在 COVID-19 期间更新英国和德国的通货膨胀权重

更新的通货膨胀英国和权重 德国COVID- 19 弗朗西斯科·GrigoliEvgeniaPugachevaWP/22204 国际货币基金组织的工作论文描述研究进步的作者(年代)和发表 引起评论和鼓励辩论。 国际货币基金组织的工作论文的观点的作者(年代),不一定 代表基金组织及其执董会的观点，或国际货币基金组织的管理。 2022 9月 ©2022国际货币基金组织(imf)WP/22/204 国际货币基金组织的工作论 研文究部门 在COVID-19期间更新英国和德国的通货膨胀权重 由FrancescoGrigoli和EvgeniaPugacheva编写 授权由玛丽亚·索莱达·马丁内斯·佩里亚发行 2022年9月 国际货币基金组织的工作论文描述作者正在进行的研究，并发表以引出评论和鼓励辩论。货币基金组织工作文件中表达的观点是 作者，不一定代表基金组织、其执董会或基金组织管理层的观点。 文摘:COVID-19大流行在短时间内显着改变了消费模式。 然而，官方通胀统计数据需要时间来反映CPI消费权重的这些变化篮子。使用英国和德国的信用卡数据，我们记录了消费模式的变化和我们量化由此产生的通胀偏差。我们发现，消费者在 大流行开始时比固定权重通胀（或官方权重）指数所暗示的要低，并且更低此后的通货膨胀。我们还表明，体重在不同年龄组之间以及面对面和 在线消费者。这些差异对人口的购买力产生异质性的影响。我们总结 基于频繁更新权重的CPI通胀指数可以为评估以下方面的变化提供有用的输入生活成本，如果消费模式的变化被证明是持续的，则决定了引入新的 官方重量和通知的货币政策。 冻胶分类数字: C43、E21E31L81 关键词: 聚合;消费者行为;消费者价格指数;新型冠状病毒肺炎; 通货膨胀;权重 作者的电子邮件地址: fgrigoli@imf.org,epugacheva@imf.org 工作底稿 更新的通货膨胀权重 COVID-19期间英国和德国 由FrancescoGrigoli和EvgeniaPugacheva编写1 1我们感谢寓言数据共享信用卡数据。我们也感谢鲁道夫·贝姆斯、丹尼斯·埃瑟斯、布莱恩·格拉夫、莱万 Karsaulidze，SoledadMartinez-Peria，JensMehrhoff，DamianoSandri和JingZhou征求意见和建议。 1介绍 在响应来的冲击那改变消费习惯,通货膨胀篮子权重可以是------ 来过时的和结果在一个计量方式的通货膨胀(Diewert和狐狸2020 统计机构周围的世界获得的权重的的消费篮子从 调查,哪一个本质上有一个延迟与尊重来的时刻在哪一个通货膨胀是测量。这是有问题的当价格的冲击引领消费者来替代走了从 产品和服务那成为相对更多的贵了。如果那发生时,offi脸部用的通货膨胀统计数据将体重过轻更便宜的项目,eff依次为生产一个向上通货膨胀偏见。 同样的,消费者五月反应来的冲击那把一个硬约束在什么货物 和服务他们可以购买。新型冠状病毒肺炎是一个情况下在点,作为它强迫消费者来开关在消费类别(贝克等al。2020Surico,Ka¨nzig和废话,2020 Tenreyro,2020和来忙电子商务(普通等al。2022作为家庭回应来的传播的的病毒通过self-isolating和政府介绍了封锁mea-suresh,消费者显著改变了他们的消费模式。证据在的我们, 为的例子,建议那在2020和2021家庭的支出在运输,餐馆,酒店和娱乐崩溃,很大程度上因为消费者可以不离开 他们的房屋和不必要的企业是关闭下来;在的相同时间,支出 在食品杂货蓬勃发展(柴提等al。2020的新型冠状病毒肺炎相关的变化在consump- 优化选择模式发生了在一个短期的时间。作为一个结果,统计机构可以不更新的相关的权重在的消费者价格指数篮子因此,生产一个偏见在的通货膨胀统计数据(雷因斯多夫,2020 在这纸,我们第一个分析变化在消费模式相关的来新型冠状病毒肺炎使用信贷卡支出数据在的英国和德国从的开始的的流感大流行 直到早期2022.