鸡蛋周报：11月在产蛋鸡存栏小幅下降 疫情对终端消费构成实质负面影响

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCLFUTURES2022年12月05日 11月在产蛋鸡栏小帽下降按情对终端消费构成实质负面影响 鸡蛋周报 上周走势：上周鸡需现费价格走致，靠止12月2日，鸡蛋主产区现货均价操作评级 5.42元/斤，前周5.54元/斤，主销区均价5.51元/斤，前周5.63元/斤，鸡蛋☆☆☆ 鸡茵和润次鸡方面，截止12月2日，蛋鸡茵价格3.9元/羽，特平前周：淘 汰鸡价格12.24元/公斤，前周12.38元/公斤， 存栏：卓创数据显示，11月底在产蛋鸡存栏量11.81亿只，前月11.85亿 杨慈霞农产品组长 只，与我们预测的下降趋势一致，存栏纯构方面，裁止11月末，120日龄F0285733Z0011333 以下后条蛋鸡占比14.85%，前月14.82%，120-450日龄蛋鸡存栏占比 75.07%，前月75.04%，450日龄以上待淘老鸡占比10.08%，前月10.14%， 产蛋率方面，11月下创产蛋率回升至92.04%，上创91.96%，环比继续回 010-58747784 升，gtaxinstitute@essence.com.c 补栏和淘汰：朴栏方面，11月样本企业蛋鸡苗出苗量3814万羽，前月3990万羽，补栏持偏低水平，截止12月1日，周度科要利用车65%，前 周69%，询汰方面，截止12月2日，周度老鸡淘汰量1375万羽，前周1472 万羽，同期最低水平，裁止12月1日当周，平均淘汰日龄531天，前周532天， 弯求和库存：11月销区代表市场鸡蛋销量31.09千吨，前月34.47千吨， 环比大幅下滑，主要受到广州及北京疫情严重彭响消费。截止12月1日 当周，代表销区鸡蛋周度销量5622吨，前周7807吨。库存方面，截止12 月1日，生产环节库存1.33天，前周1.2天：流运环节库存0.91天，将平 前周， 成本和利润：原料方面，截止12月2日，益粘均价4994元/吨，前周5335元/吨：玉米均价3004元/吨，前周2985元/吨，蛋鸡配合料3.5元/公斤，前周3.5，刑涡方面，截止12月1日，鸡蛋单斤益利1.33元/斤，前周1.35元/斤， 行情展望：从11月销区鸡蛋销量数提备，出规了大偿回落，周度销量同 群反应出了该超势，豆示广州、北京等地疫情对消费产生了实质的负面影响，选入12月，鸡要消费迎来季节性旺季，但今年疫情形势或仍对消费端有持续负面彩响，因户外餐饮、企事业院校食堂及鸡蛋深加工需求受到彭响。 鸡蛋现贷价格高位规慢回落，蛋鸡养殖益刑仍处在同期高位，同时饲料成本维持高位，老鸡润决依然缓慢，与此同时，鸡苗补栏量持续偏低，根据前期鸡苗补栏和待润老鸡数量推耳，我们预计目前到明单一季度左 右，行业在产蛋鸡存栏量将在目前基础上进一步降低，行业存栏低位态劳难改，供给端延续紧张格局。 当前来看，现货对1月期价升水仍维持高位，1月期价相对有支择，隧议 观望， 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：鸡蛋周度期货行情 上周五收盘 周涨跌 周涨跌幅 近20日涨跌幅 JD2301.DCE收意价 4354 86 1.9% 1.9% JD2305.DCE收盘价 4404 24 0.6% 1.7% 教据来源：wind 表2：周度现货价格 最新 周度涨跌 周涨跌幅 近20日涨跌幅 主产区均价 5.45 0.10 1.8% 2.0% 主销区均价5.54 0.14 2.5% 3.5% 数括未操：的衣产品 图1：鸡蛋主产区均价5年图2：鸡蛋主销区均价-5年 →2022·年2021年+20241/3 2022年-2021年+20241/3 薇 77- 6-9 1月3月5月7月9月11月 2 1月3月5月7月9月11月 数插来据：成的衣产品数括未源：我的衣产品 图3：鸡蛋1月合约现货基差图4：鸡蛋1-5历史价差 三JD1901现货基差JD20011/5JD1901JD1905JD20011/5 /500千克/500干克 2,0001,200- 900 1,000 600- 300 0 1,000- 300 600 2,000006 12232352272191911181175277269241123122 数据来源：我耐农产品，wino数接来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：主产区平均价季节性：蛋鸡苗图6：主产区平均价：淘汰鸡 →2022年2021.年20241/3 /公弄 2022年2021.年02021/3 5.524 5-21 4.518- 4-15- 3.512- 9. 2.56- 国投安信期 2+ 1月3月5月7月9月11月 3+ 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind数据来源：wind [饲料原料] 图7：平舱价：玉米：锦州港图8：现货价：豆粘：张家港 2022年2021.年20241/32022年2021.年20241/3 3,0006,000 国投安信 5,500 2,700 2,400 5,000 4,500 4,000 2,1003,500 3,000- 1,800 1,500- 1月3月5月 7月9月 11月 2,500 2,000- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 图9：蛋鸡饲料价格 2022.年2021.年+2021/4 3.9 3.6 3.3 3 2.7 2.4- 2.1- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据，转载请注明出处 图10：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值图11：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值-分年度 中国鲜鸡蛋单斤盟利周度平均值+2022年02021.年2021/3 2 2.52.5 2- 1.51.5 0.50.5 0 0 0.50.5- 1- 20171520181011202071620224211月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 图12：中国蛋鸡养殖预期盈利图13：中国蛋鸡养殖预期盈利-分年度 中国蛋鸡养殖预期盈利2022年2021年+20241/3 暨 150150 120120 0606 6060 3030 0 0·M 30 30· ~6060 2017162018914202052220222181月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 [蛋鸡存栏] 图14：中国在产蛋鸡月度存栏量图15：中国在产蛋鸡月度存栏量-分年度 亿只 中国在产蛋鸡月度存栏量 2022.