【光大电子|模拟芯片跟踪：底部静待回暖，车规模拟公司持续推荐】2

【光大电子|模拟芯片跟踪：底部静待回暖，车规模拟公司持续推荐】 22Q3模拟芯片公司业绩承压，收入同比下降13%，利润同比下降76.7%。 主要原因一下游消费电子市场需求的持续疲软；二是一些公司股权激励费用的计提。 库存情况：A股模拟公司Q3存货周转天数维持较快上行趋势，全行业达到153天，同比+56.6天，环比+13天。展望未来，我们认为库存周转天数上行趋势Q4有望缓解甚至见顶，23H1有望进入下行通道。 【需求端】即使未见明显复苏信号，但下游品牌厂Q3进行了较大程度地去库存，Q4品牌厂将对23年进行战略备货，预计去库存动作将有所缓解；【供给端】上游晶圆代工厂产能稼动率已开始下降，有望改善供需关系。 推荐车规模拟芯片公司：目前消费端需求还未见明显好转，我们推荐车规模拟芯片进展较快公司。 车规模拟芯片目前仍维持高景气度，一方面是汽车电动化和智能化快速发展的拉动；另一方面是国产化替代空间很大，此前两年国产模拟公司并没有吃到新能源车快速渗透红利，看好明年的国产替代进程。