然后,我们调整的消费者价格指数通货膨胀篮子权重相应的来提供一个(准)实时测量的通货膨胀。1比较我们的测量的通货膨胀来一个固定 重量通货膨胀指数作为好吧作为来的offi脸部用的通货膨胀指数,我们量化的通货膨胀偏见。2最后,使用数据分解通过性别、年龄组,收入的水平,作为好吧 作为信息关于是否交易花了的地方在人或在网上,我们检查是否的偏见多种多样的在迪ff不同段的的人口。 我们找到那消费篮子改变了戏剧性的在的流感大流行在的英国和德国。在2020,支出在运输简约显著在这两个 国家,可能反映授权来关闭企业作为的疫苗是被重击, 1我们使用的术语“准”因为在那里是仍然一个时间滞后之间的当信贷卡交易取的地方和的时刻在哪一个数据成为可用。 2在的英国,权重是更新每年,而在德国他们有被最后的更新在2015. 开。的负变化是很大程度上补偿通过支出增加在其他猫,tns:“食品和不含酒精的饮料”,“酒精饮料和烟草”,和“皮-niture,家庭设备和维护”。在2021,一些非均质性出现了,反映迪fferences在封锁限制,的进步的疫苗接种,和如何很快 消费者转变走了从高通货膨胀货物和服务。为例如,的英国开始来显示一个反弹在支出在“酒店和餐馆”和相对少支出 在“食品和不含酒精的饮料”之前德国。非均质性就变成了标志着在2022,作为的英国继续来显示一个快捕捉向上与防趋势比 德国。 什么做这些结果暗示在条款的通货膨胀计量方式?我们找到那在的最初的个月的的流感大流行通货膨胀是higher-i.e。负通货膨胀偏见, 比什么一个固定重量或offi脸部用的通货膨胀指数建议。然而,而在的英国的通货膨胀偏见达到了-0.2百分比点和持续了只有为一个几个月,在蒙古包。许多的槽是在-0.6百分比点和的负通货膨胀偏见旷日持久的 通过的开始的2021.开始在2020年代中期,的固定重量通货膨胀指数在的英国是已经过多的消费者价格指数类别那看到一个减少在支出,而在德国这发生了只有在的开始的2021.在这两个国家,的积极的 通货膨胀偏见达到了顶峰在0.5百分比点在的结束的2021. 我们的结果建议那的通货膨胀偏见是异构在段的的 人口。我们找到那的老年龄组苏ff赔率的最大deviations-positive和消极的一个固定重量通货膨胀指数,作为他们往往来使用运输相对少和而不是花更多的在“食品和不含酒精的饮料”和在 “酒精饮料和烟草”。的性别信息的的账户持有人是lim- 报道来的英国数据和它显示那男人和女性约有经验的的相同 通货膨胀偏见。在对比来的证据为的我们(李东旭,2020我们找到那迪ff呃------ ence在收入组是小。一个道路来合理化这些结果是来联系 他们来的较低的收入不平等在的英国和德国相比来的我们,哪一个可能使消费篮子更多的类似的在收入的水平。另一个explana- 优化选择五月是相关的来的更高的紧迫感那低收入消费者有来转变他们的消费来较低的通货膨胀消费者价格指数类别。最后,我们也比较的通货膨胀偏见为面对面交易和在线的人。我们文档那而为的英国在那里 是没有迪fference在的早期阶段的的大流行,在德国在线交易 成为更多的昂贵的在一个快速度比面对面的人。这一点,然而,是恢复在2021和2022,当的通货膨胀的在线交易是少比的通货膨胀为 面对面事务。 慢更新的消费者价格指数权重是通常一个小关注作为消费模式 往往来进化慢慢地(雷因斯多夫,2020然而,的冲击那有一个立即影响在如何人分配收入来消费货物和服务可以一个ff等的所以--- 生动的的的消费者价格指数索引。国际标准允许为一个最大期的五年 之间的更新的的消费者价格指数权重(国际货币基金组织(IMF),2020在一个上下文特征通过斯威夫特 转变在消费模式那出现来反映一些持续的变化在”------ erence参数,这时间时间间隔出现太长和可以潜在的诱导大 计量方式。