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煤焦钢周报:煤焦钢承压回落,震荡格局或延续

2022-10-17何建辉安信期货意***
煤焦钢周报:煤焦钢承压回落,震荡格局或延续

国投安信期货 SDICESSENCEHUTURLS 周度报告 2022年10月17日 焊焦钢承压回落,震荡格同或延续 焊焦钢周报 ●要点机览一钢封表需环比回升,产量温和回落,库存低位继续下降,牌 增长继续推进,保交楼、促销售背景下,房地产刑好政发持续释放,销售操作评级 回暖力度有待观察,新开工、零地依然为疫弱,吃钢润微浮,秋冬手螺纹大气污染管拉及型钢压减背景下,供应压力有所缓解,受疫情反复、关元热卷强势等国素冲击,盘面短期相对承压,低位区间震荡格局或延续,焦炭方焦炭面,供需稳中偏紧,现货第二轮提涨仍在博奔中,由于钢射终端弯求偏焦煤 弱,负反馈预期主导下,盘面承压回落,短期仍有反复,焦煤方面,供需何建辉高级分析师 整体偏紧,受黑色系整体偏弱冲击,面液动明显加刷, ●终端需求一库存缝续下降。本周,钢材现货有所回落,上海坏效3990 元/吨(-90),上海热卷3890元/吨(-100),螺数表观消费量325.79万吃(+66.89),全国选材资易商日均成交16.1万吨(-0.6),绿数社库下 降4.5%,厂库下降5.0%,热卷社库上升3.5%,厂库上升0.9%,节后坏数表 需回升,库存恢复下降态劳,目前处于相对较低水平。由于地产疲弱、疫情反复,需求复苏基础依然较为津弱,关注政策落地效果。 ●钢铁供给一产量小幅回落。本周,全国247家钢厂高炉开工率 82.62(-0.88炼产能利用率89.04(+0.06),坏数周产量293.44万吨 (-7.73),长流税267.83(-5.77),链流25.61(-1.96):热参周产 量312.93万吨(+6.94),估耳的螺数长流程毛剂28元/吨,流程2 刑-37元/吃,热参毛利-22元/吨,终端需求偏弱,利润微薄抑制钢厂开 工积极性,近几周坏纹产量温和回落。随着祖钢压减推选,各省市陆续出台秋冬季大气污染管控方案,政策约束下,供应压力将有所缓解。 ●焦炭一现货开启第二轮提承。铁水产量维持高位,随着钢厂减产检修,后期面临回落压力,煤价强势济压吨焦利涡,山西等地疫情导致原料到究 受阻,焦企限产力度增大,供需稳中偏紧,虽然疫情影响物流运输,不过焦化厂军库压力并不大,现货第二轮提涨仍在博奔中,由于钢材终端需求 偏弱,负反馈颈期主导下,余面承压回落,短期仍有反复, ●焦燥一供需相对偏紧,大会期间,煤矿扩安监较严,供应维持伤紧局面,焦全按需采购为主,补库趋于速慎,山西、内蓄等地疫情影响煤矿发运,产地库存累,雾煤通关维持高位,受疫情影响外运不畅,贸易商报价偏 稳,供需整体偏紧,受黑色系整体偏弱冲击,盘面波动明显加刷。风险提示:情扩数,国内经济大诺下湾,去产能、环保限产加码。 F0242190Z0000586 010-58747784 gtaxinstituteessence.com.cr 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 第一部分行情概览 表1:期货行情 螺纹钢主力合约热卷主力合约焦炭主力合约 焦煤主力合约铁矿石主力合约 周收盘价周涨跌周涨跌幅月涨跌幅近一年涨跌幅 3675.0 200.0 5.16% 0.05% 35.59% 3688.0 198.0 5.10% 1.94% 35.45% 2664.0 236.0 8.14% 9.61% 24.98% 2063.5 155.0 6.99% 13.22% 37.29% 686.5 53.0 7.17% 0.96% 4.85% 费据未源:wind,我的的铁网,国报安信别觉整型 图1:螺纹钢5-1价差历史图图2:热表5-1价差历丈图 RB220522C1/5hc23052301hc220522C1/5 3000. 200 100- 0 100- 100 200 200300 300 400500J 400 516 117 516 117 数据来源:wind,国放安信物贷理 费据未源:wind国投安信务觉整型 图3:焦炭5-1价差历史图 图4:焦煤5-1价差历史图 J2305-2301价差 J2205-21/5 JM23052301价差 JM22051/5 200 400 0. 200 200- 400 200 600· 400· 800 600 1,000 800J 516 117 516 117 数招未源:wind,回投安信期货琴理 教据来据:wind,国投安信期货参位 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5:铁矿石5-1价差历史图图6:(热卷-螺纹)主力合约收盘价差 1190511901-12005120C1/52022.年02021.年02021/3 60009 30 400 0 30200 60 06- 120 200 150400 5161171月3月5月7月9月11月 数择来源:wind资据来源:wind,国投安信期贷整理 图7:螺纹/铁矿主力合约收盘比价图8:螺纹/焦炭主力合约收盘比价 0→2022.年2021年02021/302022年2021年+20241/3 2.4 82.2 2 1.8 1.4 1.2 3 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源:wind,国投去信期货琴理数播未源:wind 图9:焦炭/焦煤主力合约收盘比价 2022年←2021.年+20241/3 2.2 2 1.8 1.6 1.4- 1.2 1 1月3月5月7月9月11月 数括未源:wind,国投安信期贷签理 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据,转载请注明出处 成交价 周涨跌 周涨跌幅 月涨跌幅 近一年涨跌幅 3990.0 90.0 2.21% 0.25% 31.09% 3890.0 100.0 2.51% 1.02% 32.70% 750.4 41.5 5.24% 4.54% 2.12% 96.2 0.3 0.37% 4.61% 22.55% 3021.5 0.0 0.00% 3.69% 34.80% 2205.0 7.0 0.32% 0.39% 32.22% 表2:现货涨跌 螺纹钢(标准交割品)热卷(标准文割品)铁矿石(标准交割品) 普氏指数(62%,美元/干吨) 焦炭(标准交割品)焦煤(标准文割品) 武据未景:我的罚缺网,wind,快成物流,炼发资最网,国提安信期货签位 图10:螺数主力(期-现)/现比价图11:热卷主力(期-现)/现比价 +2022.