农林牧渔行业周报：全国大范围降温，驱动猪肉消费跨入年内旺季

全国大范围降温及防疫政策优化，猪肉消费增量迅速释放 上周（11月27-30日）全国迎来2022年入冬以来最强寒潮天气。此次寒潮天气降温节奏快，影响范围广，全国降温区间达到10-18℃。中央气象台预计，12月4-13日，全国大部地区平均气温较常年同期偏低，南方腌腊环境条件具备。 猪价回调后接受度较高，屠宰量本周显著抬升。根据涌益咨询数据，本周商品猪出栏均价21.91元/公斤，环比-1.45元/公斤；全国前三级白条猪肉价格28.60元/公斤，周度环比-0.86元/公斤，毛白价差6.69元/公斤，环比+0.59元/公斤；本周样本企业周度平均屠宰量环比增加17.06%。我们预计未来两周前期积压性腌腊需求或迎来显著释放，猪肉消费旺季来临。 近期全国部分地区防疫政策出现优化，对供需两端自由度均产生积极影响。我们预计，防疫政策的优化将有助于冬季团膳消费及家庭消费的增加，进一步带动冬季猪肉消费回暖，预计生猪价格将在12月出现环比回升。生猪养殖板块前期回调后估值安全性较高。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。 周观点：白鸡盈利能力改善，关注转基因商业化落地动态 白羽肉鸡盈利能力改善，盈利时长有望较好延续。推荐具备种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。 动保板块安全边际显现，行业盈利能力迎来修复。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯，营收结构中以猪用疫苗为主的科前生物。 粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的大北农； 国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。 本周市场表现（11.28-12.2）：农业跑赢大盘2.69个百分点 本周上证指数上涨1.76%，农业指数上涨4.45%，跑赢大盘2.69个百分点。子板块来看，农业各子板块均上涨。个股来看敦煌种业（+17.93%）、西部牧业（+10.59%）、佩蒂股份（+9.71%）领涨。 本周价格跟踪（11.28-12.2）：本周生猪、草鱼、豆粕价格环比上涨 生猪养殖：据博亚和讯监测，2022年12月2日全国外三元生猪均价为22.34元/kg，较上周上涨0.46元；仔猪均价为40.80元/kg，较上周下跌2.42元/kg；白条肉均价29.51元/kg，较上周上涨0.30元/kg。11月25日猪料比价为5.70:1。自繁自养头均利润523.76元/头，环比-182.65元/头；外购仔猪头均利润372.54元/头，环比-205.96元/头。 白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价3.25元/羽，环比-19.15%；毛鸡均价9.15元/公斤，环比-5.96%；毛鸡养殖利润-0.50元/羽，环比-1.83元/羽。 黄羽肉鸡：据新牧网数据，12月2日中速鸡均价10.75元/公斤，环比-19.48%。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。 1、周观察：大范围降温及防疫政策优化驱动猪肉消费量抬升 上周（11月27-30日）全国迎来2022年入冬以来最强寒潮天气。此次寒潮天气降温节奏快，影响范围广，西北地区和中东部大部地区气温将先后下降10~16℃，部分地区降温幅度可达18℃以上。降温过后，12月1日至2日最低气温0℃线将南压到江南北部至贵州南部一带。中央气象台预计，12月4-13日，我国大部地区平均气温较常年同期偏低。强降温驱动冬季肉类消费增量，南方腌腊环境条件具备。 图1：11月27-30日全国迎来入冬最强寒潮降温天气 图2：预计未来十天（12月4-13日）我国大部分地区较常年同期均温偏低 猪价回调后接受度较高，屠宰量本周显著抬升。