【奥来德】12月金股！底部挖掘！持续看好！——布局钙钛矿光伏电池核心设备及材料，

【奥来德】12月金股！底部挖掘！持续看好！——布局钙钛矿光伏电池核心设备及材料，开辟全新成长路径【光大大化工赵乃迪团队】11月18日晚，公司发布公告表示拟使用超募资金4900万元投资建设“钙钛矿结构型太阳能电池蒸镀设备的开发项目”（计划投资额2900万元，建设周期20个月）和“低成本有机钙钛矿载流子传输材料和长寿命器件开发项目”（计划投资额2000万元，建设周期20个月）。此次募投项目可分为针对钙钛矿光伏电池所需核心蒸镀设备和核心材料的开发。在设备方面，采用线性蒸发源的蒸镀机可以提高钙钛矿光伏电池大面积制备的均匀性、批次稳定性、连续重复生产等能力。公司目前为国内唯一一家6代AMOLED线性蒸发源的国产供应商，公司在高世代的高性能线性蒸发源领域也已有技术布局。同时，公司也在进行小型蒸镀机的设计和制造布局，在小型蒸镀机的制造方面加大研发及产业化力度。根据公司公告，截至目前国内钙钛矿光伏电池在建及规划产能为29GW，“十四五”期间在建及规划产能有望达到50-75GW。如按照单GW设备投资额3.5亿元计算，对应设备总投资为175-263亿元，镀膜设备为87.5-131.5亿元，其中蒸镀设备为11.8-17.7亿元。材料方面，空穴传输材料是钙钛矿太阳能电池的核心材料之一。公司通过多年研发积累，在OLED有机材料方面已经覆盖空穴功能材料、发光功能材料、电子功能材料等多品种，相关OLED有机材料已稳定供应给国内头部面板厂商。因此，受益于在OLED行业的积累，公司具有丰富的空穴型载流子开发经验，在此基础上公司可通过进一步设计材料获得满足钙钛矿光伏电池所需的空穴传输材料产品。公司立足于OLED领域的设备、材料的积累，进一步布局钙钛矿光伏电池核心设备和材料。我们认为公司将在受益于国内OLED产业快速发展的同时，也将开辟新的成长路径。预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.56、2.30、3.01亿元，维持“买入”评级。风险提示：产品研发风险，产能释放进度不及预期，合同履约风险，下游需求不及预期。