豆一周报：收购价格折算国产豆，盘面溢价不高

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURLS 周度报告 2022年11月01日 收购价格折算国产豆，盘面溢价不高 豆一周报 国产互拍卖：担奕底价下滑，拍卖成交量表现电-一般。10月21号至10月28日的拍 实，能看到的是拍卖底价在不断下调，低位的拍奕底价从5820~5850元/吨，下调操作评级 至5800元/吨。成文率总体还是偏低的状态。10月21日流担：10月25日担套成交大豆☆☆☆ 率是16.85%，成文均价是5850元/吨：10月28日拍奕成文率是35%，成文均价5845 元/吨。11月1日继续拍卖4.75万吨，成交率是9.45%，成交均价是5850元/吨。11小明首席分析师 月2日购销效向2.4万吨。后续继续关注。 国产豆现货方面：11月21日，双龙江缕化--等蛋白41%，水分13%，新季互参考价 格3.02~3.16元/吨，价格与上周持平。 收购价格：10月24日，中央储备根教化直属库官地库区大互36≥蛋白<39.5%收购 F3078401Z0015853 01058747784 价格为2.90元/斤，委白<36%收购价格为2.85元/斤。10月19日，中央储根大杨gtaxinstituteessence.com.cr 树直属库塔温热宝分公司大豆收购入库价为2.96元/斤。10月19日，中央储备根呼伦贝尔直属库大豆收购入库价为2.93元/斤。10月19日，中央储备根命尔滨直属库大豆收购2.90元/斤，委白≥38，要白<38收购价2.825元/斤。 大商所豆合单下降：载止10月31日，五-合半为6881，比上周增加100手。 国内大豆库存：2022年第43周（20221022-20221028）本周全国港口大豆库存为 306.65万吨，较上周减少57.36万吨，减幅14.2%，同比去年减少279.12万吨，减 格47.65% 运口大互：全球大豆的累库预期高买在南灵季节得到检证，在112月份南天大豆的作物周期内，价格基本底荡偏强走势为主。从目前关互的供亏格局看关互1月合的下方1200"1300关分/满的支择强。关国农业部发布的出口检验周报显示，上 周关国大豆出口检验量较--周前减少11.8%，比去年同期减少3.8%。中国大豆出 口检验为208万吨，环比下降9.8万吨。 总歧：从进口豆意，供给端现状仍然偏紧，支择价格偏强适行，离要等待南关阶段去增产，从而实现期木库存同比增加，还需要时间去验证。 拍奕底价下滑，拍实成交量表现电一般。中储根收购价格看，对高垂白价格有支 择，对低蛋白大互价格支择偏弱，价格上周快速网落，目前看储条对低委白的收 购价格在2.8元/斤左右，折算量面大效在5400元/吨附近，短期1月合约快速调整 比较接近现货低委白收购价格，金面证步进入低估值状态。今年国内新季大互要白含量偏低，国此预计国内大互总体维持区间波动思琦。 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：豆一期货价格 2022年11月01日近5日涨跌值近5日涨跌（%）近20日涨跌幅（%） 互--1月收盘价 5596 26.00 0.00 0.05 显--5月收盘价 5531 24.00 0.00 0.04 互--9月收盘价 5469 11.00 0.00 0.04 数据来源：wind 表2：现货价格 2022年10月31日近5日涨跌值近5日涨跌临（%）近20日涨跌幅（%） 国标一等海伦 3.03 0.00 0.00 0.02 国标一等讷河 3.02 0.00 0.00 0.01 国标一等巴彦 2.88 0.07 0.02 0.05 数据来源：wind 图1：海伦一等大豆价格（元/吨）图2：海伦一等大豆价格（元/吨）（长期） 02022.年 2021.年 +2021/3 海伦一等大豆价格（元/吨） 6,500 6,500 6,000 6,000 5,500 5,500 5,000 5,000 4,500 4,500 4,000 4,000 3,500 3,500 3,000 3,000 1月3月 5月7月9月 11月2013142016222019352022317 数据来源：我的阿铁网数格来源：我的铜铁网 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请注明出处 图3：豆--1月合约价格孕节性图4：豆--5月合约价格孕节性 2022年1月1日2022年12月31日41/32022年1月1日2022年12月31日41/3 6,5006,0005,5005,0004,5004,000 3月 5月 7月 9月 11月 3,500 1月3月5月 7月 9月 11月 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,0001月 数择来源：wind资据来源：wind 图5：-9月合药价格季节性图6：豆-1-5价差季节性 +2022年2021年→2021/3 6,500300- 6,0000 5,500国投安信期货300 5,000 4,500 4,000 600 006 3,5001,200 3,0001,500 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数播示源：wind 图7：豆-~5-9价差孕节性图8：豆--9-1价差孕节性 2022.年2021.年2021/3+2022.年2021.年+2021/3 1,200 800 006 600- 600安信期货400 300200 300200 600400 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据。