铁矿石周报：钢厂补库支撑，铁矿震荡偏强

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURLS2022年10月10日 钢厂补库支择，铁矿震荡偏强 铁矿石周报 观点概述：供应方面，全球铁矿发运回落，其中澳巴因季末冲重结束和 泊位检修等影调而下滑相对较多，非主流环比变化不大，铁矿到港小幅操作评级 回升，不过由于端港依然保持高位，这使得港口库存继续去化。需求方 铁矿★☆☆ 面，国庆期间铁水产堂微幅下滑，短期来看铁水仍将维持高位，不过未韩惊高级分析师 来随岩二十大的临近，河北等地限产逐步趋严，预计铁水反弹高度有F03086835Z0016553 限，自前钢厂的铁矿库存和可用关数均处于近年来最低位，所以刚性补 库需求较强并将继续支矿价，短期来看，铁水产量偏强而钢厂铁矿库存偏低，补库需求继续支摔铁矿价格，我们预计铁矿偏强蒸荡，后期继续关注旺季复苏情况以及疫情的发展， *供应方面：上周公布的澳洲巴西发货总垒为2614万吨，环比下滑218.9万吨。分地区来看，演洲方面发货堂下滑131.5万吨，发往中国的堂下滑136.9万吨；巴西方面发货环比下滑87.5方吨，铁矿到港小幅回升，不过 由于钢厂自身库存水平较低，所以国庆期间疏港依然保持高位，这使得 港口库存继续去化。国内方面，由于二十大的临近和炸药受到限制，矿山产能利用率和产量继续出现下滑， 需求方面：全国247家钢厂高炉开工率为83.5%，产能利用率为 88.98%，日均铁水产堂为239.94万吨，国庆期间铁水产里微幅下滑，短 期来看铁水仍将维持高位，不过未来随若二十大的临近，河北等地限产逐步趋严，预计铁水反弹高度有限，自前钢广的铁矿库存和可用天数均处于近年来最低位，所以刚性补库需求较强并将继续支矿价， *价差方面：铁矿主力合约基差小幅收窄，跨期价差12301-12305小幅收 容. *风险提示：外矿供给不及预期，终端需求超预期，疫情出现变化。 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据。转载请注明出处 第一部分 行情概览 表1：期货行情 价格 周涨跌 周涨跌幅 12301.DCE收盘价 721.5 2.50 0.35% SGX结算价：当月 98.35 0.61 0.62% SGX结算价：2个月 93.36 0.88 0.93% SGX结算价：6个月 91.21 0.60 0.65% SGX结算价：10个月 89.04 0.54 0.60% 数据来源：wind 注：1、铁矿石期货合约单位为元/吨，2、SCX牌期续算价单位为关元/平吨， 图1：铁矿石5-1价差历史图图2：铁矿石1-9价差历图 +119051190112005120C1/5119011180912001119C1/5 60 50- 30 0 0 50 30 60 100 06- 150 120 200 150 250J 516 117 116 916 择来源：wind，我的钢铁网，国投安信办货学理教据来据：wind，我的们快网，国提实信期货参量 图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价图4：焦炭/铁矿石主力合约收盘比价 +2022年2021.年2021/32022.年2021.年+2021/3 9- 8- 7- 6-国投 4 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind，我的钢铁网。国投安信期货警理致据来源：wind.我的们然网， 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：（焦煤-铁矿石）主力合约收盘价差 图6：DCE铁矿石主力成交持仓 +2022年+2021年 +2021/3 DCE快矿石主力连续成交11/2 手 3,500 3,000 1,400,000 1,200,000 投安信期 2,5001,000,000 800,000- F000'z 1,500600,000 1,000400,000 0+ 1月3月5月7月9月 11月 200,000 2021101120222820226820229 数择来源：wind,，我的韧缺网，国投安信期货琴理 数据来源：wind,我的钢铁网， 国安信物贷整理 表2：现货行情 价格 用涨跌 周涨跌情 近一个月涨跌幅 近一年涨跌幅 62%普指数 95.8 0.15 0.16% 4.01% 0.16% PB粉 832.71 25.28 3.13% 3.41% 3.13% 纽灵粉 833.69 29.19 3.63% 3.91% 3.63% 丧克粉 823.48 18.33 2.28% 3.67% 2.28% 全布巴粉 830.43 22.60 2.80% 4.19% 2.80% BRBF 794.07 20.74 2.68% 2.25% 2.68% 卡粉 792.58 13.06 1.68% 3.26% 1.68% 罗伊山834.54 25.14 3.11% 3.11% 3.11% 超特粉 880.43 1.09 0.12% 5.59% 0.12% 卡拉拉精粉 962.42 23.33 2.48% 8.84% 2.48% 混合粉 882.29 14.20 1.64% 5.90% 1.64% 杨迪粉 894.73 14.44 1.64% 2.94% 1.64% 教据来源：我的钢铁网，#ind，国报信别贷整理 注：1、62%普氏格数单位为关元/干吨。2、系中各品种均为符合品牌交标准的粉矿，已折为盘西对应的标准交割品，羊位为元/于吨 图7：铁矿石主力（期一现）/现比价图8：国产精粉/PB粉比价 2022·年02021.年2022年2021年2021/3 % 5-1.8 0· 1.6- 51.4 W-01-1.2- 15 20 1月3月5月7月9月11月 0.8- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信物贷整型数据来源：我的钢铁网，署ind，国投安信物贷整型 本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据。