【国海化工】钠离子电池材料深度报告之一：普鲁士蓝类正极材料未来可期r

【国海化工】钠离子电池材料深度报告之一：普鲁士蓝类正极材料未来可期 产业化的钠离子电池原材料具备明显成本优势，两轮车+储能+A00级车市场空间广阔产业化的钠离子电池原材料具有成本优势，优异的安全性能、高低温性能和倍率性能。 我们预计钠离子电池主要应用于电动两轮车，储能和A00级新能源车，2025年钠离子电池需求为67.5GWh，市场空间接近500亿元。预计2023年钠离子电池投产7.5GWh，带动正极材料需求约为1.38万吨，市场空间约9.63亿元。 正极材料中，普鲁士蓝类低成本+高比容量，未来潜力大 普鲁士蓝类化合物成本较低，比容量和能量密度高，倍率性能优异，未来潜力较大。其主流制备方法是共沉淀法。 普鲁士蓝类正极材料壁垒较高，相关公司积极布局 普鲁士蓝类正极材料量产的难点主要在于：1.结晶水和缺陷的去除；2.导电性及电芯工艺的控制；3.上游氰化物准入门槛较高。除了传统锂电正极厂商，美联新材、百合花、七彩化学等化工企业利用材料优势积极布局钠电。 其中美联新材与七彩化学合作的50吨中试项目已投产，百合花电池级普鲁士蓝类处于小试阶段。建议关注标的：百合花、美联新材、七彩化学等。 风险提示：钠离子电池产业化进度不及预期；重点关注公司业绩不及预期；钠离子电池未来市场空间存在一定的不确定，相关测算仅供参考等。