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玉米类市场周报:国内上市压力渐现 玉米期价涨势放缓

2022-10-28王翠冰瑞达期货喵***
玉米类市场周报:国内上市压力渐现 玉米期价涨势放缓

「2022.10.28」 玉米类市场周报 国内上市压力渐现玉米期价涨势放缓 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者:王翠冰 期货投资咨询证号:Z0015587联系电话:0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 总结及策略建议 1、玉米市场观点总结: 本周大连玉米期货震荡收跌。主力01合约收盘价为2857元/吨,周比-21元/吨。 美国农业部(USDA)驻布宜诺斯艾利斯专员在一份报告中称,预计阿根廷2022/23年度玉米出口量料为3750万吨,这较美国农业部官方预估值低350万吨。另外,俄乌局势再度收紧,俄罗斯表示可能不会续签黑海谷物出口走廊协议,加剧国际市场供应偏紧状况。玉米进口成本继续高企,进口替代量减少,加之全球谷物价格仍处高位,给国内玉米价格带来支撑。国内方面,中储粮库点陆续开始入市收购,高于市场预期,政策面挺价意图有所显现,对市场心态有所提振。国内主产区新季玉米收割进程整体顺利,新粮上市高峰尚未出现,受种植成本增加基层种植户惜售情绪较强,继续支撑玉米市场价格。同时,养殖业整体状况有所好转,玉米饲料需求明显增加,市场看涨氛围浓厚。但深加工企业及贸易商观望情绪较强,建库情绪偏低,且新粮集中上市后存在较大供应压力,限制玉米继续上涨的动力和空间。盘面来看,本周玉米期价高位震荡收跌,不过,下方支撑仍在,预期后期仍以震荡略偏强走势为主。 2、策略建议:偏多思路。 3 3、交易提示:我国玉米产量情况及下游需求变化 总结及策略建议 1、玉米淀粉观点总结: 大连玉米淀粉期货再度下跌,主力1月合约收盘价为2951元/吨,周比-114元/吨。 华北市场成交依旧良好,多数企业限量发货,企业库存继续下降,截至10月26日玉米淀粉企业淀粉库存总量73.9万吨,较上周下降2.1万吨,降幅2.76%,月降幅9.21%;年同比增幅26.11%。库存压力大幅降低。同时,玉米现货价格坚挺,成本支撑力度较强,提振淀粉市场。不过,淀粉现货价格上涨后,下游拿货量略有减少,玉米淀粉现货价格继续冲高动力稍有不足。盘面来看,因需求不佳,淀粉走势保持低位运行。 2、策略建议:暂且观望。 3、交易提示:周三我的农产品网淀粉企业开机及库存变化。 玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化 图1、大商所玉米主力合约期货价格走势与持仓变化 来源:大商所wind 图2、大商所淀粉主力合约期货价格走势与持仓变化 来源:大商所wind 本周玉米期货震荡收跌,总持仓量697036手,较上周增加-9695手。 玉米及淀粉前二十名净持仓变化 图3、大商所玉米期货前二十名持仓变化 来源:wind 图4、大商所玉米淀粉期货前二十名持仓变化 来源:wind 本周玉米期货前二十名净持仓为20625,上周净持仓为24418,净多持仓有所减少。 本周淀粉期货前二十名净持仓为-4068,上周净持仓为-18379,净空单减少。 玉米及淀粉期货仓单 图5、大商所玉米仓单量 来源:wind 截至周五,黄玉米注册仓单量为88122张。 截至周五,玉米淀粉注册仓单量为14286张。 图6、大商所玉米淀粉仓单量 来源:wind 玉米现货价格及基差走势 图7、玉米现货价格走势 来源:wind 图8、玉米基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 截至周五,全国玉米现货价较为平稳,报2871.18元/吨,周环比+18.24元/吨,整体处于同期最高位置。 截至周五,玉米活跃合约期价和现货均价基差报-57元/吨。 淀粉现货价格及基差走势 图9、玉米淀粉现货价格 来源:wind 图10、玉米淀粉基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 截至周五,玉米淀粉山东报3120元/吨,吉林报3100元/吨,整体较为平稳。 截至周五,玉米淀粉活跃合约期价和吉林长春出厂价基差报+149元/吨。 