聚酯早报：宏观情绪转暖，聚酯暂时有支撑

聚酯早报：宏观情绪转暖，聚酯暂时有支撑 相关资讯 1.需求前景可能将改善，加拿大到美国的关键输油管道Keystone关闭，欧洲某国扬言减产，国际油价在一周多持续下跌后反弹。截至12月12日收盘：2023年1月WTI涨2.15报73.17美元/桶，涨幅3%；2023年2月布伦特涨1.89报77.99美元/桶，涨幅2.5%。中国原油期货SC主力2302收跌4.3元/桶，至508.8元/桶。2.纽约联储周一公布的调查显示，11月美国家庭预计未来12个月的通胀率为5.2%，这大幅低于前一个月的5.9%，创下2021年8月以来的最低水平。美国家庭对中长期的通胀预期也有所下降。数据公布后，美股短线走高。 策略建议 PTA 1.微观数据（1）周四PTA负荷降至66.3%。PTA流通库存150.6。江浙涤丝今日产销整体依旧较好，至下午3点半附近平均估算在90-100%。截至本周五，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在69.2%。（2）PTA现货价格5250（+100）元/吨，中国PX价格909（-6）美元/吨，石脑油价格620（-3）美元/吨。（3）TA2305合约以5084点收盘，较上周五结算价上涨90点，日内减仓9346至1068081手，成交1564917手。 2.市场核心逻辑 PTA供应下降，产销略有好转，但是整体仍然疲软，近期PTA装置检修较多，一定程度缓解了产能压力。PTA现货加工费提升。 3.建议 观望。 MEG 1.微观数据（1）截至12月8日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在56.12%（较上期下降1.03%），其中煤制乙二醇开工负荷在39.33%（较上期下降1.82%）。 （2）华东主港地区MEG港口库存约96.1万吨附近，环比上期增加7.3万吨。 （3）MEG外盘价488（+3）美元/吨，内盘4040（+45）元/吨。今日EG2301合约以4067点收盘，较昨结算价涨57点。 2.市场核心逻辑 乙二醇供应下降，需求下降，虽然港口库存有累库现象。 3.建议 观望。 聚酯早报 2022年12月13日 张秀峰 化工研究员 投资咨询编号：Z0011152从业资格号：F0289189 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 章轩瑜 化工研究员 从业资格号：F03100563联系电话：0571-28132515 邮箱： zhangxuanyu@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路 188号天人大厦19-20层全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址： www.cindaqh.com 短纤 1.微观数据（1）本周期（20221202-1208）纯涤纱行业平均开工率在55.97%，环比下滑1.53%。（2）截至12月8日，纯涤纱行业周均库存在33.98天，较上周上升0.38天。（3）短纤期货大幅上涨，主力合约PF2302收6808，涨204，涨幅3.09%，成交258394手；PF2305收6772，涨132，涨幅1.99%。 2.市场核心逻辑 短纤产销近期总体偏弱，库存小幅累库。下游涤纱企业成品库存依旧很高，没有明显下降趋势。 3.建议 观望。 1.基差价差 PTA01基差 元/ 20172018210122012301 1000 5000-500 TA1-5价差 元/1701-17051801-18051901-1905 2001-20052101-21052201-2205 3502301-2305 -150 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨 1000 1901 EG01基差 200121012201 2301 500 0 -500 元/ 吨 350 EG1-5价差 1901-1905 2201-2205 2101-2105 2301-2305 150 -50 -250 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/ 1500 1000 500 0 -500 -1000 短纤01基差 2201 2301 短纤1-5价差 2201-22052301-2305 150 50 -50 -150 -250 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 2.库存 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 2022年 万 450 2016年 2019年 PTA流通库存+仓 2017年 2020年 2018年 2021年 350 250 150 50 140 90 40 2022年 1902019年2020年2021年 乙二醇港口库存 16年2017年2018年 万20 天 30 2017年 2020年 短纤厂库 2018年 2021年 2019年 2022年 20 10 0 -10 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 数据来源：CCF，信达期货研发中心数据来源：CCF，信达期货研发中心 数据来源：CCF，信达期货研发中心 PX-石脑油价差 美元/ 700 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 平均值 2020年 600 500 400 300 200 100 2000 1500 1000 500 0 PTA现货加工费 2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 平均加工费 元/吨 2500 3.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 石脑油制EG利润 元/吨2016年2017年2018年 35002019年2020年2021年 2022年平均利润 1500 -500 -2500 煤制EG利润 元/吨2016年2017年2018年 2019年2020年2021年2022年平均利润 2000 -3000 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨 2016年 2019年 2022年 聚酯平均利润 2017年 2020年 平均利润 2018年 2021年 600 -400 1800 元/ 2016年 2019年 2022年 短纤利润 2017年 2020年 平均利润 2018年 2021年 800 -200 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。