2022年煤炭保供稳价政策的两个阶段

2022年以来，煤炭价格延续快速上涨趋势，保供稳价政策持续出台，我们如何看待这些政策？ 保供稳价政策的两个阶段 第一阶段：1-5月，政策密集下发，“增量”、“稳价”、“补长协”三管齐下。1）“增量”方面，全年释放产能3亿吨。3月18日，发改委要求年内再释放产能3亿吨/年以上，日产量达到1260万吨以上，预计全年产煤量约为45.4亿吨，同增11.4%。 4月29日，国务院决定对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。2）“稳价”方面，严格制定合理价格区间。2月24日，发改委发文称5500千卡秦皇岛港下水煤中长期交易价格每吨570-770元（含税）较为合理，并规定了山西、陕西、内蒙等产煤大省对应发热量的煤炭价格合理区间。3月，发改委进一步加强对生产环节和流通运输环节的价格管控，但煤炭价格仍持续快速上涨，5月发改委连续发表八篇《煤炭价格调控监管政策》系列解读，对稳煤价政策进行优化、打补丁。3）“补长协”方面，全国补签1.8亿吨长协。3月16日，发改委提出煤炭企业长协数量应达到自有资源量的80%以上，重点核查合同签订数量落实情况、合同价格机制落实情况。 999563309 4月12日，发改委要求按照最多不超过去年与进口量与今年已进口量之差的原则补签1.8亿吨，补签价格不得超过中长期合同价格的1.5倍，补签合同月度履约率不得低于80%、季度和年度履约率不得低于90%，补签规模由“三西”承担70%。 第二阶段：全力执行政策释放产能，产煤大省分解产能任务。1）国家层面，政府加快煤炭产能审批。1-9月累计核准（含调整建设规模）煤矿新增产能6200万吨/年以上，推动进入联合试运转试生产煤矿产能约9000万吨/年，国家矿山安全监察局审核增加产能1.8亿吨/年。2）地方层面，产煤大省先后发布公告推进省内煤炭产能释放。山西明确2022年新增煤炭产量1.07亿吨；根据日均产量目标拆解，内蒙古390万吨、山西省360万吨、陕西省190万吨、新疆95万吨、河南28万吨，其中内蒙日均产量较去年增100万吨、山西增29万吨，内蒙、山西、陕西三地承担约75%的生产任务。此外，11月以来各省加强煤炭价格核查工作，广东、福建、内蒙等多省对煤炭价格超出合理区间的煤炭贸易公司进行行政处罚。 全年目标完成度超八成，保供稳价效果已经显现 1)年目标完成超八成。1-10月全国原煤产量达36.9亿吨，同比11.8%，日均产量约1230万吨，当前已完成生产目标的81.2%。从日均产量来看，陕西、新疆、宁夏、黑龙江、云南、甘肃等地均已明显超过年初目标，山西、内蒙、安徽、河南、山东相对较低。2）保供稳价效果显现，动力煤价格已经明显回落。当前5500大卡动力煤平仓价较11月初的1600元/吨快速降至当前的1300元/吨左右，虽然步入供暖旺季，但保供稳价效果已经明显显现，六大电厂库存可用天数由7月的12天左右上升至当前的17天左右，处于政策规定的合理范围内，全国主要港口库存1.3亿吨左右，处于历史中位水平。 风险提示：信息搜集不全面，煤炭生产不及预期，煤价上涨超预期。 2022年以来，煤炭价格延续快速上涨趋势，保供稳价政策持续出台，我们如何看待这些政策？ 1.保供稳价政策的两个阶段 1.1.第一阶段：1-5月，政策密集下发，“增量”、“稳价”、“补长协”三管齐下 2022年初5500大卡动力煤平仓价迅速突破千元，为实现保供稳价目标，年初发改委、国家能源局连续发文表态，但煤炭价格仍延续快速上涨趋势，此后“四增一控”等政策持续出台，围绕“增量”、“控价”、“补长协”三个方面共同发力。 “增量”方面，全年计划释放产能3亿吨。2月16日，发改委发文设置6亿吨煤炭储备能力目标，其中政府可调度煤炭储备不少于2亿吨、企业库存4亿吨。3月18日，发改委要求主要产煤省区和中央企业全力挖潜扩能增供，年内再释放产能3亿吨/年以上，通过核增产能、停工停产煤矿复工复产、部分露天煤矿采取特殊措施释放产能增加1.5亿吨，能够投产的新建项目、技改项目增加1.5亿吨，日产量达到1260万吨以上，按照这一目标生产，全年产煤量约为45.4亿吨，同比增长11.4%。4月20日，国常会提出“通力合作优化煤炭企业生产、项目建设等核准审批政策，落实地方稳产保供责任，充分释放先进产能。通过核增产能、扩产、新投产等，今年新增煤炭产能3亿吨，日产量达到1260万吨以上”。4月29日，国务院关税税则委员会决定，自2022年5月至2023年3月，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率，此前我国进口煤炭实施3%、5%或6%的最惠国税率。 “稳价”方面，严格制定合理价格区间。2月24日，发改委发文表明，5500千卡秦皇岛港下水煤中长期交易价格每吨570-770元（含税）较为合理，并规定了山西、陕西、内蒙等产煤大省对应发热量的煤炭价格合理区间。