房地产收益亮眼，第二批增强ETF首只产品上市

公募基金月报 撰写日期：2022年12月06日 证券研究报告--公募基金月报 房地产收益亮眼，第二批增强ETF首只产品上市 2022年11月ETF与指数产品月报 分析师：张青 执业证书编号：S0890516100001电话：021-20321154 邮箱：zhangqing@cnhbstock.com 分析师：程秉哲 执业证书编号：S0890522110001 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 销售服务电话： 相关研究报告 021-20515355 1《公募基金：纯债基金配置专题：始于归因，基于策略，止于筛选-FOF策略专题报告》2022-12-05 2《公募基金：天弘基金李佳明：敢于左侧布局的军工前瞻发现者-基金经理投资价值分析报告》2022-12-053《公募基金：稳经济政策陆续出台，价值风格彰显优势-华宝证券基金研究图鉴2022年12月期》2022-12-03 ◎投资要点： 指数表现：主要权益宽基指数中，2022年11月份表现最好的是上证50，涨跌幅为13.53%；中信一级行业指数中，2022年11月份表现最好的前五个行业是房地产、建材、消费者服务、商贸零售和食品饮料，涨跌幅分别为26.12%、18.80%、18.72%、18.69%、16.50%。11月份主要权益宽基指数 PB分位数最高处在40%的分位，中信一级行业中PB分位数最高的行业为煤炭和电力及公用事业，上月PB提升较多的是上证50和商贸零售。 ETF月度跟踪：份额和规模上，11月整体非货币ETF份额增长160.23亿份，非货ETF规模增长1253.48亿元。股票、跨境ETF份额和规模双升，债券ETF规模下降。业绩上，11月股票型ETF和跨境ETF收益率走高，收益率分别为6.71%和29.36%；行业主题ETF中，房地产和周期收益率亮眼，分别为23.35%和13.38%；策略风格ETF中，价值和基本面类收益较好，收益率分别为10.88%和13.38%。交投情况来看，11月ETF整体交投活跃，股票ETF获唯一资金正流入。股票型ETF中综指/规模ETF日均成交额最高，资金流入最多；行业/主题ETF中工业、新能车ETF成交最活跃，资金流入最多；核心宽基ETF中中证1000成交最活跃，中证500资金流入最多；风格策略ETF中，红利ETF日均成交额较高，质量ETF资金净流入较多。 被动指数基金月度跟踪：截止11月末，场外被动指数基金共888只，最新披露规模为11974.76亿元。其中，被动指数股票型基金606只，规模5379.02亿元；被动指数债券型基金185只，规模5106.49亿元。被动指数股票基金数量占绝对优势，被动指数债券型基金个均规模高于股票型。场外被动指数股票型基金中行业主题类规模最大；行业主题被动股基中主要消费、新能车类规模较大；综合/规模被动股基中沪深300、中证500和创业板指规模较大；风格策略被动股基中价值、红利类规模较大。 场内封基：截止11月末，上市的场内权益封基数量共9只，日均成交额前三的分别为中银证券科技创新、科创华泰和科创红土，折溢价率分别为 -1.82%、-2.52%和0.60%。 ETF上市及成立：11月份ETF共成立只数11只，其中4只是增强策略ETF；新成立ETF中发行份额前三名的是富国中证100ETF、招商中证1000增强策略ETF和嘉实创业板增强策略ETF。11月份ETF上市交易只数9只，上市交易份额前三名的是富国中证100ETF、招商中证1000增强策略ETF和汇添富中证100ETF。第二批增强ETF首只产品招商中证1000增强策略ETF于11月30日上市。 风险提示：本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。 内容目录 1.11月指数表现4 1.1.宽基及行业指数收益表现：上证50涨幅较大，房地产表现较好4 1.2.宽基及行业指数估值：上证50和商贸零售估值提升较多5 2.ETF月度跟踪7 2.1.份额及规模变化：股票、跨境ETF份额和规模双升，债券ETF规模下降7 2.2.业绩：股票、跨境ETF收益率走高，房地产、基本面ETF收益亮眼9 2.3.交投及资金流情况：ETF整体交投活跃，股票ETF获唯一资金正流入，中证1000成交活跃10 3.场外被动指数基金月度跟踪12 3.1.数量及规模：场外被动指数股票型中行业主题类规模最大13 4.场内封基月度跟踪14 5.11月ETF成立及上市情况15 附录17 股票ETF细分投资标的17 被动指数股票型基金细分投资标的19 图表目录 图1：11月主要权益宽基指数收益表现4 图2：11月中信一级行业指数收益表现5 图3：收益率前五的行业ETF近1月-3月收益率10 图4：收益率前三的主题ETF近1月-3月收益率10 图5：风格ETF近1月-3月收益率10 图6：策略ETF近1月-3月收益率10 表1：主要宽基指数估值表现（PB）6 表2：中信一级行业指数估值表现（PB）6 表3：按标的资产类型划分ETF11月规模及份额变化7 表4：股票型ETF11月规模及份额变化7 表5：前五大行业ETF类型11月规模及份额变化8 表6：前三大主题ETF类型11月规模及份额变化8 表7：前三大规模ETF类型11月规模及份额变化8 表8：风格ETF11月规模及份额变化9 表9：策略ETF11月规模及份额变化9 表10：非货ETF近1月、2月、3月收益率及跟踪误差9 表11：股票ETF近1月、2月、3月收益率及跟踪误差9 表12：近三月非货ETF交投及11月资金流情况11 表13：近三月股票型ETF交投及11月资金流情况11 表14：11月日均成交额前五大行业ETF整体资金流及交投情况11 表15：11月日均成交额前三大主题ETF整体资金流及交投情况12 表16：11月日均成交额前三大规模ETF整体资金流及交投情况12 表17：11月风格ETF整体资金流及交投情况12 表18：11月策略ETF整体资金流及交投情况12 