当日主要新闻关注&外盘每日收益情况&主要品种早盘评论

报告日期：2022年12月5日申银万国期货研究所 一、当日主要新闻关注 1）国际新闻 七国集团和澳大利亚、欧盟成员国同日宣布对俄罗斯海运出口的石油设置60美元/桶的价格上限。俄罗斯方面表示不会接受石油出口价格上限。俄罗斯副总理诺瓦克称，如有必要，俄罗斯准备在（西方实施）价格上限的情况下减产。欧洲理事会主席米歇尔敦促各国政府达成能源危机防护措施。 2）国内新闻 重庆、广州专家分析本地疫情，均提及奥密克戎毒力明显减弱。全国多地调整公共场所查验核酸阴性证明措施，可凭绿码通行。上海、武汉、郑州、山东等多地乘坐公共交通工具不再查验核酸检测阴性证明。新疆乌鲁木齐：已具备实施常态化疫情防控措施的条件。北京：定期公布新冠核酸检测医学检验实验室合格名单；落实“四方责任”科学精准防控，全力遏制疫情上升势头。 3）行业新闻 欧佩克+部长级会议维持石油产出政策不变，即减产200万桶/日直至2023年底。 二、外盘每日收益情况 三、主要品种早盘评论 1）金融 【股指】 股指：美股涨跌不一，上一交易日A股回落，上证50指数跌0.63%，中证1000指数涨0.33%，纺织服饰板块领涨，两市成交额8649.88亿元，资金方面北向资金净流入40.94亿元，12月 01日融资余额增加12.06亿元至14655.63亿元。11月28日，证监会表示恢复上市房企和涉房上市公司再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。当前的估值水平对于长期资金来说是极具吸引力的，但A股进一步走牛我们认为还需要满足疫情防控措施的进一步优化以及能从数据上看到我国经济已走出拐点，企业和居民信心都得以恢复。从技术面看，各个指数受政策刺激重回涨势，操作上短期建议试多为主。 【国债】 国债：继续反弹，10年期国债收益率上行0.25bp至2.90%。上周央行公开市场操作净投放2940亿元，同时今日全面降准0.25个百分点将释放长期资金约5000亿元，Shibor短端品种多数下行，资金面保持平稳。11月官方和财新制造业PMI有所回落，低于市场预期，处于临界点下方，当前国内各地疫情反复，对经济恢复影响明显，各地也陆续优化完善防控措施。证监会宣布在涉房企业股权融资方面调整优化五项措施，国有六大行落实“地产16条”，与多家房企签订合作协议，稳地产政策持续出台。美国10月核心PCE物价指数环比不及预期，美联储主席表示最快可能12月就放缓加息的步伐，美债收益率显著回落。随着稳地产等宽信用政策不断出台，市场风险偏好提升，预计国债期货价格反弹空间有限，操作上建议暂时 观望或做空为主。 2）能化 【原油】 原油：周五晚原油下跌2.87%。12月2日欧盟同意对俄出口石油设置每桶60美元的价格上限。在最后阶段的谈判结束后，欧盟轮值主席国捷克在社交媒体上发文说，欧盟成员国当天就对俄海运石油出口设置价格上限达成协议。对美国页岩无法在短时间内提高产量的担忧也加剧，作为未来产量指标的美国石油钻井数量本周保持不变。贝克休斯公布的数据显示，截止12月2日的一周，美国在线钻探油井数量627座。俄罗斯主要原油等级乌拉尔原油已经在大幅折价交易。评估大宗商品价格的阿格斯传媒周三在俄波罗海港口普里莫尔斯克评估俄出口原油每桶为48美元左右。 【甲醇】 甲醇：周五夜盘上涨0.16%。整体来看，沿海地区甲醇库存在60.9万吨，环比上周上涨9.7万吨，涨幅在18.95%，同比下跌28.42%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估17万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计12月2日至12月18日中国进口船货到港量在65.83-66万 吨。截至12月1日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.47%，较上周上涨0.68个百分点，较去年同期上涨5.10个百分点。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在77.51%，较上周上涨0.75个百分点。