铁矿石周报：需求预期悲观，铁矿震荡走弱

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURL 周度报告 2022年10月17日 需求预期恶观，铁矿震荡走弱 铁矿石周报 观点概述：供应方面，全球铁矿发运回落并弱于去年同期水平，国内到 港由于前期货物的生中到港出现明显回升，在此影调下，蛋然端港出现操作评级 反弹但铁矿港口库存上周仍然小幅增加，国产矿受重大会议召开和炸药 铁矿☆☆☆ 受到限制的影响，矿山产能利用率和产下滑明显，需求方面，上周铁韩惊高级分析师 水产堂小幅反弹并保持高位，不过随岩秋冬季的来临和各地限产的增F03086835Z0016553 多，预计目前铁水产堂已经是阶段性的高点。钢进口矿库存和可用天 数上周小幅增加，但仍然处于近年来的低位，短期补库需求继续存在短期来看，铁矿供应端偏弱，需求端铁水产量维持高位但存在见顶回落可能，钢厂库存水平偏低仍然存在一定补库需求，我们预计铁矿走势需荡为主，后期继续关注旺季复苏情况以及疫情的发展 *供应方面：上周公布的澳洲巴西发货总堂为2452.1方吨，环比下滑 161.9万吨，分地区来看，澳洲方面发货堂下121.2万吨，发往中国的至下192.6万吨；已西方面发货环比下潜40.7方吨，铁矿到港大幅上升 至年内高位，主要是前期海外矿山享未冲量的货物到港，在此影调下虽然疏港出现反弹但铁矿港口库存上周仍然小幅增加，国内方面，受重大会议召开和炸药受到限制的影响，矿山产能利用率和产垒下滑明显 *需求方面：全国247家钢厂高炉开工率为82.62%，产能利用率为 89.04%，日均铁水产量为240.15万吨，上周铁水产量小幅反弹并保持高 位，不过随着秋冬季的来临和各地限产的增多，我们预计目前铁水产里已经是阶段性的高点。钢厂进口矿库存和可用天数上周小幅增加，但仍然处于近年来的低位，短期补库需求继续存在， *价差方面：铁矿主力合约基差小幅收窄，跨期价差12301-12305小幅收 窄, *风险提示：外矿供给不及预期，终端需求超预期，疫情发展出现变化， 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 本报告版权压于国投安信期货有限公可不可作为投资依据。转载请注明出处 第一部分行情概览 表1：期货行情 价格周涨跌周涨跌幅 12301.DCE收盘价686.553.007.17% 95.77 0.07 0.07% SGX结算价：2个月 92.53 1.01 1.08% SGX结算价：6个月 89.24 2.12 2.32% SGX结算价：10个月 86.66 2.54 2.85% SGX结算价：当月 数据来源：wind 注：1、铁矿石期货合约单位为元/吨，2、SCX牌期续算价单位为关元/平吨， 图1：铁矿石5-1价差历史图图2：铁矿石1-9价差历图 +119051190112005120C1/5119011180912001119C1/5 60 50- 30 0 0 50 30 60 100 06- 150 120 200 150 250J 516 117 116 916 择来源：wind，我的钢铁网，国投安信办货学理教据来据：wind，我的们快网，国提实信期货参量 图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价图4：焦炭/铁矿石主力合约收盘比价 +2022年2021.年2021/32022.年2021.年+2021/3 9- 8- 7- 6-国投 4 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind，我的钢铁网。国投安信期货警理致据来源：wind.我的们软网， 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：（焦煤-铁矿石）主力合约收盘价差 图6：DCE铁矿石主力成交持仓 +2022年-2021年 +2021/3 DCE快矿石主力连续成交11/2 手 3,500 3,000 1,400,000 1,200,000 投安信期 2,5001,000,000 800,000 2,0001,500 600,000 1,000 400,000200,000- 0+ 1月3月5月7月9月 11月 2021101820222152022615 202210 数择来源：wind,，我的韧缺网，国投安信期货琴理 数据来源：wind,我的钢铁网， 国安信物贷整理 表2：现货行情 价格 用涨跌 周涨跌情 近一个月涨跌幅 近一年涨跌幅 62%普指数 96.15 0.35 0.37% 4.85% 0.37% PB粉 785.45 43.96 5.30% 5.30% 5.30% 纽灵粉 788.28 40.00 4.83% 3.95% 4.83% 丧克粉 776.02 46.39 5.64% 5.14% 5.64% 全布巴粉 784.15 43.06 5.21% 4.21% 5.21% BRBF750.441.495.24%6.27%5.24% 卡粉 758.84 37.00 4.65% 5.30% 4.65% 罗伊山 787.54 43.72 5.26% 5.26% 5.26% 超特粉 839.21 41,22 4.68% 1.90% 4.68% 卡拉拉精粉 926.87 45.55 4.68% 12.67% 4.68% 混合粉 837.48 26.23 3.04% 3.28% 3.04% 杨迪粉 859.18 35.55 3.97% 3.61% 3.97% 教据来源：我的钢铁网，wind，国安信别贷整理 注：1、62%普氏格数单位为关元/干吨。2、系中各品种均为符合品牌交标准的粉矿，已折为盘西对应的标准交割品，羊位为元/于吨 图7：铁矿石主力（期-现）/现比价图8：国产精粉/PB粉比价 2022·年02021.年2022·年2021年2021/3 % 5-1.8 0· 1.6- 51.4 W-01-1.2- 15 20 1月3月5月7月9月11月 0.8- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信物贷整型数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信物贷整型 本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据。