3月1日，发改委进一步加强对生产环节和流通运输环节的价格管控，并要求对四家国有煤炭集团位于重点地区的煤炭生产企业，以及晋陕蒙发改委确定的其他50家样本企业开展煤炭生产成本调查。但煤炭价格仍持续快速上涨，5月发改委连续发表八篇《煤炭价格调控监管政策》系列解读，对稳煤价政策进行优化、打补丁。 表1：1-5月发改委“稳价”政策连续出台 “补长协”方面，全国补签1.8亿吨长协。3月16日，发改委发布《关于做好2022年煤炭中长期合同签订履约专项核查工作的通知》，明确提出煤炭企业长协数量应达到自有资源量的80%以上，自2021年9月以来保供煤矿的核增部分应全部签订长协，重点核查合同签订数量落实情况、合同价格机制落实情况。4月12日，发改委发布《企业补签进口煤应急保障中长期合同》，按照最多不超过去年与进口量与今年已进口量之差的原则补签1.58亿吨长协，同时安排2200万吨机动补签资源，共计补签1.8亿吨，补签价格按中长期合同价格50%+市场煤价50%确定，最高不得超过中长期合同价格的1.5倍，补签的长协合同月度履约率不得低于80%、季度和年度履约率不得低于90%，补签规模分配到产煤省份和央企，山西、内蒙、陕西三地承担补签规模的70%，由省区承担的任务不包含中央企业任务量，不可再分解到中央企业承担。 图1.2022年全国补签1.8亿吨长协规模（亿吨） 图2.补签规模主要由三西、安徽、河南及央企承担（亿吨） 1.2.第二阶段：6月以来，全力执行政策释放产能，产煤大省分解产能任务 5月31日，国务院发文称“支持具备安全生产条件的煤矿提高生产能力，加快煤矿优质产能释放”，6月以来，政策集中于推进产能释放，保持供应稳定。 国家层面，政府加快煤炭产能审批，据国家能源局披露，1-9月累计核准（含调整建设规模）煤矿项目14处、新增产能6200万吨/年以上，推动进入联合试运转试生产煤矿产能约9000万吨/年，国家矿山安全监察局审核同意了147处先进产能煤矿，增加产能1.8亿吨/年。根据发改委、国家能源局及煤炭资源网披露，2022年以来通过产能置换新增产能超6000万吨，通过技术改造等核增产能约8000万吨，其中内蒙古39处煤矿核准产能4955万吨/年，山西推动了64座煤矿核准产能3860万吨/年、9座建设煤矿进入联合试运转增加产能960万吨/年。 表2：2022年以来煤矿核增产能梳理（万吨） 地方层面，自6月起，产煤大省先后发布公告推进省内煤炭产能释放。其中，山西明确2022年新增煤炭产量1.07亿吨，忻州、临汾、吕梁、朔州、晋中、大同、长治、太原分别计划新增600万吨、468万吨、783万吨、730万吨、900万吨、800万吨、1200万吨、50万吨。 根据日均产量目标拆解，内蒙古390万吨、山西省360万吨、陕西省190万吨、新疆95万吨、河南28万吨，其中内蒙日均产量较去年增100万吨、山西增29万吨，内蒙、山西、陕西三地承担约75%的生产任务。 图3.山西2022年计划新增煤炭产量1.07亿吨（万吨） 图4.“三西”地区承担75%的生产任务（亿吨） 此外，11月以来各省加强煤炭价格核查工作，广东、福建、内蒙等多省对煤炭价格超出合理区间的煤炭贸易公司进行行政处罚。 2.全年目标完成度超八成，保供稳价效果显现 全年目标完成度超八成，各省有序推进生产。2022年1-10月，全国原煤产量达36.9亿吨，同比11.8%，日均产量约1230万吨。若要按照年初计划的全年日均1260万吨的产量目标，意味着全年原煤产量目标为45.4亿吨，当前已完成生产目标的81.2%，距离产量目标还有约8.5亿吨左右的缺口。分省来看，1-10月山西、内蒙、陕西、新疆原煤生产分别为10.7亿吨、9.7亿吨、6.2亿吨、3.3亿吨，同比8.8%、16.5%、7.8%、34.8%，安徽、河南、宁夏、山东、黑龙江原煤产量在5000-9300万吨左右。从日均产量来看，陕西、新疆、宁夏、黑龙江、云南、甘肃等地均已明显超过年初目标，山西、内蒙、安徽、河南、山东相对较低。 图5.产煤大省煤炭产量大幅增长（万吨） 图6.陕西、新疆等省份日均产量明显超过年初目标（万吨） 保供稳价效果显现，动力煤价格已经明显回落。自11月以来，煤炭价格尤其是动力煤步入下行区间，5500大卡动力煤平仓价较11月初的1600元/吨快速降至当前的1300元/吨左右，虽然步入供暖旺季，但保供稳价效果已经明显显现，六大电厂库存可用天数由7月的12天左右上升至当前的17天左右，处于政策规定的合理范围内，全国主要港口库存1.3亿吨左右，处于历史中位水平。从需求端来看，当前非供暖用煤需求相对不强，沿海八省电厂日耗保持在180万吨/日的水平，略低于历史同期水平，结合当前库存处于平均水平，后续煤价快速上涨的动力不强。 图7.沿海八省电厂日耗略低于历史同期（万吨） 图8.港口库存处于历史中位水平（万吨）