本周除沿海地区个别MTO装置开工小幅波动外，国内CTO/MTO装置整体开工波动有限。 【沥青】 沥青：沥青周五夜盘维持低迷，2212合约再度下行，收于3592元/吨，结算价下跌22元，振幅0.21%。周五美国非农数据再超预期，另加息节奏平添变数，价格振荡重心大幅下移，当前市场主导逻辑已经从前期的宏观利空转向基本面多空博弈。OPEC+在12月会议或将继 续减产，本周鲍威尔讲话暗示12月开始缓和加息，原油或再有小幅反弹拉动。但目前华北地区降温，北方需求进一步下降，整体需求环比回落。库存方面，库存存货比回升，但依然处于低位。冬季影响沥青施工，继续做空bu2301-06价差，即空01合约，多06合约。贸易商对冬储谨慎，现货价格依然下跌。主力合约01基差也快速下跌，跌至中性略偏低水平。预计年底之前，沥青需求整体将延续季节性下降。央行宣布今日起为了维持流动性合理充裕降准25bp，对市场情绪有所提振。11月PMI显示供需两端依旧底低迷，内需降幅超过外需。沥青年内需求回落下建议2306-01合约跨期套利并继续做多2303，另外警惕移仓换月临近价格波动风险。 【纸浆】 纸浆：纸浆周五夜盘继续强势上涨，01合约再次出现异动，资金博弈加剧。近期纸浆基本面变化不大，进口量并未有明显的增量，针叶浆供需面短期仍难有明显的改观，年内浆价大跌的可能性偏低，预计整体仍将维持高位运行。不过随着近期01合约逐渐接近现货价格，叠加近期成品纸表现偏弱，后市需求存在恶化的预期，期价持续上涨空间预计有限，但不排除资金驱动下继续冲高的可能性。 【橡胶】 橡胶：周二橡胶震荡，RU01收于12840，下跌25，目前国内疫情管控政策调整，需求复苏预期增强，国外产区目前供应顺畅，年末是海外高产季，供应压力压制下胶价上行空间有限，国内云南产区部分停割，年末逐步停割后，供应压力减轻。需求端市场对明年需求提振有所期待，但实际需求仍待验证，资金向5月合约移仓，短期走势预计维持底部区间震荡。 【聚烯烃】 聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。煤化工8140通达源，成交良好。 拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。煤化工7760常州，成交良好。周五，聚烯烃期货延续反弹。基本面角度，聚烯烃现货市场成交回升。供需角度而言，下游开工今日略有走低，但供给端小幅增加。展望后市，聚烯烃短期箱体区间明朗，低库存下，目前期货盘面缓慢回升或延续。 3）黑色 【钢材】 钢材：从终端需求的角度出发，成材强预期、弱现实的环境未有明显转变。前期针对房企融资环节的金融支持16条，以及民企债券融资支持工具的“第二支箭”都在加速推进，地产资 金来源的好转或将在11月的数据上有所体现，这也推动了远月合约需求环境的乐观预期发酵。短期来看，建材成交乏善可陈，本周表需也有见顶回落的迹象，淡季的到来也将制约价格上方反弹空间，政策的利好传导更多的将作用于螺纹05合约。 【铁矿】 铁矿：在成材现货价格涨幅有限，利润偏弱的情况下，钢厂补库的利多相对偏弱，港口铁矿的成交和疏港量均有所下滑，港口、钢厂总库存小幅累积。供需层面，上周澳巴发货量环比增加，247铁水产量小幅下滑，铁矿整体低库存下的短期的矛盾相对有限。后期在终端需求步入淡季，成材自身价格压力增大的环境下，钢厂炉料冬储的补库强度暂时谨慎看待。远月05合约受预期的影响权重更高，12月美联储动向，以及国内重要会议均有较多不确定性，盘面估值也将跟随预期的发酵有所反复。 【煤焦】 双焦：焦炭现货首轮提涨全面落地，由于钢厂利润偏低以及秋冬季的限产，对焦炭补库的力度相对偏弱。与此同时，焦煤现货价格企稳回升，一定程度上也挤压了焦化厂的利润，焦炭供给依旧受限。另一方面，近期煤矿供给有所放量，目前暂未对焦煤产生明显冲击，但随着动力煤价格的松动，后期碳元素的价格也存在一定压制。 【锰硅】 锰硅：上周五锰硅01合约拉涨上行后高位震荡，终收7478元/吨。江苏市场价格上调20元 /吨至7560元/吨，河钢12月采购价7600元/吨。