【中金科技硬件】顺络电子跟踪点评：股东终止减持计划及承诺不减持事

【中金科技硬件】顺络电子跟踪点评：股东终止减持计划及承诺不减持 事件： 公司于12月2日晚公告，方位成长10号基金因股东资金需求，计划在半年内以集中竞价方式减持214万股（≤总股本0.27%） 公司于12月4日下午公告，公司及方位成长10号基金管理人根据市场对上个减持公告的反馈，决定提前终止本次减持股份计划，并承诺半年内不减持。 点评： 1.方位成长10号是管理层持股平台，股权占比2.99%，与新余市恒顺通、施红阳（总裁）、李有云（副总裁）、李宇（副总裁）、郭海（总工程师）、高海明（副总裁）和徐佳（财务总监）组成的一致行动人是公司第一大股东。 我们认为，方位成长10号的减持和增持主要与持股员工的自身资金需求和配置有关，对公司的治理结构和持续经营不构成影响。 2.公司前三季度收入31.8亿元，同比-8.5%；归母净利润4.1亿元，同比-32.4%。业绩表现持续疲软，主要系消费电子需求不振。 Q3单季收入10.5亿元，同/环比-10.3%/-7.3%；毛利率31.69%，同/环比-4.41ppt/-1.97ppt，为历史低位；归母净利润1.1亿元，同/环比-40.6%/-12.9%。 我们认为消费电子需求复苏有望带动公司业绩修复。 中长期，公司精密小尺寸电感全球领先，立足叠层、绕线、一体化和LTCC四大工艺，将终端应用从消费电子拓展至汽车电子、储能、光伏和大数据等领域，新产能释放有望带动营收进一步增长。