策略周报：全面回归蓝筹防守，房地产、建筑装饰、煤炭板块走强

策略周报 全面回归蓝筹防守，房地产、建筑装饰、煤炭板块走强 / / 2022年11月29日 【策略观点】 本周（11月21日-25日）上证指数涨0.14%，深成指累跌2.47%，创业板指累跌3.36%。表现相对较好的指数分别是红利指数（3.61%）、上证180（0.27%）、A股指数（0.14%）。 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是房地产（5.09%）、建筑装饰（5.03%）、煤炭（4.46%）、银行（4.05%）、石油石化（2.68%）。本周下跌前五位的分别是社会服务（-5.94%）、计算机（-5.47%）、传媒（-5.26%）、医药生物（-4.88%）、美容护理（-4.65%）。 本周（11月21日-25日）主力资金净流入居前的概念板块分别是破净股（本周净流入40.49亿）、中字头（本周净流入20.81亿）、装配建筑（本周净流入16.70亿）、REITs概念（本周净流入10.89亿）、水利建设（本周净流入8.63亿）；本周主力资金净流出居前的概念板块是融资融券（本周净流出884亿）、富时罗素（本周净流出661亿）、深股通（本周净流出505亿）、标准普尔（本周净流出480亿）、MSCI中国（本周净流出406亿）。 北向资金本周累计成交4113.84亿元，成交净买入74.48亿元，沪股通合计净买入112.19亿元，深股通合计净卖出37.71亿元。个股层面，中国联通本周净买入12.84亿元，南天信息本周净买入8.49亿元位居第二，中国电信、中国建筑、永顺泰等个股本周加仓规模居前。 两融资金方面，截至11月24日，沪深两融余额为15742.52亿元，融资余额14716.29亿元。本周融资净流入65.7亿元。 截至11月24日，本周融资净买入居前的个股分别是中国联通、以岭药业、众生药业、比亚迪、中国交建。 本周上证指数上涨0.14%,深成指下跌-2.74%。北向资金在周五净流入74.51亿，11月度净流入预计超300亿驱动市场小幅回暖。其中地产、建筑装饰、煤炭板块全面走强，在证监会主席提出建立具有中国特色的估值体系后，中字头蓝筹概念股得到资金持续买入，同时TMT等成长板块继续回调。在年报前的业绩真空期，市场增量资金明显不足，政策方向短期尚未清晰，叠加美联储加息高点仍在5%（2023H1），海外流动性冲击尚未全面结束，预计弱交易行情有望继续延续。 【风险提示】 市场流动性风险 全球地缘政治风险 挖掘价值投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：18811464006 相关研究 《市场逐渐上行趋弱，继续布局 TMT和医药赛道》 2022-11-21 《A股结构性反弹延续，海外流动性冲击全面放缓》 2022-11-14 《A股结构性反弹开始，计算机、国防、新能源、芯片赛道持续走好》 2022-11-07 策略研究 策略周报 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览4 1.3沪深融资融券情况6 2.全球宏观日历7 2.1央行降准，流动性继续宽松8 2.2“金融16条”力促房市健康发展9 2.3美联储坚定加息，但步伐放缓10 3.全球财经大事概览10 3.1PMI初值数据进一步加剧全球经济健康状况预期10 3.2时隔7个月，央行决定全面降准0.25个百分点11 3.3“北证50”上线，北交所迎来指数化投资时代12 3.4个人养老金制度启动实施，36地先行落地13 3.5保交楼、稳民生政策进一步落地14 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现3 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）4 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：北向净买入情况（亿元）5 图表8：沪深两融余额与融资净买入6 图表9：本周申万行业融资情况6 图表10：本周融资净买入前十7 图表11：本周融资净买入后十7 图表12：全球宏观日历8 图表13：央行持续降准9 图表14：“金融16条”力促房市健康发展9 图表15：海外加息节奏预期10 图表16：PMI与GDP11 图表17：中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率12 图表18：8只北证50指数基金获批13 图表19：房地产行业呈现全面回暖14 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 图表1：主要指数近期情况 A股市场整体表现平稳，但市场内部分化明显。周内表现居前的指数分别为红利指数、上证180、A股指数、上证指数，创业板指下跌超3%。行业方面受政策利好，房地产、建筑装饰、煤炭、银行板块领涨，社会服务、计算机、传媒、医药生物等板块跌跌幅较大。 人行将于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，此次降准预计将释放长期资金约5000亿元，利好A股。 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 红利指数上证180A股指数上证指数上证50上证380沪深300中证100中证800国证1000中证500国证2000中证1000深证综指深证A指创成长中小综指深证成指深证100中小100深创100科创50创业板50创业板综创业板指 科创创业50创业蓝筹 -35.00 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 2017 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年11月25日 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 房地产(申万)建筑装饰(申万) 煤炭(申万) 银行(申万)石油石化(申万)公用事业(申万)建筑材料(申万) 钢铁(申万)基础化工(申万)非银金融(申万)交通运输(申万)有色金属(申万) 环保(申万)轻工制造(申万)家用电器(申万)机械设备(申万)农林牧渔(申万)纺织服饰(申万) 综合(申万)电力设备(申万) 汽车(申万) 通信(申万)国防军工(申万) 电子(申万)食品饮料(申万)商贸零售(申万)美容护理(申万)医药生物(申万) 传媒(申万)计算机(申万)社会服务(申万) -40.