白糖日评：需求增加预期提振期价走高

白糖2022年12月9日星期五 需求增加预期提振期价走高 郑糖3月合约本周震荡走高，原因有以下几点： 1、产量减少预期影响美糖短期走势坚挺给郑糖提振。 天气影响巴西制糖季基本提前结束未来数月现货供应会减少。印度糖厂及贸易商近日表示，不稳定的天气条件已削减了甘蔗单产，今年糖产量可能下滑7%。 2、国内疫情管控放松经济活动增多，加之，近期进口量偏低与假期因素影响，市场预计现货需求或会增加。郑糖3月合约本周开市5515点，最高5643点，最低5505点，收盘5640点，涨120点，成交量1443326手， 持仓量428989手。本周消息面情况： 1、持续降雨影响收成巴西制糖季或已基本结束 由于降雨使收割作业困难且效率低下，巴西中南部主要甘蔗产区的大多数工厂都停止了在本季度的甘蔗压榨，留下了数百万吨甘蔗等待明年收割。尽管此前有机构预期，当地糖厂将持续工作到12月，并从较高的基准糖价中获利，但如今分析师和经纪人都认为，巴西制糖季已基本结束。 Nastari表示，这将导致大约800或900万顿甘蔗（可制造大约80万吨食糖）只能在明年3月开始的2023 年新季节初期加工。 巴西的问题也加剧了印度制糖季正面临的困境。同样由于降雨，印度目前食糖供应紧张。根据Datagro的数据显示，巴西第二大港口巴拉那瓜的食糖期货溢价本周触及100点，为有记录以来的最高价差之一，原因是贸易商转向巴西，以弥补印度食糖的延迟交付。（来源：泛糖科技） 2、印度今年糖产量料下滑7%，将削减出口 外电12月5日消息，糖厂及贸易商表示，印度今年糖产量可能下滑7%，因不稳定的天气条件已削减了甘蔗单产，这将会削减该全球最大糖生产国的出口。 印度第一大糖生产邦--马哈拉施特拉邦西部Solapur地区的农民PradipJagtap称：“作物看起来和去年一样，但当我们开始收割时，我们意识到单产非常低。”，夏季持续的干旱天气和随后的暴雨破坏了甘蔗作物。 平均来看，农民报告甘蔗单产下滑15%，但在一些地区，他们称，每公顷的损失将达35%。 与马哈拉施特拉邦一样，邻近的卡纳塔克邦的甘蔗种植户也面临着不利的天气条件。上述糖厂官员称，因此，卡纳塔克邦今年的糖产量可能降至550万吨，而在2021-22年度产量为600万吨。 糖厂商在此前未报告的预估中称，马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦糖产量的下降将会拖低当前2022-23年度印 度糖产量至3,330万吨，去年产量创下3,580万吨纪录高位。（来源：文华财经） 3、美国农业部：预计2022/23榨季全球食糖产量为1.832亿吨 美国农业部（USDA）近日发布的预测显示，预计2022/23榨季全球食糖产量将增加280万吨，至1.832亿吨，巴西、中国和俄罗斯等国产糖量的增加将远远抵消欧盟、印度和乌克兰产糖量的下降。 此外，得益于中国、印度尼西亚和俄罗斯等市场的增长，预计食糖消费将刷新历史纪录。随着全球消费增长超过生产增长，全球食糖期末库存预计将会降低。 美国农业部（USDA）预测2022/23榨季全球食糖出口量将上升，印度削减的出口份额将被巴西和泰国所替 代。（来源：泛糖科技） 4、StoneX预计2022/23年度糖市供应过剩520万吨 根据咨询机构StoneX的一项调查，因巴西产量下滑，2021/22年度(10/9月)全球糖市供应短缺120万吨，9月预测为供应过剩30万吨。该咨询机构表示：“调整的原因是巴西中南部糖产量减少。” 在2022/23年度(10/9月)，StoneX预计全球糖市将有520万吨的过剩，而此前的预测为390万吨。 StoneX对2022/23年度保持乐观，受益于主要产国的产量增长。（来源：文华财经） 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。