铝早报

格林大华期货铝早报20221214 铝 【品种观点】美CPI超预期回落，美指下行，叠加贵州电网对省内电解铝企业实施负荷管理的消息影响，隔夜铝价止跌。中国11月CPI增幅1.8%较10月回落，主因疫情反扑，看目前措施放开后，新增确诊突增，部分地区高烧病例较多，运输显著受限，部分行业并未因为疫情放开而经营转好，预计12月的国内经济表现持续偏弱。基本面，供给端投复产减产并举，供需均有改善同时改善空间均有限，库存整体去化偏中性，主要是在途，消费依旧偏弱。海外不改需求更弱占主导得趋势，伦铝近期巨量累库。11月中国社融、M2较高增速，但短期确诊高峰将临，政策预期难兑现，低库存支撑震荡运行，长期目前延续偏空。 【操作建议】 建议空单持有。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18300元/吨，第一压 力位19500元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2580美元/吨。 【利多因素】 需求：12月13日,中国电解铝现货升贴水为-70，减50。近月-连三为四川省生态环境厅近日印发《四川省碳市场能力提升行动方案》，稳步推动钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、电石等重点行业节能降碳行动。到2025年，确保重点领域达到能效标杆水平的产能比例超过30%。房地产16条保交楼。中国证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。 【利空因素】 12月13日LME库存减少5250万吨至496425吨。供给：中国电解铝建成产能 4443.4万吨/年，环比增加38万吨，运行产能为4011.5万吨。12月8日至12 月12日，电解铝社会库存持平于49.7万吨；铝棒库存减少0.4万吨至9.15万 吨。中国主要地区电解铝出库量（11.20-11.27）约12.6万吨，较上期数据减少 0.4万吨，去年同期为17.1万吨。 【风险因素】全球经济衰退的程度和时间不符合预期 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762从业资格：F3011325 咨询资格号：Z0012780