在的相同时间,太频繁的更新来消费者价格指数权重可以也是有问题的因为支出变化是仍然发生和五月仅仅是反映节奏, 拉瑞因素,波动在经济活动,或储备。3我们认为那发展中 实时消费者价格指数通货膨胀索引基于在更多的经常更新权重可以提供有用的输入来理解变化在的成本的生活而且,如果变化在consump-优化选择模式证明持久的,确定的需要来介绍新offi脸部用的权重和 通知货币政策决策。4 这纸是相关的来的文学检查的通货膨胀偏见在的COVID- 19大流行。李东旭(提供了证据在的我们作为好吧作为其他国家。然而,他假设那变化在消费在的我们是的相同作为在其他 国家。相比来这研究中,我们焦点在的两个最大欧洲经济------ 的英国和德国使用实际信贷卡事务量来量化的 通货膨胀偏见。聚焦在的英国和德国有也的优势那的使用的信贷卡数据是相对更多的常见的比在其他大欧洲国家 这样的作为法国,意大利,和Spain.Other研究在这问题包括Benchimol,卡斯皮和莱文(在以色列,西勒(在瑞士,和雷因斯多夫(在加拿大和 的我们。所有这些论文,然而,封面的最初的个月的的大流行,而我们扩展的分析来2022,哪一个是当大多数限制是解除和疫苗接种 成为更多的广泛可用。在另外,我们扩展的研究的的非均质性在的通货膨胀偏见来更多的段的的人口和来在线与面对面 事务。 的纸是有组织的作为遵循。部分2提供了一个短暂的描述的的数据。部分3礼物的方法。部分4文档如何消费篮子 改变了自的开始的的大流行。部分5礼物的结果关于的通货膨胀偏见。部分6总结道。 3在另外,而sub-annual链接可能使的权重更多的有关为测量通货膨胀 在的短运行时,这将来在的成本的摆姿势一个风险的链漂移失真在的长运行。 4雷因斯多夫(沿着类似的行,建议的使用的一个补充新型冠状病毒肺炎篮子为分析目的没有冒着的长期精度的的CPI。统计offi消费电子产品展在的英国和 德国生产报告来分析的影响的新型冠状病毒肺炎在的消费者价格指数指数在的早期阶段的的流感大流行(国家统计局,2020科赫和Erdemsiz,2020 2数据 我们依赖在信贷卡数据为的英国和德国从寓言数据,哪一个收集数百的数百万的交易在消费者支出从2017向前。5每一个 事务是相关的与一个匿名账户老板,的哪一个我们观察创- der和年龄和可以推断出的收入level.For每一个事务我们也观察谁是的商人销售这些货物和服务,沿着与的相应的商人 类别代码(MCC)那瀑布在62更广泛的类别。我们使用这信息来识别的类型的货物和服务被出售来消费者。另一个功能的的数据是那我们可以迪fferentiate之间的在线和面对面事务。 作为消费者五月开放和关闭信贷卡账户,的数据是主题来查尔-愣的这两个消费者增长和消费者生产。来减轻这些担忧,寓言 数据使用标准基于在账户主人个人支出模式来构造一个 一致的“核心面板”的消费者那是可能来保持在的数据集。一个限制 的的数据是那我们做不观察是否一个人拥有更多的比一个账户或如果的相同账户是使用通过更多的比一个的人。 我们确保那的样本我们工作与是代表的每一个国家的私人消费动力学通过聚合信贷卡支出在的country-quarter水平 和比较它与国家账户数据。数字1显示那的增长率的信贷卡支出跟踪密切的增长率的私人消费从国家 账户数据。的相关为的英国是86百分比和为德国是93百分比。为的目的的的分析,我们总的数据在的商人类别 代码(MCC)月的水平。在后续练习我们介绍一个额外的了aggrega- 优化选择水平来发现异构eff颜色的在人口组或支出模态, 以及。这额外的水平是,另外,年龄组,性别、收入组,和在------ 人/在线事务。我们然后地图的信贷卡交易来每一个上层 消费者价格指数类别,哪一个是的相同为的英国和德国。为三个的的12消费者价格指数类别(例如,“住房,水,电,气体和其他燃料”,“交流”,和 “教育”),我们不能联系任何MCC,6因此我们假设那支出在这些 类别做了不改变。表格1礼物的