价3037 6 0.20 1.30 1.64 RM309.CZC收盘价3000 10 0.33 2.04 1.76 01301.CZC收量价11174 220 2.01 1.31 5.71 01305.CZC收盘价10298 234 2.33 0.33 3.77 01309.CZC收盘价8666 219 2.24 0.80 2.03 泰2来圆外慕拓期货行情 2022年12月12日 涨跌值 涨跌幅(%) 近5日涨跌幅(%) 近20日涨跌幅(%) 加元兑人民币 5.1255 0 0.02 0.23 3.43 加籽2301872.7 0 0.03 1.59 1.38 加杆2303854.3 -7 0.77 0.51 2.53 加籽2305849.3 10 1.12 0.54 3.25 加杆2307846.6 12 1,43 1.27 3.71 欧无兑人民币 7.3656 0 0.02 0.81 86°0 欧杆2302555.25 10 1,81 2.20 11.30 欧籽2305562.25 9 1.58 1.75 10.15 欧杆2308563.5 -10 1,79 1,74 9.84 数括未添：bloomberg 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资概据，格载请注明出处 表3：现货市场行情 莱粘-均价莱油-均价 2022年12月13日涨跌值涨跌幅(%)近5日涨跌幅(%)近20日涨跌幅(%) 3195 20 0.62 3.27 16.51 12560 220 1.78 1.21 11.67 数括未源：我的衣产品 图1：菜箱-均价图2：菜油-均价 2022-年2021年+2021/32022年2021.年+20241/3 16,000 14,000-12,00010,000 8,000 1月 3月 5月 7月 9月 11月 6,000 1月 3月 5月 7月 9月 11月 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 数括来源：我的衣产品数括未源：我的放产品 国际莱系期货市场表现 图3：加杆07合药季节性图4：加杆11合约季节性 加籽2307加籽2207←1/3加籽2311加籽22111/3 8 1,400 1,2001,100 1,200 1,000 1,000- 006 800- 800 700 600 500 400 400 515 516 517 715 716 7171114 数择未源：B/oomberg 数择来源：B/oomberg 本报告版权易于国投卖修期货有限公司N不可作为投资像据，格载请注明出处 图5：欧莱柠08合约孕节性图6：欧杆11合约季节性 欧欧籽2308欧籽220841/3欧元欧籽2311欧籽22111/3 006900- 800800 700700 600600 500500 MW 400-400 300300 2~122237315253541031 数格未源：B/oomberg数据来源：B/oomberg 图7：加杆07-11价差季节性 2307231122072211→1/3 300 250 200 150 100 50- 0 50 715716714 数招未源：Boomberg 国内莱系期货市场表现 图8：莱粘01合约季节性 图9：菜箱05合约季节性 RM301.CZC收盘价 +RM2011/5 一RM305.CZC收量价 RM20541/5 3,400 4,500 3,200 4,000 3,0002,800 3,500 2,6003,000 国投安信期 2,400 2,200 2,500 2,0002,000- 116117516517 数播未源：wind数播示源：wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图10：莱粘09合约孕节性图11：菜油01合约季节性 RM309.CZC收盘价RM20S1/5+01301.CZC收盘价012011/5 4,50014,000 4,000 12,000 3,500 3,000 2,500 10,000 8,000 2,000 6,000 915916116115 数择来源：wind数据来泽：wind 图12：菜油05合药季节性图13：菜沟09合约季节性 +01305.CZC收量价012051/5素01309.CZC收盘价+012091/5 16,000 16,000 14,000 14,000 12,000- 12,000 10,000- 10,000 8,000 8,000- 6,000 516 517 6,000 915 916 数播未源：wind数播未源：wind 图14：菜档1-5价差图15：莱粘5-9价差 22012205→1/323052309220522091/3 300 600 200 500400 100 300200100 国投安 100 0 100 200J200 516 715 913 1112 111 915 1114 113 314 513 数据来源：wind 数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图16：莱粘9-1价差图17：莱油1-5价差 22092301210922011/323012305220122051/3 福 1,5001,500 1,2001,200 006006 600600 300300 00300 1163175167159135167159131112111 数择来源：wind资择来源：wind 图18：菜油5-9价券图19：菜油9-1价差 22052209-1/322092301210922011/3 0 1,200 3,000 900 2,500 600 2,000 300 1,500 1,000- 国投安信期货 300500 600 -900J500J 9151114113314513116317516715913 数播未源：wind数播未源：wind 图20：莱系油粘比-01图21：莱系油粘比-05 +2301220121011/2+2305220521051/2 5.5-5 5 4.5 4.5 4· 3.5 3· 3.5 3 2.5-2.5 11631751671591311121115167159131112111312511 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图22：莱系油粘比-09图23：莱系油粘比-全国 +23092209+210941/202022年2021.年20241/3 4.85- 4.5 4.5 4.2 3.9 3.63.5 3.3-3 3 2.7 2.4 9151114113314513712910 2.5. 2+ 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind数据来源：我的衣产品 本报告版权易于国投央修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三题星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免贡声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或究整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决案的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完登性和准确性负资。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技实作期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处