2022年12月玉米月报：新粮上市不及预期叠加运输难，11月玉米涨势强劲

月报和合期货投询部-1-2022年12月玉米月报——新粮上市不及预期叠加运输难，11月玉米涨势强劲郑万新期货从业资格证号：F3021082期货投询资格证号：Z0017846电话：0411--81821967邮箱：zhengwanxin@hhqh.com.cn摘要：2022年11月，本月疫情管控物流持续不畅影响，售粮高峰被动后移。行情方面，本月国内主产区多地疫情尚未缓解，造成运输难度提高，新粮上市有限，供应不足，企业库存渐少，采购新粮情绪高涨，支撑玉米现货价格震荡走高，全国现货均价月环比上涨31.63元/吨，涨幅为0.79%。东北地区贸易主体收购量相对有限，烘干塔及贸易商随走随销售。加工企业收购量少，部分粮源倒流至其他地区，为避免粮源外流，企业提价吸引上量。北方港口交投活跃，贸易商执行合同装船需求，对玉米的采购力度加大，作业船只增多。华北产区加工利润向好，带动企业开工积极性提升，玉米消费需求增加。深加工和饲料企业玉米库存只有半月左右，为满足正常的生产需求，加工企业补库积极性陆续升温，新玉米水分较大，企业大批量采购意愿不强。南方港口下游企业多维持观望，部分有补库需求的饲企继续小批量采购，集装箱成交较好，散粮需求偏弱，其中内贸玉米日均出货1.4万吨。销区随着气温降低和春节前购销窗口期缩短，饲料企业开始进行春节前备货。多数企业尚未完成签单，仍有补库需求。12月份，新季玉米上市量将继续增加，但疫情依旧影响产区玉米外销，需求终端及贸易商到货数量依旧偏低，叠加种植户及贸易商看好后市，惜售情绪有 月报和合期货投询部-2-所提升。预判12月上半月期间，主产区玉米价格总体继续以偏强走势为主，12月下半月价格回调几率将逐步提高，月度均价环比继续上涨概率偏高。目录一、11月玉米行情回顾.................................-3-二、国内玉米现货价格整体上行.........................-3-三、玉米集中上量加工企业狠压价............错误！未定义书签。四、国内市场DDGS价格动态............................-6-五、国内小麦市场情况.................................-7-六、近期生猪市场关注点解读...........................-7-七、后市展望.........................................-8-风险揭示：...........................................-9-免责声明：...........................................-9- 月报和合期货投询部-3-一、11月玉米行情回顾文华财经和合期货国际：美国储运站、加工厂、内河码头以及乙醇加工厂的玉米现货基差报价下跌，出口市场和国内的需求均令人担忧，且基金在年末前削减多头头寸，CBOT玉米期货下跌；美国农业部发布的11月农产品出口季度报告显示，美国2023财年农产品出口金额预计为1900亿美元，比8月份的预测减少35亿美元，因为大豆、棉花和玉米出口减少，部分被牛肉、家禽和小麦出口增加所抵消；阿根廷农业部发布的报告显示，截至11月23日，阿根廷农户预售了640万吨2022/23年度玉米，比一周前增加8.1万吨，低于去年同期的1092万吨。截至11月31日，玉米收盘价2908元/吨，日环比跌幅0.14%，周环比涨幅4.19%，预计下月玉米盘面或有上涨。二、国内玉米现货价格整体上行截止到12月02日现货市场行情：北方市场：黑龙江哈尔滨地区新玉米收购价格在2660-2680元/吨，水分15%左右；吉林榆树新玉米出库价格2750-2770元/吨;中粮生化新粮收购价2780元/吨；河北沧州地区玉米收购价格为2800-2810元/吨，水分15%以内；山东潍坊地区饲料厂玉米收购价格2980-3020元/吨，水分15%以内；南方市场广东蛇口港地区东北玉米主流价格在3080-3100元/吨，水分15% 月报和合期货投询部-4-以内；江苏徐州地区玉米到站价格在2990-3000元/吨，水分15%左右，霉变1%以内；江西南昌地区东北玉米到站价3090-3120元/吨。图2：玉米市场价格走势数据来源：百川盈孚和合期货三、玉米集中上量加工企业狠压价国内新季小麦自上市以来价格逐级抬升，饲料配方中的小麦比重也明显下降，而玉米价格快速攀升，玉米与小麦价差逐步缩窄，部分地区小麦饲用替代再度成为可能，但预计短期内饲用麦用量不会明显增长。