黑色金属日报：黑色早评

黑色金属日报2022年10月31日 研究员：尉俊毅 期货从业证号： F03104825 【银河钢材-20221031早评】 【交易策略】 黑色早评 投资者咨询从业证号： Z0018233 :021-65789253 :weijunyi_qh@chinastock.com.cn 周日唐山地区现货价格回涨，钢坯周六跌110，周日涨50。钢联公布本期247钢厂铁水产量236.4万吨环比减1.7万吨，周度螺纹热卷表需均同比正增长且持续去库，表明钢材端自身矛盾不大。产量上螺纹虽有增加，但四川地区电费上行后电炉日耗已经开始大幅下滑，螺纹后续供给有减量预期，长流程端钢厂利润持续亏损山西以及西北地区部分钢厂开始检修，盘面基本上充分反应减产预期，盘面利润修复，后续成材价格由原料定价，尤其是焦煤。短期钢价仍缺乏反弹驱动，宏观上11月即将迎来美联储议息会议，大概率加息75bp，预计钢价短期仍以偏弱运行为主，静待加息落地。 单边：关注前期3300点附近支撑。套利：观望。 期权：螺纹2301-3830入场累沽策略建议继续持有。 【现货价格】 现货：上周末，唐山迁安普方坯含税出厂价累跌60（周六跌110，周日涨50）报3450 元/吨，秦皇岛卢龙普方坯含税出厂价累跌20（周六跌90，周日涨70）报3470元/吨。 【重要资讯】 1、本周四将迎来美联储议息会议。中金公司认为，美联储加息75个基点几乎铁板钉钉，但在金融风险与日俱增、年底流动性趋紧背景下，不排除美联储在12月调整加息节奏的可能，但前提需要看到通胀和就业数据弱化。 2、交通运输部公布9月交通运输行业主要统计指标。2022年1-9月我国完成公路水路交通固定资产投资21696亿元，同比增长9.8%。其中，9月完成公路水路交通固定资 产投资3009亿元，同比增长11.8%。 3、10月29日，由中铁第一勘察设计院集团有限公司总体勘察设计的西宁至成都高速铁路海东西至黄胜关段开工建设，标志着我国高速铁路网“八纵八横”兰（西）广高铁通道的重要组成部分西宁至成都段全线开工建设。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【银河铁矿20221031早评】 【交易策略】 上周铁矿价格连续大幅回落，市场资金面和悲观情绪面主导价格下跌，当前基本面逻辑已经不被市场交易。铁矿价格大幅下跌带动整个黑色系成本进一步回落，但周末唐山钢坯价格连续上调，对黑色系价格的企稳释放一定的积极信号。盘面下跌企稳条件：（1）下游钢材价格能否保持较为坚挺；（2）市场情绪面能否转变。后市来看：短期资金和情绪主导价格回落，虽情绪面自身修复能力较强，但近期价格回落难言企稳，市场悲观预期在资金和情绪影响下会显著放大，短期价格波动性加大。 交易策略：短期观望为主，价格企稳情绪面回升后存反弹动力。 【相关价格】 10月28日Mysteel62%铁矿石指数81.8，跌0.45，月均92.88；65%铁矿石指数92.7，跌0.6，月均105.2。（单位：美元/干吨） 【重要资讯】 1、国务院关于金融工作情况的报告28日提请十三届全国人大常委会第三十七次会议审议。根据报告，今后一段时期，我国有条件尽量长时间保持正常的货币政策，维护币值稳定。 2、乘联会秘书长崔东树发文称，中国汽油消费自2018年达到12644万吨以来呈现高位波动，2022年1-8月较2021年同期下降6.4%。根据燃油车保有量发展趋势和新能源增长态势看，国内汽油消费已经达到峰值，也就是乘用车碳达峰已经实现。 3、10月28日，全国主港铁矿石成交81.50万吨，环比增6.5%；237家主流贸易商建材成交14.36万吨，环比增8.6%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【银河双焦20221031早评】 【交易策略】 周五晚黑色系盘面延续跌势，钢联数据显示铁水回落，煤焦刚需小幅减少，双焦库存继续去化，主要在于下游减产采购季节性走弱主动去库。焦煤现货开启下跌通道，焦炭现货价格维稳。盘面本次煤焦大幅下跌的原因（1）直接原因在于煤焦现货降价预期，成材需求走弱，钢厂亏损，长流程铁水产量见顶回落，煤焦刚需减少；保供背景下，煤焦供给无忧，双焦供给稳中有增，需求边际减少，价格逐步进入降价通道。 （2）根本原因在于地产未见底压制成材需求；焦煤利润在黑色系中比例最大；焦化产能过剩。双焦大基差后期主要通过现货下跌期货震荡以及期现共振下跌修复。目前手中空单建议逐步减仓，区间操作为主，本周关注国内外宏观政策、煤炭运输、焦炭现货降价情况。 【相关价格】 现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2700，测算焦炭仓单2903-2938元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2347元，单一蒙煤仓单2347元左右。 【重要资讯】 1、Mysteel煤焦：10月28日吕梁离石全区开始实行静态管理，全员核酸。据了解，该区域煤矿仍可正常生产，短期产量不受影响，但因交通管制，各煤企的拉运出现停 滞，高速禁止进出。目前吕梁地区交城和离石地区均处于静默管理状态，区域内在未有新增病例的情况下，多执行静默三天政策。另外，吕梁方山县一座煤矿因疫情原因，目前已停止生产，该矿年产能120万吨，主产中硫主焦煤。 2、本周四将迎来美联储议息会议。中金公司认为，美联储加息75个基点几乎铁板钉 钉，但在金融风险与日俱增、年底流动性趋紧背景下，不排除美联储在12月调整加息节奏的可能，但前提需要看到通胀和就业数据弱化。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799