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年11月25日 2017 1.2资金流向概览 本周申万一级行业中分别有房地产、银行、煤炭资金净流入居前，而医药生物板块本周资金逃逸规模较大，达到166.89亿，电子、计算机板块净流出规模居前。从概念板块来看,主力资金抢筹破净股、中字头、建筑等板块，其中破净股、中字头、装配建筑、REITs概念5日净流入均破10亿，个股方面中国联通、南天信息、中国电信、中国建筑加仓幅度居前，5日净买额超过6亿元。本周北上资金合计净买入74.48亿元,累计净买入16786.21亿元。个股方面， 外资净买入规模前三名分别为泸州老窖（净买入6.7亿元）、紫金矿业净买入 6。23亿元）、隆基绿能（净买入5.67亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1000.00 房地产(申万)银行(申万) 煤炭(申万) 钢铁(申万)美容护理(申万) 综合(申万) 环保(申万)石油石化(申万)公用事业(申万)建筑材料(申万)建筑装饰(申万)纺织服饰(申万)家用电器(申万)轻工制造(申万)农林牧渔(申万)交通运输(申万)商贸零售(申万) 汽车(申万) 通信(申万)社会服务(申万)国防军工(申万)基础化工(申万)有色金属(申万)非银金融(申万)电力设备(申万)机械设备(申万) 传媒(申万)食品饮料(申万)计算机(申万)电子(申万) 医药生物(申万) -1200.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年11月25日 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 100.00 0.00 -100.00 -200.00 -300.00 -400.00 -500.00 -600.00 -700.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年11月25日 图表5：本周资金净买入前十 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年11月25日 图表6：本周资金净买入后十 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年11月25日 图表7：北向净买入情况（亿元） 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 成交净买入5日移动平均（成交净买入）累计净买入 17200.00 17000.00 16800.00 16600.00 16400.00 16200.00 16000.00 2022-06-14 2022-06-20 2022-06-24 2022-06-30 2022-07-06 2022-07-12 2022-07-18 2022-07-22 2022-07-28 2022-08-03 2022-08-09 2022-08-15 2022-08-19 2022-08-25 2022-08-31 2022-09-06 2022-09-13 2022-09-19 2022-09-23 2022-09-29 2022-10-12 2022-10-18 2022-10-24 2022-10-28 2022-11-03 2022-11-09 2022-11-15 2022-11-21 2022-11-25 15800.00 2017 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年11月25日 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净流入。截止11月24日，本周融资净流入65.7 亿元，两融余额为14716.29亿元。截至11月24日，行业层面，31个申万一 级行业中共有13个行业在本周呈现融资净买入，医药生物本周融资净买入9.36亿元占据首位，银行、食品饮料、石油石化等三个行业期间融资净卖出额居前。个股层面，中国联通净买入居首，本周净买入额达6.03亿元，而赛力斯、贵州茅台、保利发展卖出规模居前。 图表8：沪深两融余额与融资净买入 融资期间净买入额(亿元)沪深两融余额(亿元) 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 2022/08/01 2022/08/05 2022/08/09 2022/08/13 2022/08/17 2022/08/21 2022/08/25 2022/08/29 2022/09/02 2022/09/06 2022/09/10 2022/09/14 2022/09/18 2022/09/22 2022/09/26 2022/09/30 2022/10/04 2022/10/08 2022/10/12 2022/10/16 2022/10/20 2022/10/24 2022/10/28 2022/11/01 2022/11/05 2022/11/09 2022/11/13 2022/11/17 2022/11/21 -200.00 16,600.00 16,400.00 16,200.00 16,000.00 15,800.00 15,600.00 15,400.00 15,200.00 15,000.00 14,800.00 14,600.00 2017 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022年11月25日 图表9：本周申万行业融资情况 近一周融资净买额(亿元