转载请注明出处 图9：PB块/PB粉比价图10：卡粉/PB粉比价 ←2022.年2021.年+2021/302022年2021.年2021/3 1.5- 1.6-1.5- 1.3 1.41-3 0.9- 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 数据来源：我的钢缺网，wind, 国投安信期贷整理 资据来源：我的闭缺网， wina, 国投安信办贷举理 图11：钢坏-生铁价差（唐山） 图12：PB粉/超特粉比价 2022.年2021.年 2021/3 2022.年 2021.年 ←2021/3 1,500 1.8 1,200 1.6 006 1.51.4 600 1.3 300 1.2 1.1 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：我的钢软网wind国投安信和贷整理数据来源：我的钢软网，wind,国投安信商贷整理 图13：钢坏/PB粉比价图14：高炉开工率（周） 2022年2021年+20241/3全国247家钢厂高炉开工率1/2 % 9100 80 60 40 20 0 1月3月5月7月9月11月20191011202082120216252022429 款括未源：我的何联网，图ind，国投实信期贷签理款超源：或的然网，图ind，国款安信期货量 本报告版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 第二部分基本面数据 图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿岸存及日耗（周）铁矿石钢厂调查：块矿入炉配比【1/3+进口矿烧站粉矿总日耗：64家：41/2 %%万吨 76-182,200-60 17 752,000 1650 74 15 1,800 73 14 1,600 40 72- 12 1,400 30 71 1,200 70- 10 1,000 20171013 2019719 2021423 202285 202010162021423 2022318 2022930 数择来源：我耐钢缺网，wind，国投实信熟贷整理数据未源：我的何铁网，wind，国投安信期贷整理 图17：铁矿石主要港口成交量图18：贸易商港口现货日均交量（月） 万吨 02022.年 2021.年2021/3 万吨 2022.年 2021.年 20241/3 350 240 300 210- 250 180 200 150 150- 120 100 90 50- 0. 60 1月3月5月7月9月11月 30 1月3月5月7月9月11月 数择来源：我的钢缺网，wind,国投安信货整理数播未源：我的何娱网，wind，国投安信期货琴理 图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）图20：45港日均疏港量及压港天数（周） +进口铁矿石港口总库存：贸易矿1/2●进口铁矿石日均疏港量：45个港1/2 万吨万吨万吨天 18,00010,000360120 16,000-9,000330100 14,000-8,000 30080 12,0007,000 10,0006,000 8,000-5,000 27060 240-八40 21020 201910112020112720221142019101120201022021924202299 致据未源：我的们缺网，wind，国抵安信期货签型款括未源：我的罚娱网，wind，国投去信期贷琴理 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（月） 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周） 2022·年2021.年20241/3 % 违口矿库存消费比：247家样本41/1 45- 72 42 69 66- 39- 63-36 60- 57 54- 1月 3月5月7月9月 11月 30- 2020132020103020218272022624 资据来源：我的闭缺网 数括未源：我的卸娱网，国报安信期货理 图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）图24：四大矿周度总发运量 巴西铁矿石发货量：合计（周）【1/32022.年2021.年2020.年 万吨万吨 2,1002,400 1,8002,200 1,5002,000 1,2001,800 9001,600 6001,400 300 20201016 1,200 202152820221720228191月3月5月7月9月11月 致招未源：我的卸缺网，wind，国投安信期货签理致据未景：我的舒缺网，wind，国投安信期货琴理图25：谈水河谷铁矿石发货量（周）图26：力拓铁矿石发货量：至中国（周） +2022年→2021.年→2020.年+2022.年2021.年+2020.年 万吨万吨 800 800 700 700600 600 500 500- 400 400 300 300200 200 1月3月5月 7月9月 100 11月1月3月5月7月9月11月 数择未源：我的缺网，wind，国投安信期货签理致搭来源：我的钢针网，wind 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 图27：必和必拓铁矿石发货量：至中国（周）图28：FMG铁矿石发货量：至中国（周） 2022年 +2021.年 2020年 3月 5月 7月 9月 11月 2022.年02021.年2020·年 万吨万吨 700 400 600 350 500 300 400 250200 300 150 450 200 1月3月5月7月9月11月 100- 1月 数择来源：我的钢缺网，wind，国投安信期贷整理数据来源：我的钢缺网，wind，国投安信期货整理 图29：千散货运输指数图30：澳洲、巴西至青岛运价指数 +波罗的海巴拿马型船指数(BPI）1/3+铁矿石运价：西澳青岛(BC1-1/2 点点 12,000r6,00050- 10,000- 8,000