转载请注明出处 图9：PB块/PB粉比价图10：卡粉/PB粉比价 ←2022.年2021.年+2021/302022年2021.年2021/3 1.5-1.6- 1.5- 1.31.4- 1-3 0.9- 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 数据来源：我的钢缺网，wind, 国投安信期货整理 资据来源：我的闭缺网， wina, 国投安信办贷举理 图11：钢坏-生铁价差（唐山） 图12：PB粉/超特粉比价 2022.年2021.年 20241/3 2022.年 2021.年 ←2021/3 1,500 1.8 1,200 006 1.51.4 600 1.3 300 1.2 1.1 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：我的钢软网wind国投安信商贷整理数据来源：我的钢软网，wind,国投安信物货贷整理图13：钢坏/PB粉比价图14：高炉开工率（周） 2022年2021年+20241/3全国247家钢厂高炉开工率1/2 % 9100 80 60 40 20 0 1月3月5月7月9月11月2019101820209420217162022527 款括未源：我的何联网，wind，国投实信期贷签理款超源：或的然网，图ind，国款安信期货量 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 第二部分基本面数据 图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿岸存及日耗（周） 缺矿石钢厂调查：块矿入炉配比1/3+进口矿烧站粉矿总日耗：64家：41/2 %万吨 60 75-182,200 17 742,000 1650 73- 151,800 141,60040 131,400 1230 71 1,200 70-1,000 20171027201982202157202281220201023 2021430 2022325 20 2022107 数择来源：我的钢缺网，wind，国投安信熟贷整理数据未源：我的何铁网，wind，国投安信期贷整理 图17：铁矿石主要港口成交量图18：贸易商港口现货日均成交量（月） 万吨 02022.年 2021.年2021/3 万吨 2022.年 2021.年 20241/3 350 240 300 210- 250 180 200 150 150- 120 100 90 50-60 0- 1月3月5月7月9月11月 30 1月3月5月7月9月11月 数择来源：我的钢缺网，wind,国投安信货整理数播未源：我的何娱网，wind，国投安信期贷然理 图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）图20：45港日均疏港量及压港天数（周） +进口铁矿石港口总库存：贸易矿1/2●进口铁矿石日均疏港量：45个港1/2 万吨万吨万吨天 18,00010,000360120 16,000-9,000330100 8,000 14,00030080 60 12,0007,000270- 10,0006,000 8,000-5,000 24040 21020 +10 201910182020124 2022121 20191018202010920211012022916 数据未源：我的们缺网，wind，国安信期货签理款括未源：我的何娱网，wind，国投去信期贷整理 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（月） 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周） 2022·年2021.年20241/3 % 违口矿库存消费比：247家样本41/1 45- 72 42 69 66- 39- 63-36 60- 57 54- 1月 3月5月7月9月 11月 30- 2020132020103020218272022624 资据来源：我的闭缺网 数括未源：我的卸娱网，国报安信期货理 图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）图24：四大矿周度总发运量 巴西铁矿石发货量：合计（周）【1/32022.年2021.年2020.年 万吨万吨 2,1002,400 1,8002,200 1,5002,000 1,2001,800 9001,600 6001,400 300 1,200 20201023202164202211420228261月3月5月7月9月11月 数招未源：我的卸缺网，wind，国投安信期货签理致据未景：我的舒缺网，wind，国投安信期货琴理图25：谈水河谷铁矿石发货量（周）图26：力拓铁矿石发货量：至中国（周） +2022年+2021.年→2020.年+2022.年2021.年+2020.年 万吨万吨 800 800 700 700600 600 500 500- 400 400 300 300200 200 1月3月5月 7月9月 100 11月1月3月5月7月9月11月 数择未源：我的缺网，wind，国投安信期货签理致搭来源：我的钢针网，wind. 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 图27：必和必拓铁矿石发货量：至中国（周）图28：FMG铁矿石发货量：至中国（周） 2022年 02021.年 2020-年 3月 5月 7月 9月 11月 2022.年02021.年2020·年 万吨万吨 700 400- 600 350 500 300 400 250200 300 150 450 200 1月3月5月7月9月11月 100- 1月 数择来源：我的钢缺网，wind，国投安信期货整理数据来源：我的钢缺网，wind，国投安信确货整理 图29：千散货运输指数图30：澳洲、巴西至青岛运价指数 +波罗的海巴拿马型船指数(BPI）1/3+铁矿石运价：西澳-青岛(BCI-1/2 点点 12