六大地区放开后的经济与市场经验

本研报分析了全球六大地区（美欧日韩越台）在疫情管控放松后的经济和市场变化。报告发现，各地区在放松管控后经济短期快速恢复，消费属性强的地区消费恢复好，制造属性强的地区制造修复快，商品消费修复快于服务消费。在行业和龙头个股方面，防疫放松后，长期股价表现呼应经济和公司业绩，业绩修复至19年以前的，股价表现也领先；短期，放松前市场买“预期修复”（服务）>“实际修复”（零售）；放松后市场买“实际修复”>“预期修复”。在放松管控后，各地区的综指大多跑出超额收益，逻辑略有差异。在消费板块看，业绩修复主导市场表现，消费板块业绩均有修复，业绩修复强于欧日，源于财政补贴力度差异。在消费板块龙头业绩和股价与行业趋同，业绩和股价修复更快。最后需要强调，上述为针对其他地区历史做的分析，未来有失效的风险，仅供参考，不构成任何投资建议。