【国海交运】“新十条”落地，行业中长期起点已经开启防控政策继续优

【国海交运】“新十条”落地，行业中长期起点已经开启防控政策继续优化，国内出行拐点确认。 “新十条”对市内流动和跨区流动进行了针对性的松绑，出行信心有望得到大幅提振，也是继“二十条”之后，对国内出行拐点的进一步确认。 地方政府随之密集调整防控措施，尽管当下本土病例仍然处在快速增长期，但随着防控优化工作的持续推进，国内走出疫情阴霾的趋势已经日渐明确，压抑三年之久的公商务出行需求和因私出行需求有望随着疫情防控工作的调整，进入不再大幅回头的修复新阶段，基本面有望迎来实质性改善。 行业中长期的起点已经开启，把握后疫情时代投资机会 ①机场板块，短期看修复，长期看成长。 一线机场始终是中国民航业的优质核心资产，尽管仍受疫情影响，但其汇聚高端流量的平台属性没有改变，自然垄断的地位也没有改变。国门开放日，价值回归时。 重点推荐美兰空港、白云机场，关注上海机场。 ②航空板块，短期继续看预期博弈机会，中期看周期弹性机会。 对于本轮航空业周期弹性，潜在需求增长孕育基础，核心航线提价打开空间，供给增速受限放大弹性，后疫情时代民航高景气行情已在酝酿。重点推荐α和β兼具的吉祥航空，长期推荐春秋航空。 大型全服务航司在周期上行阶段具备充分的价格弹性，建议逢低布局，重点推荐中国国航、南方航空、中国东航。风险提示：经济大幅波动、地缘政治冲突、重大政策变动、成本管控不及预期等。