2022年12月玉米月报：新粮上市不及预期叠加运输难，11月玉米涨势强劲

2022年12月玉米月报 ——新粮上市不及预期叠加运输难，11月玉米涨势强劲 郑万新 期货从业资格证号：F3021082期货投询资格证号：Z0017846电话：0411--81821967 邮箱：zhengwanxin@hhqh.com.cn 摘要：2022年11月，本月疫情管控物流持续不畅影响，售粮高峰被动后移。行情方面，本月国内主产区多地疫情尚未缓解，造成运输难度提高，新粮上市有限，供应不足，企业库存渐少，采购新粮情绪高涨，支撑玉米现货价格震荡走高，全国现货均价月环比上涨31.63元/吨，涨幅为0.79%。 东北地区贸易主体收购量相对有限，烘干塔及贸易商随走随销售。加工企业收购量少，部分粮源倒流至其他地区，为避免粮源外流，企业提价吸引上量。北方港口交投活跃，贸易商执行合同装船需求，对玉米的采购力度加大，作业船只增多。华北产区加工利润向好，带动企业开工积极性提升，玉米消费需求增加。深加工和饲料企业玉米库存只有半月左右，为满足正常的生产需求，加工企业补库积极性陆续升温，新玉米水分较大，企业大批量采购意愿不强。南方港口下游企业多维持观望，部分有补库需求的饲企继续小批量采购，集装箱成交较好，散粮需求偏弱，其中内贸玉米日均出货1.4万吨。销区随着气温降低和春节前购销窗口期缩短，饲料企业开始进行春节前备货。多数企业尚未完成签单，仍有补库需求。 12月份，新季玉米上市量将继续增加，但疫情依旧影响产区玉米外销，需求终端及贸易商到货数量依旧偏低，叠加种植户及贸易商看好后市，惜售情绪有 所提升。预判12月上半月期间，主产区玉米价格总体继续以偏强走势为主，12月下半月价格回调几率将逐步提高，月度均价环比继续上涨概率偏高。 目录 一、11月玉米行情回顾.................................-3- 二、国内玉米现货价格整体上行.........................-3-三、玉米集中上量加工企业狠压价错误！未定义书签。 四、国内市场DDGS价格动态............................- 6 - 五、国内小麦市场情况.................................- 7 - 六、近期生猪市场关注点解读...........................- 7 - 七、后市展望..- 8 - 风险揭示：..- 9 - 免责声明：..- 9 - 一、11月玉米行情回顾 文华财经和合期货 国际：美国储运站、加工厂、内河码头以及乙醇加工厂的玉米现货基差报价下跌，出口市场和国内的需求均令人担忧，且基金在年末前削减多头头寸，CBOT玉米期货下跌；美国农业部发布的11月农产品出口季度报告显示，美国2023 财年农产品出口金额预计为1900亿美元，比8月份的预测减少35亿美元，因为大豆、棉花和玉米出口减少，部分被牛肉、家禽和小麦出口增加所抵消；阿根廷农业部发布的报告显示，截至11月23日，阿根廷农户预售了640万吨2022/23 年度玉米，比一周前增加8.1万吨，低于去年同期的1092万吨。 截至11月31日，玉米收盘价2908元/吨，日环比跌幅0.14%，周环比涨幅4.19%，预计下月玉米盘面或有上涨。 二、国内玉米现货价格整体上行 截止到12月02日现货市场行情： 北方市场：黑龙江哈尔滨地区新玉米收购价格在2660-2680元/吨，水分15% 左右；吉林榆树新玉米出库价格2750-2770元/吨;中粮生化新粮收购价2780元/吨；河北沧州地区玉米收购价格为2800-2810元/吨，水分15%以内；山东潍坊地区饲料厂玉米收购价格2980-3020元/吨，水分15%以内； 南方市场广东蛇口港地区东北玉米主流价格在3080-3100元/吨，水分15% 以内；江苏徐州地区玉米到站价格在2990-3000元/吨，水分15%左右，霉变1% 以内；江西南昌地区东北玉米到站价3090-3120元/吨。 图2：玉米市场价格走势 数据来源：百川盈孚和合期货 三、玉米集中上量加工企业狠压价 国内新季小麦自上市以来价格逐级抬升，饲料配方中的小麦比重也明显下降，而玉米价格快速攀升，玉米与小麦价差逐步缩窄，部分地区小麦饲用替代再度成为可能，但预计短期内饲用麦用量不会明显增长。