年 亿只 2021年 →20241/3 14 14 13.5 13.5 13- 国投 13- 12.5 12.5 12 12- 11.511.5 11 11- 2017.年1月2018-年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处 图16：山东省在产蛋鸡月度存栏量图17：山东省在产蛋鸡月度存栏量-分年度 山东省在产蛋鸡月度存栏量02022.年2021.年02021/3 亿只亿只 1.81.8 1.71.7- 1.6 国投安期货1.6 1.51.5 1.41.4 1.3- 1.3 2017.年1月2018年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [补栏和淘汰] 图18：样本企业蛋苗月度出栏量图19：样本企业蛋鸡苗月度出栏蛋-分年度 +祥本企业蛋鸡苗月度出栏量2022年2021年→20241/3万羽万羽 6,0006,000 5,0005,000 4,0004,000 3,0003,000 2,0002,000 1,000 1,000 2017.年1月2018年11月2020.年9月2022年7月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 图20：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量图21：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量-分年度 全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量→2022年2021.年20241/3 万只万只 5,0005,000 4,0004,000 3,000 2,000 2,000 1,000 1,000 信期货3,000 201716 201810262020814 0- 202263 1月3月5月7月H611月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 图22：全国淘汰鸡平均润汰日龄图23：全国淘汰鸡平均润汰日龄-分年度 全国淘汰鸡平均淘法日龄 天 02022年2021.年2021/3 天 560560 540540 520信期货520 500500 480480 460460 440440 20181420196132020111920224281月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [不同日龄占比] 图24：中国120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比图25：120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比2022年2021年+20241/3 %% 2222- 20-20 18-国投 16- 14- 18国投安 16 14 1212 1010- 8.8 2017年1月2018年10月2020.年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数括未源：早创红期 图26：中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比图27：中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比2022年2021年20241/3 %% 87-87- 84-84- 81 81国投安国投安信 78 78 - 7575 7272 69-69 66-66 2017.年1月2018-年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图28：中国450日龄以上待润蛋鸡月度存栏占比图29：450日龄以上待沟蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国450日龄以上待淘蛋鸡月度存栏占比02022.年2021.年2021/3 % 16-16- 1414 1212 10-10- 88 4+ 2017年1月2018-年10月2020-年7月2022-年4月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [需求情况] 图30：中国祸壳鸡蛋月度消费量-分年度图31：销区代表市场鸡蛋销量-分年度 2022年2021年20241/3←2022年2021年→20241/3 万吨干吨 24040 230 35 220 21030- 20025 190 180 170 1月3月5月 7月9月 20- 15 11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数播未源：卓创红朝 图32：全国代表销区鸡蛋周度销量-分年度 →2022年2021.年2021/3 吨 10,000 期员 8,000- 6,000 4,000- 2,000 0- 1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：鲜鸡蛋流通环节库存天数-分年度图34：鲜鸡蛋生产环节库存天数-分年度 +2022.年2021年2021/32022.年2021年2021/3 天天 2.16- 1.85- 1.54-国投安信期货 1.2 0.9- 0.6- 0.3- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期接来源：享创红期 图35：蛋离种蛋周度利用率 +2022年2021.年+2021/3 100- 80 60 40 20 1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但量面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★