贵金属日报：美债收益率延续下跌，金银震荡

研 海 东 究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 观 金 融 日 报 2022年12月08日美债收益率延续下跌，金银震荡 ——贵金属日报 贵 金 属 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn明道雨 从业资格证号：F3092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 顾森 从业资格证号：F3079398电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待 1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但美联 储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市或继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。 2.操作建议：金银比长期逢低试多 3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期 4.背景分析： 周三黄金价格震荡，内盘主力合约夜盘收报402.70元/克，外盘COMEX期金主力合约处 1799.0美元/盎司一线。 方舟基金创始人认为，债市表明美联储正在犯严重错误。继摩根大通、美国银行和高盛之后，花旗集团CEOFraser也悲观预言，美国经济可能将在2023年下半年陷入衰退。 美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌逾2%，至4.26%；十年期美债收益率跌逾2.5% 至3.42%。美国2-10年期国债收益率曲线倒挂幅度达到85个基点，连续三日破倒挂纪录。 白银：美联储加息周期下，尝试逢低多金银比 1.核心逻辑：美联储维持鹰派，加息预期利好美元美债，对金银上方构成压制。金银比来看，在货币政策完全转向宽松前没有较强的下行动力，美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退，利空白银工业属性，金银比长期来看或仍有上行空间。 2.操作建议：金银比长期逢低试多 3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期 4.背景分析： 周三内盘白银价格震荡，内盘主力合约夜盘收报5154元/千克，外盘COMEX期银主力合约处22.890美元/盎司一线。 加拿大央行加息50个基点至4.25%，符合市场预期，利率水平为2007年12月以来最高。加拿大央行“考虑”需要进一步加息以遏制通胀。 印度央行加息35个基点，将利率从5.90%上调至6.25%，符合市场预期。印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯表示，全球各地的经济增长前景都在恶化。 美元指数略有回落，一度跌0.7%并失守105关口，收跌0.37%，报105.18。欧元兑美元 东海产业链日报 一度失守1.05，英镑兑美元涨站上1.22，美元兑日元跌破137关口。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、 刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn