阿根廷：根据扩大基金机制下的扩展安排进行的第二次审查，要求放弃适用性和不遵守业绩标准，修改业绩标准，以及融资保证审查新闻稿;员工报告;以及阿根廷执行主任的发言

阿根廷 国际货币基金组织的报告没有。22/322 2022年10月 根据扩展基金下的扩展安排进行的第二次审查 融资、豁免适用性和不遵守绩效标准的请求、修改绩效标准和融资保证审查——新闻稿;工作人员报告;以及阿根廷执行主任的发言 在根据扩展基金机制下的扩展安排进行的第二次审查、豁免适用性和不遵守绩效标准的申请、修改绩效标准和融资保证审查的背景下，已发布以下文件并列入本一揽子计划： 一个新闻稿包括执行局主席的发言。 的评核报告在与阿根廷官员就扩大基金机制下的经济发展和基金组织安排基础政策进行讨论后，由基金组织工作人员团队编写，供执董会于2022年10月7日审议。基于 根据这些讨论时可获得的信息，工作人员报告已于2022年9月26日完成。 一个人员补充更新最新发展的信息。 一个由执行董事声明阿根廷。下列文件已经或将另行发布： 阿根廷当局发给基金组织的意向书* 阿根廷当局的经济和金融政策备忘录*技术谅解备忘录* *员工报告中还包括 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 ©2022国际货币基金组织(imf) 2 本报告的副本可从以下网址向公众提供 国际货币基金组织(imf)92780年出版服务的邮政信箱华盛顿特区20090电话:(202)623-7430传真:(202)623-7201 电子邮件：publications@imf.org网站：http://www.imf.org价格：每份印刷本18.00美元 国际货币基金组织(imf)华盛顿特区 公关22/344 基金组织执董会完成对阿根廷扩大基金安排下的第二次审查 立即发布 国际货币基金组织执行董事会今天完成了对阿根廷30个月EFF安排的第二次审查，允许立即支付约38亿美元 。 新经济团队的果断行动对于稳定市场和开始重建信心至关重要。 9月底的相关量化计划目标已经实现，包括净国际储备和财政赤字的货币融资。 在更具挑战性的全球背景和持续的国内风险的背景下，坚定和持续的计划政策实施对于实现计划目标、巩固稳定以及确保持续和包容性增长至关重要。 华盛顿特区,2022年10月7日:国际货币基金组织（货币基金组织）执行董事会今天完成了对阿根廷扩大基金贷款机制下扩大安排的第二次审查。执董会的决定允许立即支付30亿特别提款权（约合38亿美元），使该安排下的支付总额达到约175亿美元。 在完成审查时，执行局评估认为，最近的果断行动对于稳定市场、重建信心和确保关键的数量目标至关重要，包括9月底的下限或净国际储备和货币上限。 f财政赤字。联委会还批准免除不遵守与外汇限制和多种货币做法有关的持续业绩标准。1 阿根廷的30个月EFF安排于2022年3月25日获得批准，可获得319.14亿特别提款权（相当于440亿美元，约占配额的1000%）（见第22/89号新闻稿）。当局的国际货币基金组织支持计划为阿根廷提供了国际收支和预算支持 ，这与坚定不移地继续实施 旨在加强公共财政、解决持续高通胀问题的计划政策，促进储备积累，为经济持续包容性增长奠定基础。 在执行局讨论阿根廷问题之后，总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃女士发表了以下声明： “为了应对2022年中期的市场中断，阿根廷的新经济团队采用了 1鉴于执董会会议是在9月底之后举行的，还批准了对9月底的两个目标（尚无数据）的适用性豁免，包括基本财政平衡。 2 果断的纠正措施，开始恢复信心和政策可信度。需要审慎的宏观经济政策和坚定的计划实施，以应对仍然脆弱的局势，加强稳定，并实现当局的基金组织支持计划的目标，该计划仍然是关键的宏观经济锚。 “实现2022年占GDP的2.5%和2023年占GDP的1.9%的财政初级赤字目标对于温和进口增长、积累储备、加强债务可持续性以及进一步减少对央行赤字融资的依赖至关重要。这将需要进一步加强支出控制，提高补贴和社会支出的效率，这反过来将为关键的能源基础设施项目和对弱势群体的定向援助创造空间。 “继续坚决实施货币政策框架对于维持正实际利率和应对持续的高通胀至关重要。这样做还将鼓励对比索资产的需求，提高外部竞争力并增加储备。虽然有针对性的外汇措施可以暂时支持国际收支，但它们不能取代健全的宏观经济政策。因此，在条件允许和储备覆盖面加强时，应取消外汇限制和多种货币做法。 “积极主动的债务管理方法，加上审慎的宏观经济政策，对于调动国内比索融资同时减轻展期风险仍然是必要的 。 还需要各方继续作出真诚的努力，以确保成功的重组。 巴黎俱乐部债务。确保国际合作伙伴兑现融资承诺对于支持关键计划目标也至关重要。 “结构性参考或议程对于应对根深蒂固的经济挑战仍然至关重要。需要继续取得进展，以加强公共财政管理、货币传导和中央银行财政，以及打击逃税和洗钱的框架。同样，强大而稳定的监管框架有助于提高阿根廷在能源等关键部门的出口潜力。 “在充满挑战的全球环境和持续的国内风险中，坚定地实施该计划和敏捷的政策制定对于实现目标和确保稳定至关重要。对该计划政策的广泛政治支持在未来一段时间内仍然至关重要。 阿根廷 2022年9月26日 根据扩大基金机制下的扩展安排进行的第二次审查、豁免适用性和不遵守业绩标准的申请、修改业绩标准和融资保证审查 执行概要 上下文。2022年年中，国内政策的不确定性和严峻的市场压力，加上更具挑战性的全球环境，需要更坚定的计划实施和更强有力的政策反应，以确保宏观经济稳定、重建政策信誉并保障计划目标。自8月 初以来，新经济团队的初步果断行动和加强承诺已开始稳定市场，尽管情况很脆弱，因为储备覆盖率仍然很低，而通货膨胀却没有锚定，处于多年高位。审查讨论的重点是评估最近的进展，更新宏观经济框架，并就坚实的一揽子政策达成共识，以持久恢复稳定并实现计划目标。 程序的性能。6月底的大多数量化计划目标都已实现，但净国际储备下限除外，由于进口量增长高于计划以及外部官方支持的延迟，该下限未能实现。然而，通货膨胀率大大高于预期，政策挫折和不确定性 导致一段时间的市场压力，这反过来又导致不遵守与外汇限制和多种货币做法有关的连续绩效标准。也就是说，正在采取纠正措施，以确保能够持久地实现计划目标，并在满足结构性基准方面继续取得进展 ;尽管鉴于最近的内阁变动，以及需要在包括收入合规和能源政策在内的关键领域纳入技术援助建议，将需要对时间表进行修订。指导本次审查的9月底业绩标准的更新情况将在《工作人员补编》中报告。 项目风险.计划风险仍然很高。全球前景面临重大下行风险，包括乌克兰旷日持久的战争、全球金融状况强于预期的收紧以及条款突然逆转 阿根廷 的贸易。此外，尽管新的承诺和最近的政策行动是积极的，但鉴于非常复杂的经济、社会和政治局势，特别是随着2023年10月总统选举的临近，实施风险仍然很高。重建政策信誉需要时间、持续的努力和强有力的政治支持。应急计划和政策的灵活调整对于维护宏观经济稳定和确保实现计划目标至关重要。养恤基金继续面临重大的企业风险。 政策建议。更果断的计划实施对于减少不确定性、重建政策信誉和保持计划作为锚点仍然至关重要。紧缩的宏观经济政策不仅是确保关键计划目标所必需的，也是逐步缓和内需、应对持续高通胀和避免无序调整的必要条件。 财政整顿需要改善预算管理，同时制定政策，提高补贴（能源、交通和水）和社会援助的目标，同时保护关键基础设施投资。需要更加一致和坚决地应用强化的货币和外汇政策框架，以实现持续的积极实际利率，支持通货膨胀的逐步放缓，增加对比索资产的需求，并减少对中央银行融资的依赖。与此同时，应继续努力动员多边和双边伙伴的支持，并与巴黎俱乐部债权国达成协议。还需要在结构议程方面作出更大的努力，以加强公共财政管理、打击逃税和洗钱的框架（得到国际信息交流协定的支持）以及战略部门的净出口潜力。由于外汇限制和多种货币做法不能替代解决根本的宏观经济失衡问题，因此，在条件允许时，应设法逐步放宽这些限制。 