东北产地售粮进度较去年进度偏慢，北方港口粮源也多来自辽宁地区。玉米库存仍然处于低位运行的状态，累库速度偏慢。南方港口谷物库存也低于去年同期，内贸玉米库存约35万吨。饲料企业库存一个月左右，节前备货需求对港口价格构成支撑。国内玉米现货价格基本稳定，局部明显回落。东北产区近来基层种植户售粮进度整体偏慢，累计售粮进度近两成，同比略慢，其中黑龙江两成半，吉林一成多，辽宁两成多，内蒙古近两成。当前下游市场进入消费旺季，加工企业采购需求较高，对玉米价格构成较强支撑。 备注：鲅鱼圈、锦州港为平舱价，广东港为成交价;图中价格均为二等粮价格图3：2022年11月港口玉米价格走势图 图4：2022年9月2日玉米库存数据 图5：2022年11月份南方销区玉米价格走势图 四、国内市场DDGS价格动态 中国饲料行业信息网消息，今日国内市场玉米胚芽粕价格稳定，具体价格如下： 黑龙江中粮肇东酒精厂3100元/吨;蛋白28%脂肪3%;黑龙江双城DDGS报价3100元/吨，蛋白28%脂肪2-3%;吉林梅河口地区高脂DDGS报价3200元/吨，下跌100元/吨;河北石家庄地区DDGS报价3100元/吨，下跌100元/吨，蛋白28%脂肪3-4%;承德地区DDGS报3100元/吨，下跌100元/吨，指标蛋白28%脂肪3-4%;河南地区DDGS价格稳定；商丘地区DDGS出厂报价3330元/吨，焦作地区DDGS出厂报价3330元/吨，蛋白26%脂肪10%;孟州地区DDGS出厂报3330元/吨，蛋白26%脂肪10%;南阳地区天冠集团生产的DDGS出厂报价2250元/吨，蛋白26-28%脂肪8%；安徽蚌埠地区丰原酒精生产的DDGS报价3350元/吨，指标蛋白28%脂肪3-4%。 数据来源：玉米价格信息网 五、国内小麦市场价格继续持稳 据中国饲料行业信息网统计数据显示今日全国小麦均价为2672.56元/吨，较昨日相比持平。今日国内小麦价格继续持稳，小麦市场经过几轮行情震荡后已开始逐步企稳，贸易商已形成了逢高出货，逢低观望的博弈思维，小麦短时间很难下跌，短期震荡向上的概率较高，市场上量将影响小麦上涨空间，而疫情和天气也是影响行情变化的重要因素。 六、近期生猪市场关注点解读 总体分析来看，下月呈现震荡偏强态势，样本企业的产业及非产业客户大部分看好12月份行情，那么生猪价格能否在现有水平整体走高？ 首先，供应端来看，养殖端出栏节奏加快，出栏量增加，散户方面或出现集中出栏，尤其二次育肥。当前标肥价差继续缩窄，肥猪价格优势不明显，散户出栏积极性明显增加，此外规模场出栏量增加，部分计划提前（12月份已提至11月份销售），价格下行大趋势下，散户挺价难度增加，同样加速出栏。与此同时，价格深跌之后，养殖端信心受挫，恐慌心理影响下，出栏意愿增强。因此供应端利好逐渐减弱。 需求端来看，增量或逐渐明显，终端消费有改善，天气转冷，需求或缓慢增加，逐渐转入传统旺季，腌腊及节前备货利好提振，白条和冻品成交量或增。往年来看，腌腊高峰期或持续月余，短线需求增量6-7成。但新冠疫情影响持续，需求增量同比或不及往年，今年初步判断或不会有持续性需求高峰出现，短线增量或2-3成，仅供参考。至于春节前备货，按照往年经验判断，腊月中旬开始终端销量翻倍，节日提振作用明显。因此节前销量增加实属必然。但受新冠疫情及白条价高影响，终端销量或远远不及往年，乐观判断或增加3-4成。因此需求端利好或逐步增加，只是支撑力度有限。 图7：标猪-肥猪价差走势图数据来源：上海钢联 初步判断，随着气温下降，腌腊开启，后期春节临近将逐步利好终端需求，对价格形成支撑。新冠疫情影响终端消费，养殖端集中出栏虽然利空，但主要影响涨价速度和上涨幅度，导致价格深跌的可能性不大。提醒业内人士密切关注行情动态，尤其养殖端调整好心态，把握好出栏节奏。 图8：重点屠宰企业开工率周度走势图数据来源：上海钢联 七、后市展望 12月份，新季玉米上市量将继续增加，但新冠疫情依旧影响产区玉米外销，需求终端及贸易商到货数量依旧偏低，叠加种植户及贸易商看好后市，惜售情绪 有所提升。预判11月末-12月上半月期间，主产区玉米价格总体继续偏强走势为主，12月下半月价格回调几率将逐步提高，月度均价环比继续上涨概率偏高。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。