根据涌益咨询数据，本周商品猪出栏均价21.91元/公斤，环比-1.45元/公斤；全国前三级白条猪肉价格28.60元/公斤，周度环比-0.86元/公斤，毛白价差6.69元/公斤，环比+0.59元/公斤；加之前期生猪-猪肉价格回落，价格条件也呈现较好消费基础，本周样本企业周度平均屠宰量环比增加17.06%，亦反映出温度下降后，消费端对于当前价格的接受度提升。我们预计未来两周前期积压性腌腊需求或迎来显著释放，猪肉消费旺季来临。 图3：本周样本企业屠宰量显著环比抬升 图4：毛白价差走扩，猪肉价格支撑较强 近期全国部分地区防疫政策出现优化，对供需两端自由度均产生积极影响。必选消费品基于其刚需性及低价特征，在消费旺季阶段对该现象的边际敏感度较高。 我们预计，防疫政策的优化将有助于冬季团膳消费及家庭消费的增加，进一步带动冬季猪肉消费回暖，年关消费阶段需求端对猪肉价格的定价能力较强。我们预计生猪价格将在12月出现环比回升。生猪养殖板块前期回调后估值安全性较高。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。 2、周观点：白鸡盈利能力改善，关注转基因商业化落地动态 白羽肉鸡盈利能力改善，盈利时长有望较好延续。随着年关停苗期临近，鸡苗价格回落，逐步进入有价无市阶段，停苗期挺长维持15-20天，预计12月底逐步结束停苗恢复报价。需求端看，白羽肉鸡价格景气度持续受益于下游到店场景（西式连锁餐饮）的需求改善，预计随着疫情扰动因素的减弱，白鸡需求增速将较为持续。 供给端看，3月以来，受海外禽流感高发，海关暂停白羽祖代鸡引种以防范禽病风险； 预计至2023年2月海外引种难度仍在。基于全产业链供给稳定性推荐具备种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。 生猪迎季节消费旺季，板块配置安全性凸显。强降温驱动冬季肉类消费增量，南方腌腊环境条件已具备。价格端，猪价回调后接受度升高，屠宰量本周显著抬升。 我们预计未来两周前期积压性腌腊需求或迎来显著释放，猪肉消费旺季来临。此外，近期全国部分地区防疫政策出现调整，对供需两端自由度均产生积极影响。生猪养殖板块前期回调后估值安全性较高。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份； 相关受益标的：华统股份、新希望等。 粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。2021年7月，中央全面深化改革委员会会议审议通过《种业振兴行动方案》。2021年11月，农业农村部种业司决定对三部种业规章部分条款予以修改，科教司对《农业转基因生物安全评价管理办法》部分条款进行修改，2022年6月8日，国家农作物品种审定委员会组织制定了《国家级转基因大豆品种审定标准（试行）》和《国家级转基因玉米品种审定标准（试行)》。 标志着我国转基因商业政策条件已全面贯通。关注具备转基因技术优势的大北农； 国内玉米传统育种技术龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。 动保板块安全边际显现，行业盈利能力迎来修复。2022年Q2末以来猪价开启上行态势，行业补栏进程开启，国内猪禽存栏实现恢复式增长。动保企业于2022Q3业绩好转，猪价景气背景下，预计2023年行业动保需求仍将保持旺盛，推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯，营收结构中以猪用疫苗为主的科前生物。相关受益标的：中牧股份等。 3、本周市场表现（11.28-12.2）：农业跑赢大盘2.69个百分点 本周上证指数上涨1.76%，农业指数上涨4.45%，跑赢大盘2.69个百分点。子板块来看，农业各子板块均上涨。个股来看敦煌种业（+17.93%）、西部牧业（+10.59%）、佩蒂股份（+9.71%）领涨。 图5：农业板块本周上涨4.45%（表内单位：%） 图6：本周农业股跑赢大盘2.69个百分点 图7：本周农业各子板块均上涨（表内单位：%） 表1：农业个股涨跌幅排名：敦煌种业、西部牧业、佩蒂股份领涨 4、本周重点新闻（11.28-12.2）：主产区粮企收购超六千三百万 吨—秋粮收购全面有序推进 主产区粮企收购超六千三百万吨—秋粮收购全面有序推进。