转载请注明出处 图9：大连国产三等-进口二等大豆价差季节性图10：大连国产三等-进口二等 2022年1月1日2022年12月31日41/3大连国产三等选口二等 2,4001,800 2,100 1,800 1,500文信 1,500 1,200 信期货 1,200900 900- 600- 600 300300 0- 0- 1月3月5月7月9月11月2021111202222120226102022927 数择来源：wind资据来源：wind 图11：海伦等大五7月期货基差图12：海伦等大互9月期货基差 2022年2021.年+2021/32022年2021.年+2021/3 元吨 2,0001,500 1,500 1,000 国投安 1,200 900 600 500300- 300 -500600 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：我的娱网，wind数括未源：我的纲铁网，wind 图13：海伦一等大豆1月期货甚差图14：海伦一等大豆5月期货基差 2022.年2021.年+2021/32022.年2021.年+20241/3 2,0002,000 1,5001,500 1,0001,000 500-500 0. 500-500 1,0001,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：我的钢缺网，wind数据来源：我的钢缺网，wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资集据，转载请注明出处 图15：海伦--等大豆7月期货基差（长期）图16：海伦--等大豆9月期货基差（长期） 海伦一等大五7月期货基差海伦一等大立9月期货基差 1,000600 800-500- 600400投安信 400300 200200- 100 200- 20211112022223202261720221011202111120222182022692022921 数据来源：我耐钢缺网，wind资据来源：我的钢缺网，wind 图17：海伦一等大互5月期货基差（长期）图18：海伦一等大互1月期货基差（长期） 一海伦一等大豆5月期货基差+海伦一等大豆1月期货基差 1,000 2,000 800 1,500 600 1,000 没安信期 400 500 200 0 500 200-1,000 2021111202222120226132022926201314201612520192122022215 数括未源：我的何娱网，wind数括未源：我的何娱网，wind 图19：仓单数量：豆-图20：豆-/玉米 ●仓单数量：立一 手 02022.年2021.年2021/3 % 21,0002.6- 18,000 15,000 12,000 2.4 期货2.2 9,000- 6,000 3,000 0 .8 1.6 20222720225112022727202210191月3月5月7月9月11月 数择来源：同花顺ifind数择来源：wind 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：豆-/豆二图22：豆---豆二 2022.年2021.年2021/32022年2021.年2021/3 % 1.7-2,500 1.6- 1.5 1.4 2,000 1,500 1.3-1,000 1.2- 1.1 500 1 0.9-500- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资择来源：wind 图23：豆一/豆二（所有）图24：豆一/豆二（近一年） 08/豆二豆/豆二 %% 1.8-1.7 1.6 1.6- 1.4-国投 1.5 1.4 国投安信期货 1.2-1.3- 1.2 1.1 0.8. 20041222 2010210 2015414 2020529 2021111 2022216 202262 2022913 数播未源：wind 数播未源：wind 图25：豆--/玉米（所有） 图26：豆-/玉米（近-年） 十五一/玉来 % % 3- 2.5- 2.7 2.4. 2.32.2 2.1 2. 1.8 2 1.5 1.9 200492220091210 201536 2020518202111120222162022622022913 数据来源：wind 数据来源：wind 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图27：豆--玉米（长期）图28：豆---玉米（近--年） 点 点 4,000 4,000 3,500 3,800 3,000 3,600 2,500 3,400 2,000 3,200 1,500 3,000 1,000 2,800 500- 2,600 2004922 2010311 2015824 202122 2021111 2022221 2022613 2022926 数择来源：wind数择来源：wind 图29：豆豆二（长期）图30：豆一豆二（近一年） 豆二 2,5002,500- 2,000 1,500玉投 1,000 2,000 1,500- 500-1,000 0. 500500 1,000-0- 200412222010629201512312021752021111202222120226132022926 数播未源：wind数播未源：wind 本报告版权易于国投央修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但面可操作性不强 ★★☆两赖星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前量面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货 客户，请及时退回并剃除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开