表19：场外被动指数基金11月数量及规模13 表20：场外被动指数股票型基金11月数量及规模13 表21：规模前五大行业被动指数股票基金11月数量及规模13 表22：规模前三大主题被动指数股票基金11月数量及规模14 表23：规模前三大核心宽基被动指数股票基金11月数量及规模14 表24：风格被动指数股票基金11月数量及规模14 表24：策略被动指数股票基金11月数量及规模14 表26：11月上市场内权益封基收益率及折溢价率等15 表27：11月ETF成立情况15 表28：11月ETF上市交易情况16 表29：11月日均成交额前三的ETF投资信息17 表30：11月主题类日均成交额前三的ETF投资信息18 表31：11月策略类日均成交额前三的ETF投资信息18 表32：11月风格类日均成交额前三的ETF投资信息19 表33：11月规模前三的被动指数股票型基金投资信息（按中证一级行业）19 表34：11月主题类规模前三的被动指数股票型基金投资信息20 表35：11月策略类规模前三的被动指数股票型基金投资信息20 表36：11月风格类规模前三的被动指数股票型基金投资信息20 1.11月指数表现 1.1.宽基及行业指数收益表现：上证50涨幅较大，房地产表现较好 主要权益宽基指数中，2022年11月份表现最好的是上证50、沪深300、上证指数，涨跌幅分别为13.53%、9.81%、8.91%。表现最差的是科创50，达-1.00%。今年以来，主要权益宽基指数中，上证指数表现最好，涨跌幅为-13.42%，中证500紧随其后，涨跌幅为 -16.35%，表现最差的是创业板指，涨跌幅为-29.41%。 中信一级行业指数中，2022年11月份表现最好的前五个行业是房地产、建材、消费者服务、商贸零售和食品饮料，涨跌幅分别为26.12%、18.80%、18.72%、18.69%、16.50%；表现相对较差的五个行业是国防军工、计算机、电力设备及新能源、电子和通信，涨跌幅分别为-6.33%、-1.73%、2.45%、2.74%、2.85%。 图1：11月主要权益宽基指数收益表现 20.00 15.0010.00 5.00 13.53 9.81 8.91 7.95 6.84 6.01 4.73 3.54 0.00-5.00 -1.00 -10.00-15.00 -20.00-25.00 -20.39 -22.01 -13.42 -18.63 -16.35 -17.73 -30.00 -25.23 -35.00 -29.41 -28.46 上月涨跌幅（%）今年以来涨跌幅（%） 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 图2：11月中信一级行业指数收益表现 房地产 建材消费者服务商贸零售食品饮料非银行金融 传媒建筑银行家电 轻工制造 综合石油石化纺织服装综合金融 钢铁 电力及公用事业 交通运输 汽车有色金属基础化工 煤炭医药 农林牧渔 机械通信电子 电力设备及新能源 计算机 国防军工 -40.00-30.00-20.00-10.000.0010.0020.00 30.0040.00 上月涨跌幅（%）今年以来涨跌幅（%） 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 1.2.宽基及行业指数估值：上证50和商贸零售估值提升较多 11月，主要权益宽基指数PB所处历史5年分位数最低的为科创50、沪深300和中证 500，分别为1.70%、8.66%和12.86%，分位数最高的为创业板指、中证1000和上证50，分别为40.81%、40.23%和28.48%。除创业板指和科创50指数，其余宽基指数相比10月PB分位数均有不同程度上升，上升最多的是上证50，PB分位数上升了21.6个百分点。 11月，各行业PB所处历史5年分位数分化程度较大。分位数最高的前五个行业为煤炭、电力及公用事业、汽车、电力设备及新能源和国防军工，其PB所处历史5年分位分别为81.37%、75.89%、68.59%、67.19%和59.19%。分位数最低的行业为银行、建材、传媒、轻工制造和综合金融，其PB所处历史5年分位分别为2.72%、3.79%、5.94%、6.60%和6.88%。估值分位数提升最多的为商贸零售，相比10月，提升了30.49个百分点，估值分位数下降最 多的国防军工，相比10月，下降了12.79个百分点。 表1：主要宽基指数估值表现（PB） 指数名称PB(最小值)PB(LF)PB(最大值)PB分位数（%）PB分位数（上月，%）估值变化 创业板指 中证1000 上证50深证成指 3.20 1.71 1.02 1.91 4.90 2.38 1.20 2.52 9.57 3.15 1.63 4.04 40.81 40.23 28.48 26.22 41.28 34.98 6.88 15.52 -0.47 5.25 21.60 10.70 13.11 0.08 13.02 0.25 8.40 -2.10 3.80 1.70 9.74 4.26 4.01 科创50 8.66 1.92 1.32 1.20 沪深300 6.40 6.46 12.86 2.59 1.67 1.44 中证500 1.82 1.29 1.18 上证指数 8.50 6.59 15.09 2.12 1.56 1.38 中证全指 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部，截止时间2022.11.30 表2：中信一级行业指数估值表现（PB） 行业名称PB(最小值)PB(LF)PB(最大值)PB分位数（%）PB分位数（上 月，%） 煤炭0.831.501.9281.3776.85 估值变化 4 .52 电力及公用事业1.341.822.0775.8963.7212.17 汽车1.422.373.1968.5959.698.90 电力设备及新能源1.583.525.3567.1969.04-1.85 国防军工2.073.575.1659.1971.