豆粕周评：期现回归 本周连粕破位上行

豆粕2022年12月9日星期五 一、行情回顾 期现回归本周连粕破位上行 豆粕期货主力合约M2301开盘价4280元/吨，收盘价4444元/吨，上涨163元/吨，涨幅3.81%，最高价4448 元/吨，最低价4232元/吨，结算价4324元/吨，总成交量415.8万手，持仓103.4万手，增-13.8万手.二、消息面情况 1、今日国产豆粕现货报价（元/吨） 2、11月份中国大豆进口量环比激增78% 中国海关周三发布的数据显示，11月份中国大豆进口量为735万吨，比10月份的414万吨提高77.5%，但是比去年同期降低14%。10月份的进口量也是2014年以来的最低月度进口量。海关数据显示，今年前11个月的大豆进口量为8053万吨，同比下降8.1%，因为今年大部分时间里国内大豆压榨利润微薄甚至亏损，限制了买家的采购意愿。作为对比，前10个月中国大豆进口量比去年同期减少7.4%。 3、DATAGRO：2021/22年度巴西大豆销售进度为93.3% 咨询机构DATAGRO公司的调查显示，截至12月2日，2021/22年度巴西大豆销售量相当于产量的93.3%，远低于2019/20年度的历史最高进度99.3%，也低于上年同期的94.5%和5年同期均值95.3%。 截至12月2日的销售进度仅比一周前提高了1.9%，而上月同一周的销售进度为3.7%，而过去五年同期的销售进度为1.6%。 3、美国对华大豆出口最新统计：上周对中国装运167万吨大豆 华盛顿12月8日消息：美国农业部周度出口销售报告显示，本年度迄今美国对中国（大陆）大豆出口销售 总量同比提高10.1%，前一周增长10.9%。截止到2022年12月1日，2022/23年度（始于9月1日）美国对中 国（大陆地区）大豆出口装船量约为1500万吨，去年同期为1560万吨。 当周美国对中国装运167万吨大豆，前一周对中国装运151万吨大豆。 迄今美国对中国已销售但未装船的2022/23年度大豆数量为847万吨，高于去年同期的569万吨。2022/23年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为2344万吨，同比提高 10.1%，前一周是同比提高10.9%，两周前同比提高11.2%。 4、国家粮油信息中心：国内豆粕现货供应增加 上周大豆继续大量到港，库存小幅增加。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存349万 吨，比前一周增加1万吨，比上月同期增加34万吨，比上年同期减少73万吨。预期12月份大豆到港1000万吨，同时受疫情防控措施不断优化、双节备货需求拉动，油厂开机率维持高位，预计后期大豆库存呈现增加态势。 上周大豆压榨量维持高位，豆粕产出增加，库存连续第二周回升。12月5日，国内主要油厂豆粕库存28万 吨，比上周同期增加6万吨，比上月同期减少7万吨，比上年同期减少30万吨，比过去三年同期均值减少34 万吨，处于历史低位。预计本周油厂开机水平仍将在200万吨左右，豆粕现货供应增加，消费相对稳定，预计库存继续增加。 5、上周美国大豆净销售量预计为60到145万吨 美国农业部将在周四发布周度出口销售报告，分析师们预计这份报告将会显示，截至2021年12月1日的一 周，美国大豆出口净销售量位于60万吨到145万吨之间。 作为对比，截至11月24日的一周，美国2022/23年度大豆净销售量为69.4万吨。 截至2021年12月1日的一周，美国豆粕出口净销售量位于15万吨到40万吨之间。 作为对比，上周美国2022/23年度豆粕净销售量为185,200吨。2023/24年度净销售量减少了15,700吨。三、综述 国际市场，中国放宽防疫防控措施，其需求近期改善，提振了大豆市场看涨人气。当前巴西大豆种植率接近尾声，12月份的降雨是决定单产的关键。目前各机构预估的巴西产量水平多在1.50-1.55亿吨之间。阿根廷大豆开局表现不佳，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的数据显示，该国大豆种植进度严重滞后，目前播种率仅为37.1%，并表示该国最终大豆播种面积将因旱情而减少。去年12月下旬开始的干旱天气曾造成南美大豆大幅减产，目前阿根廷产区显露的干旱迹象已经引起市场利多反应。美国农业部将于今晚公布新的月度供需报告，各方密切关注美豆库存和南美主产国产量数据。国内市场，随着进口美豆到港量攀升，国内进口大豆和豆粕库存处于恢复性增长状态。随着后续到港高峰的来临，豆粕供应紧张格局将向宽松转变。后市重点关注南美天气及国内大豆到港情况。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。