程序请求/承诺.该计划的主要目标——与初级财政赤字、赤字的货币融资和净国际储备有关——在2022年至2023年期间保持不变。有人提议修改近期季度目标，以反映高于方案的通货膨胀（在基本财政平衡、财政赤字的货币融资和国内欠款存量方面）和较早的挫折（就净国际储备而言）。当局还要求完成第八条第2款和第3节规定的外汇限制和多种 货币做法的融资保证审查和批准。该计划还提出了新的和修改的结构基准。 2国际货币基金组织(imf) 阿根廷 讨论于2022年8月至9月在华盛顿特区以虚拟方式进行。该团队包括J.Kozack和L.Cubeddu（负责人），F.Arizala，A.Chailloux，R.Llaudes，M.Perks，J.Schauer（所有WHD），J.Hooley（FAD），C.DeLong和F.Figueroa（LEG）， C.deBarrosSerrao（MCM）、KElfayoumi（SPR）、M.Szafowal（当地经济学家）和B.Kelmanson（驻地代表）。F.dePaulaMachado（FAD），I.Gudbjartsdottir（MCM）参加了部分讨论。V.Bonifacio（WHD）提供研究援助 ，A.Veras和G.Ramos（WHD）提供文件管理。该小组会见了S.Massa（经济部长），M.Pesce（BCRA主席）及其团队。Chodos先生（评价办公室）参加了讨论。 批准 IlanGoldfajn，LuisCubeddu（均为WHD ），CeylaPazarbasioglu，AndreaSchaechter（均为SPR） 内容 上下文5 最近的进展6 程序性能8 宏观经济前景和风险9 政策讨论12 A.财政政策12 B.融资策略15 C.货币和汇率政策16 D.其他结构性政策18 程序问题19 例外的访问21 岁的员工评估23 盒子 1.贸易平衡发展,出口额202226 2.能源补贴细分方案27 3.国内债券市场的发展和挑战28 数据 1.最近的金融市场发展29 国际货币基金3 阿根廷 2.经济活动和贸易平衡发展30 3.财政和金融发展31 4.通货膨胀和货币的发展32 5.银行业的发展33 6.性能相对关键的项目目标34 表 1.2020-2027年部分经济和金融指标352.外部收支平衡,2020-2027363a.联邦政府运作，2020-2027年（单位：十亿阿根廷比索）373b.联邦政府运作，2020-2027年（占GDP的百分比）384.一般政府运作,2020-202739 5a.2020-2027年中央银行业务摘要40 5b.2020-2027年银行业业务摘要41 6.总结公共和外部债务,2020-202742 7.联邦政府总融资需求和来源（2020-2027）43 8.外部（驻留）总融资需求和来源（2021-2027）449.按债权人划分的联邦政府债务，2015-20224510.国际投资头寸,2017-202146 11.财务稳健性指标,2015-202247 12。指标的信贷基金,2022-203248 13.评论和采购计划49 附件 I.主权风险和债务可持续性框架的应用50 II.更新适用于外汇限制和多种货币做法的外汇制度61 附录 我的意向书。63 附件一、经济和金融政策备忘录更新66附文二.技术谅解备忘录更新80 4国际货币基金组织(imf) 上下文 1.6月下旬，在全球金融状况收紧和国内政策不确定性的背景下，市场动荡时期开始。在俄罗斯入侵乌克兰和早先政策挫折的溢出效应的背景下，当局承诺收紧宏观经济政策以遏制新兴市场压力并坚持年度计划目标。然而，在古兹曼部长于7月初辞职后，政策方向的不确定性导致国内债券和外汇市场急剧抛售。在储备迅速下降和通货膨胀急剧 上升的背景下，在西尔维娜·巴塔基斯担任部长的短暂时期之后，下议院主席兼执政联盟成员塞尔吉奥·马萨于8月初被任命为经济部长，扩大了投资组合和任务。 2.面对日益加深的危机，新经济团