锰矿价格抬升、焦炭价格上涨，北方产区 即期成本增加至7150元/吨附近、现货利润仍存；南方产区仍处利润倒挂格局。近期厂家生产积极性尚可，锰硅日产水平缓慢抬升，市场库存消耗缓慢。下游钢厂利润水平偏低，加之限产政策的约束，粗钢产量进一步增长的空间不大，锰硅下游需求增幅有限。综合来看，需求增量有限，当前市场供需关系较为宽松，锰硅价格上方压力仍存。 【硅铁】 硅铁：上周五硅铁01合约拉涨上行，终收8528元/吨。天津72硅铁价格上调50元/吨至 8500元/吨，河钢首轮询盘价8500元/吨。兰炭报价下调明显，硅铁平均生产成本降至7600元/吨左右，行业利润情况较为可观。厂家开工积极性较高，硅铁日产水平趋于抬升，厂家库存有所积累。下游钢厂利润低位，加之限产政策的约束，钢厂对硅铁需求进一步增长的空间有限。综合来看，需求增幅较为有限而供应水平趋于抬升，市场供需关系或逐渐走向宽松，硅铁价格的上方压力渐增。 【动力煤】 动力煤：全国寒潮影响下、市场预期下游采购需求将有所增加，秦港5500k煤价反弹至1350元/吨附近。近期港口调入逐渐恢复，北港库存水平持续回升。当前电厂存煤高位、拉运仍以长协为主、对市场煤的采购需求并未出现明显增长，但气温下降电厂日耗趋于抬升，仍需关注电厂补库需求的释放节奏。煤化工行业利润不佳采购需求偏弱、需求淡季水泥行业开工低位，非电需求对煤价的支撑力度有限。综合来看，市场供应逐渐回升而需求支撑力度有限， 后市煤价或仍存回调空间。 4）金属 【贵金属】 贵金属：金银近日连续上周走强，但是周五非农数据超预期使得涨势放缓。其中，11月美国非农就业人数增加26.3万人，高于预期的20万人。美国10月非核心个人消费支出价格指数(PCE）环比0.2%低于预期，支持市场对通胀受控的乐观情绪。与此同时，续请失业金人数升至2月以来最高水平，ISM的制造业PMI降至49，进一步加强对加息放缓的预期。上周鲍威尔完成了在12月利率会议前的最后一次公开讲话，他表示他不想过度紧缩然后被迫过 早降息，同时表示货币政策作用具有滞后性，并表示确认最快将在12月利率会议上放缓加息，刺激贵金属走强。考虑近期数据进一步体现通胀受控和劳动力市场的降温，预计金银将延续强势。 【铜】 铜：周五美国非农数据高于预期，使得周末夜盘铜价一度走低，但美元走弱支撑铜价收涨。市场仍预期12月美联储放缓加息步伐，今年以来美联储加息是铜市场最大的利空因素，如果未来美联储放缓加息力度，将减轻对铜价的压力。目前产业链供求仍有利于铜价，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。近期国内库存有所回升，现货紧张有所缓解，铜价短期可能震荡走强，中期可能宽幅波动，建议关注美元、国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。 【锌】 锌：周五美国非农数据高于预期，使得周末夜盘锌价一度走低，但美元走弱支撑锌价回升。市场仍预期12月美联储放缓加息步伐，今年以来美联储加息是市场最大的利空因素，如果未来美联储放缓加息力度，将减给锌价带来支撑。目前欧洲天然气价格出现松动，但锌冶炼减产尚未恢复，需要关注未来欧洲天然气价格变动。目前国内精矿加工费小幅回升，精矿供应表现宽松。短期锌价可能走强，中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。 【铝】 铝：铝价延续反弹。宏观上美元再度走弱，铝供应端基本稳定，需求逐步转弱。海外市场LME决定不对俄铝实施进一步制裁，供应担忧有所缓解。产业上，12月01日国内电解铝社会库存51万吨，小幅去库1万吨。供应端，国内电解铝供应小幅抬升，四川、广西等地产能继续修复，目前四川恢复约30%，运行产能在36万吨；广西地区政府也鼓励电解铝行业复产。需求端，国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌，终端逐渐进入消费淡季。整体上，供需显现偏弱，建议暂时观望为主。 【镍】 镍：镍价再度拉升。市场消息称印尼四季度或对镍产品加增关税，目前关税细节悬而未决，影响力度存不确定性。国内电