年←2021年→20241/3←2022.年←2021年2021/3 %% 10- 5 0 3 5 10 15-12 20 1月3月5月7月9月11月 15- 1月3月5月7月9月11月 致据未源:wind,我的焖铁网,国报安信期货症致据未源:图ind,我的焖铁网,国报安信期货参控 图12:焦炭主力(期-现)/现百分比(日)图13:焦煤(期-现)/现百分比(日) 2022.年2021.年+20241/32022.年2021.年+2020.年 %% 2030- 1020- 10- 00 1010 20 20 30 30 40- 40-50+ 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数招未源:我的们缺网,wind,国抵安信期货型致据未源:我的何缺网,快成物流,炼炭资景网,wind,国报 安信期货零型 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资集据,格载请注明出处 图14:铁矿石主力(期-现)/现比价 缺矿石主力(期-现)/现比价 % 63 30 6- -9 12 15 20211018202212520225172022824 资据来源:我耐钢软网,wino 终端需求 第二部分基本面数据 图15:上海线螺采购量(周度,孕节性图)图16:全国建材贸易商成交量(5日移动平均) 2022.年2021.年2021/3+2022.年2021.年2021/3 吨吨 50,000300,000 40,000250,000 30,000 20,000 200,000 150,000 100,000 10,00050,000 0·0- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源:wind,国投安信期货整理数据来源:mysteel,国投安信期货然理 图17:唐山钢坏库存(周度,季节性图)图18:店山0235方坏价格 2022.年2021.年2021/32022.年2021.年2021/3 万吨 1206,000 100-5,500 805,000 4,500 60 404,000 20-3,500 0- 1月3月5月7月9月11月 3,000- 1月3月5月7月9月11月 戴据来源:wind数择来源:wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据,格载请注明出处 二、钢厂开工及库存情况 图19:全国247家钢厂高炉开工率图20:估算的钢厂吨钢毛利(近3年) 2022.年2021.年2021/3 % 估算的长流程爆纹钢毛利1/3 元碗 95-1,500 90-1,200 85-006 80-600 75300 0 70- 65-300 60600 1月3月5月7月9月11月2019101720209212021827202284 数据来源:mysteel,我的钢缺网,国投安信期货禁理据来源:wind,我的钢缺网 图21:钢村社舍库存图22:中钢协统计点钢厂库存及旬度租钢产量 +五大铜材品种总社库(左)1/2+中国租钢产量(向)+重41/2 万吨%万吨 1,800203,500 1,600103,000 1,4001,200 2,000 10 1,500 1,000 20 800 30 500- 20211022 2022225 202271 20191020 202092020218 202022720 02,500国投 1,000 数插未源:mystee/数插未源:我的娱网,wind,国投安信期货替理 表3:大中型钢厂焦煤、焦炭库存变动情况 库存可用天数环比增减云年同期水平 焦炭库存(110家样本钢厂)12.500.5814.29 焦煤库存(110家样本钢厂)13.590.4216.25 数据未源:我的阅铁网,国投安信物贷整理 三、焦炭供给与库存 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据,格载请注明出处 图23:主产省样本急化平均利润(周)图24:独立焦化厂焦炭产能利用率(分区域) 其他地区内蒙1/2 福 ·西北毕中-1/2 % 1,200100- 00690- 60080 30070 60 30050 600-40 2019101720201029202173020225262021102220222112022527202299 数择来源:煤炭资源网数择来源:我的钢缺网 图25:230家独立焦化厂焦炭日均产量季节图图26:全国全样本独立焦化企业焦炭库存(周) (周) +2022.年 2021.年 2021/3 240210180-150120906030- 万吨 万吨 70- 65 60 55- ←2022.年2021.年2021/3 安信期货 50 1月3月5月7月9月11月 45- 1月3月5月7月9月11月资据来源:我的创缺网,国投安信期贷些置 数据来源:我的钢缺网,国投安信期货整理 四、焦煤供给与库存 图27:炼焦煤矿库存同比图(周)图28:样本炼焦煤矿开工及库存(周) +煤矿库存同比(右)●炼焦1/2 万吨% 万吨 合计焦煤矿权重平均开工率(」1/2 % 700 200 700 108 600 150 600- 105 500 100 500- 102 400 50 400- 99 300 300 96 200 50 200 93 100- 100 100- 90 20201019 2021614 2022128 20211018 2022131 2022523 国投期货 数据来源:煤炭资源网查据来源:煤旅资源网 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据,情载请注明