玉米及淀粉期货月间价差变化 图11、大商所玉米期货1-5价差走势 来源:wind 图12、大商所玉米淀粉期货1-3价差走势 来源:wind 截至周五,玉米1-5价差报-59元/吨。处于同期中等水平。 截至周五,淀粉1-5价差报-190元/吨,处于同期最低水平。 玉米及淀粉期货价差变化 图13、大商所淀粉-玉米期货01合约价差走势 来源:wind 图14、淀粉-玉米现货价差走势 来源:我的农产品网 截至周五,淀粉-玉米1月合约价差报94元/吨,现货价差报320元/吨。 替代品价差变化 图15、小麦-玉米价差变化 来源:wind 图16、玉米淀粉与木薯淀粉价差变化 来源:wind瑞达期货研究院 截至10月28日,现货价:平均价:小麦报3198.89元/吨,现货价:玉米:平均价报2871.18元/吨,小麦-玉米价差报327.71元/吨。 2022年第42周,木薯淀粉与玉米淀粉周度平均价差为809元/吨,环比上周走缩103元/吨。 供应端:南北港口玉米库存变化情况 图17、广东港口玉米库存图18、北方四港玉米库存 来源:我的农产品网来源:我的农产品网 Mysteel玉米团队调研数据显示,截至10月21日,广东港内贸玉米库存共计40.9万吨,较上周增加0.1万吨;外贸库存48.2万吨,较上周减少9.1万吨。北方四港玉米库存共计189万吨,周比减少4.9万吨;当周北方四港下海量共计24.5万吨,周比增加2.9万吨。 供应端:进口利润仍为负值,不利于远期买船 图19、10月28日美国进口玉米到港完税价 来源:我的农产品网 CBOT玉米期价低位回升,进口利润持续为负,买船积极性减弱。 供应端:饲料企业玉米库存天数 图20、饲料企业玉米库存天数周度变化 来源:我的农产品网 根据Mysteel玉米团队对全国18个省份,47家规模饲料企业的最新调查数据显示,截至10月27日,饲料企业玉米平均库存34.42天, 需求端:生猪保持高位,能繁母猪持续回升 图21、生猪存栏走势 来源:农业农村部瑞达研究院 图22、能繁母猪存栏走势 来源:农业农村部瑞达研究院 农业农村部数据显示,三季度末,生猪存栏44394万头,同比增长1.4%,生猪存栏:能繁母猪报4362万头,环比继续增加,能繁母猪存栏持续回升,玉米饲用消费增加。 需求端:养殖利润持续向好 图23、生猪养殖利润 来源:wind 截至10月28日,自繁自养生猪养殖利润1175.24元/头,外购仔猪养殖利润1169.33元/头。 需求端:深加工利润较好,生产积极性尚存 图24、主要地区玉米淀粉加工利润 来源:wind 图25、主要地区玉米酒精加工利润 来源:中国粮油商务网 据wind显示,截至2022-10-21,加工利润:玉米淀粉:吉林报32.04元/吨;加工利润:玉米淀粉:河北报174.94元/吨;加工利润:玉米淀粉:河南报133.46元/吨;加工利润:玉米淀粉:黑龙江报-29.08元/吨。 截止10月27日,国内主要地区玉米酒精加工利润如下:吉林加工利润102.33元/吨,黑龙江加工利润+282.63元/吨,河南加18 工利润+8.50元/吨,全国平均加工利润为+133.28元/吨。 供应端:整体库存处于同期最低 图26、深加工企业玉米周度库存变化 来源:我的农产品网 根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2022年第43周,截止10月26日加工企 业玉米库存总量207.9万吨,较上周上涨0.53%。19 供应端:淀粉企业开机率及库存 图27、玉米淀粉企业开机率 来源:我的农产品网 图28、玉米淀粉企业库存变化 来源:我的农产品网 本周(10月20日-10月26日)全国玉米加工总量为63.1万吨,较上周玉米用量增加2.47万吨;周度全国玉米淀粉产量为31.42万吨,较上周产量增加2.05万吨。开机率为61.5%,较上周升高4.01%。 截至10月26日玉米淀粉企业淀粉库存总量73.9万吨,较上周下降2.1万吨,降幅2.76%,月降幅9.21%;年同比增幅26.11%。 波动率处于中等水平,期权估价适中 图29、隐含波动率变化 来源:wind 截至10月27日,标的2301合约震荡收跌,对应期权隐含波动率为11.72%,较上周同期12.77%上升-0.05%,处于历史波动率中等水平。 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报 告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。