11月份中国CPI同比增速为1.6%，CPI翘尾水平为1.7%，基数下降是本月通胀下降的主要原因。11月通胀环比走低，食品价格和非食品价格同时回落，是商品价格季节性主导：（1）食品方面，蔬菜价格下降8.3%，蔬菜平均价格继续回落，冬菜上市使得蔬菜价格继续走低；11份猪肉价格下行，腊肉制作和年猪季节到来，猪肉供给增加带来价格小幅下行；其他食品方面，水产品价格下行，鸡蛋、水果价格回升；（2）非食品价格方面，原油价格回升，交通工具用燃料价格上行，而旅游、家用器具价格上行。12月份翘尾水平预计小幅回升至1.8%，12月份预计CPI环比上行。全年通胀预期平稳，通胀水平预计在2.0%左右。2023年通胀水平比2022年上行，上半年幅度高于下半年。货币政策不受干扰，美联储等外围市场收紧的条件下，央行的货币宽松也有所谨慎。PPI到达低点，中游行业价格回落。预计12月份PPI环比小幅下降，12月份PPI水平在-0.3%左右。2022年PPI全年预计在4.3%左右，受到基数影响，2023年PPI预计在0.2%左右。