东北产地售粮进度较去年进度偏慢，北方港口粮源也多来自辽宁地区。玉米库存仍然处于低位运行的状态，累库速度偏慢。南方港口谷物库存也低于去年同期，内贸玉米库存约35万吨。饲料企业库存一个月左右，节前备货需求对港口价格构成支撑。国内玉米现货价格基本稳定，局部明显回落。东北产区近来基层种植户售粮进度整体偏慢，累计售粮进度近两成，同比略慢，其中黑龙江两成半，吉林一成多，辽宁两成多，内蒙古近两成。当前下游市场进入消费旺季，加工企业采购需求较高，对玉米价格构成较强支撑。 月报和合期货投询部-5-备注：鲅鱼圈、锦州港为平舱价，广东港为成交价;图中价格均为二等粮价格图3：2022年11月港口玉米价格走势图图4：2022年9月2日玉米库存数据图5：2022年11月份南方销区玉米价格走势图 月报和合期货投询部-6-四、国内市场DDGS价格动态中国饲料行业信息网消息，今日国内市场玉米胚芽粕价格稳定，具体价格如下：黑龙江中粮肇东酒精厂3100元/吨;蛋白28%脂肪3%;黑龙江双城DDGS报价3100元/吨，蛋白28%脂肪2-3%;吉林梅河口地区高脂DDGS报价3200元/吨，下跌100元/吨;河北石家庄地区DDGS报价3100元/吨，下跌100元/吨，蛋白28%脂肪3-4%;承德地区DDGS报3100元/吨，下跌100元/吨，指标蛋白28%脂肪3-4%;河南地区DDGS价格稳定；商丘地区DDGS出厂报价3330元/吨，焦作地区DDGS出厂报价3330元/吨，蛋白26%脂肪10%;孟州地区DDGS出厂报3330元/吨，蛋白26%脂肪10%;南阳地区天冠集团生产的DDGS出厂报价2250元/吨，蛋白26-28%脂肪8%；安徽蚌埠地区丰原酒精生产的DDGS报价3350元/吨，指标蛋白28%脂肪3-4%。数据来源：玉米价格信息网 月报和合期货投询部-7-五、国内小麦市场价格继续持稳据中国饲料行业信息网统计数据显示今日全国小麦均价为2672.56元/吨，较昨日相比持平。今日国内小麦价格继续持稳，小麦市场经过几轮行情震荡后已开始逐步企稳，贸易商已形成了逢高出货，逢低观望的博弈思维，小麦短时间很难下跌，短期震荡向上的概率较高，市场上量将影响小麦上涨空间，而疫情和天气也是影响行情变化的重要因素。六、近期生猪市场关注点解读总体分析来看，下月呈现震荡偏强态势，样本企业的产业及非产业客户大部分看好12月份行情，那么生猪价格能否在现有水平整体走高？首先，供应端来看，养殖端出栏节奏加快，出栏量增加，散户方面或出现集中出栏，尤其二次育肥。当前标肥价差继续缩窄，肥猪价格优势不明显，散户出栏积极性明显增加，此外规模场出栏量增加，部分计划提前（12月份已提至11月份销售），价格下行大趋势下，散户挺价难度增加，同样加速出栏。与此同时，价格深跌之后，养殖端信心受挫，恐慌心理影响下，出栏意愿增强。因此供应端利好逐渐减弱。需求端来看，增量或逐渐明显，终端消费有改善，天气转冷，需求或缓慢增加，逐渐转入传统旺季，腌腊及节前备货利好提振，白条和冻品成交量或增。往年来看，腌腊高峰期或持续月余，短线需求增量6-7成。但新冠疫情影响持续，需求增量同比或不及往年，今年初步判断或不会有持续性需求高峰出现，短线增量或2-3成，仅供参考。至于春节前备货，按照往年经验判断，腊月中旬开始终端销量翻倍，节日提振作用明显。因此节前销量增加实属必然。但受新冠疫情及白条价高影响，终端销量或远远不及往年，乐观判断或增加3-4成。因此需求端利好或逐步增加，只是支撑力度有限。 月报和合期货投询部-8-图7：标猪-肥猪价差走势图数据来源：上海钢联初步判断，随着气温下降，腌腊开启，后期春节临近将逐步利好终端需求，对价格形成支撑。新冠疫情影响终端消费，养殖端集中出栏虽然利空，但主要影响涨价速度和上涨幅度，导致价格深跌的可能性不大。提醒业内人士密切关注行情动态，尤其养殖端调整好心态，把握好出栏节奏。图8：重点屠宰企业开工率周度走势图数据来源：上海钢联七、后市展望12月份，新季玉米上市量将继续增加，但新冠疫情依旧影响产区玉米外销，需求终端及贸易商到货数量依旧偏低，叠加种植户及贸易商看好后市，惜售情绪 月报和合期货投询部-9-有所提升。预判11月末-12月上半月期间，主产区玉米价格总体继续偏强走势为主，12月下半月价格回调几率将逐步提高，月度均价环比继续上涨概率偏高。风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。和合期货投询部联系电话：0351-7342558公司网址：http://www.hhqh.com.cn和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。