两次竞得上市公司法拍股权 强化ToB端业务

2022年11月29日 海德股份(000567) 证券研究报告—公司点评报告（无简表） 0.78 0.47 0.16 -0.15 -0.47 -0.78 投资评级：增持(维持)公司基础数据总股本（百万股） 929.65 流通股本（百万股） 927.67 总市值（亿元） 134.61 流通市值（亿元） 134.33 资产负债率（%） 31.76 每股净资产（元） 5.38 52周最高价/最低价（元） 20.61/13.16 相对指数表现 海德股份非银金融沪深300 两次竞得上市公司法拍股权强化ToB端业务 报告摘要 11月28日，海德股份发布《海南海德资本管理股份有限公司关于全资子公司竞得司法拍卖股权的公告》，全资子公司海徳资管已按期缴纳前期竞拍成功的上市公司海伦哲（股票代码：300201）61,025,525股股份（占海伦哲总股本比例5.86%）的竞拍价款，并于2022年11月 14日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成过户登记。近 日，海徳资管又参与了江苏省徐州市经济技术开发区人民法院于2022 年11月25日10时至2022年11月26日10时（延时除外）在淘宝网司法拍卖网络平台上进行的公开拍卖，竞得江苏省机电研究所有限公司持有的海伦哲63,460,507股股份，占海伦哲总股本比例6.10%，拍卖成交总价款为2.02亿元人民币。 海伦哲是2011年在创业板上市的主营为消防车、高空作业车、电 源车等的国家高新技术企业，前期由于股权纷争、内部治理等问题， ybjieshou@eastmoney.com 2021-112022-22022-52022-8 (ybjieshou@eastmoney.com) 智能制造组 分析师：王雪萌（分析师）联系方式：0871-63577003 邮箱地址：wangxm@hongtastock.com资格证书：S1200520120003 2021年被出具了无法表示意见的财务审计报告，因此于今年4月28日 被冠以“*ST”。之后又因未在法定期限内披露2022年半年度报告，公 司股票自2022年9月1日起停牌，且在停牌两个月后仍未披露2022 2022-11-30 年半年度报告，公司股票已于2022年11月2日起复牌并被叠加实施退市风险警示，如在被深圳证券交易所叠加实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露过半数董事保证真实、准确、完整的2022年半年度报告，深圳证券交易所将决定终止公司股票上市交易。从海伦哲已公布的财务情况来看，公司在2018-2020年扣非后归母净利润持续负增（且 未经红塔证券许可 2020年净利润为负）的情况下，21年净利润、净利润同比增速实现扭负，扣非后归母净利润为1.32亿元，同比增127.39%。 海德股份作为上市的困境资产管理企业，三季度实现营利双增，营业收入7.86亿元，同比增速为100.33%，归母净利润5.43亿元，同比增速为135.19%。此次公司竞得上市企业法拍股权，有利于公司在ToB业务端上市公司领域的资产管理能力提升，扩大资产管理规模。相较于收购处置类业务，重组类业务能更大程度的盘活困境资产。 相关研究 新纳入两融标的名单市场认知度或有提升 2022.10.24 三季度业绩稳增资管+产业发展的路线明确 2022.10.19 产业与资管双驱推进收购重组不良个贷或成第二增长曲线 独立性声明 2022.09.19 风险提示 ybjieshou@eastmoney.comp1 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受 重组类业务对资产运营管理专业度要求高，公司后续困境化解不及预期；困境企业所处行业竞争加剧，宏观经济下行，处置周期长，标的股权价格下跌。 任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 海德股份(000567) 研究团队首席分析师 宏观总量组 消费组 生物医药组 智能制造组 高新技术组 李奇霖 021-61634272 黄瑞云 010-66220148 代新宇 0871-63577083 王雪萌 0871-63577003 肖立戎 0871-63577083 新材料新能源 汽车 质控风控 合规 唐贵云 0871-63577091 宋辛南 0871-63577091 李雯婧 0871-63577003 周明 0871-63577083 红塔证券投资评级： 以报告日后6个月内绝对收益为基准： 类别 级别 定义 股票投资评级 买入 绝对收益在15%以上 增持 绝对收益在5%至15%之间 中性 绝对收益在-5%-5%之间 减持 绝对收益在-5%至-15%之间 卖出 绝对收益在-15%以下 ybjieshou@eastmoney.com 公司声明： 本公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。 (ybjieshou@eastmoney.com) 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师。 免责声明： 2022-11-30 本报告仅供红塔证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的客户。 未经红塔证券许可 本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息来源合法合规，本公司力求但不能担保其准确性或完整性，也不保证本报告所含信息保持在最新状态。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。投资者应当自行关注。 本公司已采取信息隔离墙措施控制存在利益冲突的业务部门之间的信息流动，以尽量防范可能存在的利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或者争取提供承销保荐、财务顾问等投资银行服务或其他服务。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的潜在利益冲突，投资者不应将本报告视为作出投资决策的唯一参考因素 市场有风险，投资需谨慎。本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议。本报告也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。投资者不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。在决定投资前，如有需要，投资者应向专业人士咨询并谨慎决策。除法律法规规定必须承担的责任外，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。如征得本公司同意后引用、刊发，则需注明出处为"红塔证券股份有限公司证券研究所"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 红塔证券股份有限公司版权所有。 红塔证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 ybjieshou@eastmoney.comp2