据中国农业信息网11月30日消息，主产区粮企收购超六千三百万吨——秋粮收购全面有序推进。秋粮产量占全年粮食产量的四分之三，做好秋粮收购对保障粮食安全至关重要。眼下，正是秋粮集中上市时期，各地全面有序推进秋粮收购。国家粮食和物资储备局数据显示，截至11月25日，主产区各类粮食企业累计收购秋粮6344万吨，同比增加683万吨，收购进度明显快于2021年同期。分品种看，中晚籼稻、粳稻、玉米、大豆分别收购1879万吨、1436万吨、2906万吨、123万吨，同比分别增加120万吨、150万吨、382万吨、31万吨。“新粮上市以来，加工企业积极补库，储备企业启动轮换，贸易企业看好后市，市场收购较为活跃，市场化收购数量占比超过95%。 聚焦粮食安全和农业可持续发展，种质创新与粮食安全论坛线上举行。作为第四届世界科技与发展论坛的重要活动之一，由中国作物学会承办的种质创新与粮食安全论坛11月26日在线召开。论坛聚焦粮食安全和农业可持续发展国家重大需求，围绕“科技创新助力农业高质量发展”主题，与会中外嘉宾就创新种质资源、加快种业科技进步、加强知识产权保护、促进科企合作等方面进行了交流，分享最新科研成果、科技进展、产业化现状，深入探讨粮食安全的新成就、新任务、新对策和农业可持续发展的新路径、新机制、新模式。 农业农村部发布畜牧业应对寒潮暴雪天气技术指导意见。近日，受强冷空气影响，我国自北向南经历了一轮大范围寒潮降温过程，目前仍在持续。此次降温幅度大，雨雪和大风天气影响范围广，给畜牧业生产带来了不利影响，新疆等地还出现大暴雪，给牲畜转场和越冬造成了较大困难。为有效应对寒潮天气，保障畜禽安全过冬，最大程度降低灾害损失，农业农村部畜牧兽医局组织畜牧生产专家编制了《畜牧业应对寒潮暴雪天气技术指导意见》，提出5项技术措施，积极应对。 国家肉类加工产业科技创新联盟成立。2022年11月26日，由中国农业科学院农产品加工研究所牵头筹建，河南双汇投资发展股份有限公司、南京农业大学、中国肉类食品综合研究中心等150余家肉类加工企业和科研机构共同创立的国家肉类加工产业科技创新联盟成立。会上宣布了联盟理事会名单并授牌，中国农业科学院农产品加工研究所张德权研究员担任联盟理事长，国内肉类加工企业代表和科研机构专家学者等线上线下参会。 中国兽医药品监察所组织召开全国兽药检验工作会议。11月21日，中国兽医药品监察所组织召开全国兽药检验工作视频会议，深入学习贯彻党的二十大精神，研究落实推进全国兽用抗菌药综合治理和兽药行业高质量发展工作部署，全面总结2021年以来兽药检验检测工作，交流经验，分析当前工作形势和存在的问题，研究部署下一阶段工作任务。农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华出席会议并讲话，中监所所长李明作工作报告，8个省级兽药检验机构负责人交流工作经验。中监所党委书记黄伟忠主持会议，党委副书记刘德萍、副所长张存帅、部畜牧兽医局药政药械处主要负责人、中监所相关部门负责人在主会场参会；各省级兽药检验机构负责人在各分会场参会。 5、本周价格跟踪（11.28-12.2）：本周生猪、草鱼、豆粕价格环 比上涨 表2：本周生猪、草鱼、豆粕价格环比上涨 生猪养殖：据博亚和讯监测，2022年12月2日全国外三元生猪均价为22.34元/kg，较上周上涨0.46元；仔猪均价为40.80元/kg，较上周下跌2.42元/kg；白条肉均价29.51元/kg，较上周上涨0.30元/kg。11月25日猪料比价为5.70:1。自繁自养头均利润523.76元/头，环比-182.65元/头；外购仔猪头均利润372.54元/头，环比-205.96元/头。 图8：本周生猪价格环比上涨（元/公斤） 图9：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头） 白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价3.25元/羽，环比-19.15%；毛鸡均价9.15元/公斤，环比-5.96%；毛鸡养殖利润-0.50元/羽，环比-1.83元/羽。 图10：本周鸡苗均价环比下跌 图11：本周毛鸡主产区均价环比下跌 黄羽肉鸡：据新牧网数据，12月2日中速鸡均价10.75元/公斤，环比-19