鸡蛋周报：期现维持高基差 疫情持续影响需求面

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURES2022年11月28日 期现维持高基差疫情持续影响需求面 鸡蛋周报 上周走势：上周鸡蛋规货价格走弱，载止11月25日，鸡蛋主产区现资均操作评级 鸡蛋 价5.54元/斤，前周5.68元/斤，主销区均价5.63元/斤，前周5.72元/★☆☆ 斤，鸡茵和淘汰鸡方面，截止11月25日，蛋鸡苗价格3.9元/羽，前周4 元/羽：润汰鸡价格12.38元/公斤，前周13.14元/公斤， 存栏：率创数据显示，10月底在产蛋鸡存栏量11.85亿只，前月11.84亿 杨菱霞农产品组长 只，存栏纯构方面，截止10月末，120日龄以下后条蛋鸡占比14.82%，前F0285733Z0011333月14.74%，120-450日龄蛋鸡存栏占比75.04%，前月75.51%，450日龄以 上待淘老占比10.14%，前月9.75%，产蛋率方面，11月上旬产蛋率回升 至91.96%，10月下旬91.88%，环比继禁回升， 010-58747784 补栏和询汰：补栏方面，10月群本企业蛋鸡苗出苗量3990万羽，前月gtaxinstitute@essence.com.c 3746万羽，氯止11月24日，周度种蛋利周率69%，前周71%，润汰方面 载止11月25日，周度老鸡淘次量1472万羽，前周1534万羽，周比仍在低位，裁止11月24日当周，平均淘汰日龄532天，前周532天， 需求和库存：10月销区代系市场鸡蛋销量34.47千吨，前月32.03千吃，裁止11月24日当周，代系销区鸡蛋周度销量7807吨，前周7919吨，库存方面，截止11月24日，生产环节库存1.2天，前周1.24天：流过环节库存0.91天，前周0.89天， 成本和利涡：原料方面，载止11月25日，粘均价5335元/吨，前周5435 元/吨：玉米均价2985元/吨，前周2922元/吨，蛋鸡配合料3.5元/公斤，前周3.5，利涡方面，截止11月24日，鸡蛋单斤差利1.35元/斤，前周 1.33元/斤， 行情望：受全国疫情形势持续发展影响，当前鸡蛋雾求开未出现大滑落，有务贷实求在支择，鸡委现货价格未出现快速回落，表现为高位规慢回落态势，蛋鸡养殖益剂仍在同期高位，老鸡润汰步代境慢，与此 同时，前期6-7月鸡苗补栏量偏低，预计11-12月新开产蛋鸡数量较少， 预计在低的新增开产和规慢的润决节券下，疑期行业存栏低位态势难改，供给满延典紧张格局，高求满，由于当前全国新冠疫情仍然处于上升阶段，后期12-1月传统消费旺季预期不佳，鸡蛋户外高求（外出就套 及全事业院权食支）及食品深加工消费预计均将受到费面影响，高求预 期偏益， 中期来看，虽鸡饲料成本仍在同期高位途行，抑制补栏积极性，持续关注外栏竭，预计蛋鸡存栏整体仍维将低位，蛋鸡序栏低位态势难改， 当前来量，现赁对1月期价升水维持高位，要价现赁应劳受疫情影响存在收大不确定性，预计大概举至现现资碳慢走药态劳，1月期价相对有支 择，连议观望。 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：鸡蛋周度期货行情 上周五收盘周涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅 JD2301.DCE收意价4428461.1%2.5% JD2305.DCE收盘价438270.2%2.0% 教据来源：wind 表2：周度现货价格 最新周度涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅 主产区均价 5.54 0.14 2.5% 3.1% 主销区均价数括未操：的衣产品 5.63 0.09 1.6% 5.8% 图1：鸡蛋主产区均价5年图2：鸡蛋主销区均价-5年 →2022·年2021年+20241/3 2022年-2021年+20241/3 薇 77- 6-9 1月3月5月7月9月11月 2 1月3月5月7月9月11月 数插来据：成的衣产品数括未源：我的产品 图3：鸡蛋1月合约现货基差图4：鸡蛋1-5历史价差 三JD1901现货基差JD20011/5JD1901JD1905JD20011/5 /500千克/500干克 2,0001,200- 900 1,000 600- 300 0 1,000- 300 600 2,000006 12232352272191911181175277269241123122 数据来源：我耐农产品，wino载择来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：主产区平均价季节性：蛋鸡苗图6：主产区平均价：淘汰鸡 →2022年 2021.年 20241/3 2022年2021.年02021/3 /公弄 5.5 24 5- 21 4.518- 4-15- 3.512- 3+ 2.56- 国投安信期 2+ 1月3月5月7月9月11月 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind数据来源：wind [饲料原料] 图7：平舱价：玉米：锦州港图8：现货价：豆粘：张家港 2022年2021.年20241/32022年2021.年20241/3 3,0006,000 国投安信 5,500 2,700 2,400 5,000 4,500 4,000 2,1003,500 3,000- 1,800 1,500- 1月3月5月 7月9月 11月 2,500 2,000- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 图9：蛋鸡饲料价格 2022.年2021.年+2021/4 3.9 3.6 3.3 3 2.7 2.4- 2.1- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据，转载请注明出处 图10：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值图11：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值-分年度 中国鲜鸡蛋单斤盟利周度平均值+2022年02021.年2021/3 2.52 2.5 2- 1.51.5 1 0.50.5 0 0 0.50.5- 1- 201715201810420207220223311月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 图12：中国蛋鸡养殖预期盈利图13：中国蛋鸡养殖预期盈利-分年度 中国蛋鸡养殖预期盈利2022年2021年+20241/3 暨 150150 120120 0606 6060 3030 0 0·M 30 30· ~6060 2017162018914202052220222181月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 [蛋鸡存栏] 图14：中国在产蛋鸡月度存栏量图15：中国在产蛋鸡月度存栏量-分年度中国在产蛋鸡月度存栏量2022年2021年→20241/3 亿只亿只 1414 13.513.5 13-国投13- 12.512.5 1212- 11.511.5 11 11- 2017.年1月2018年10月2020年7月2022-年4月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 图16：山东省在产蛋鸡月度存栏量图17：山东省在产蛋鸡月度存栏量-分年度 山东省在产蛋鸡月度存栏量02022.年2021.年02021/3 亿只亿只 1.81.8 1.71.7- 1.6国投安期货1.6 1.51.5 1.41.4 1.3- 1.3 2017.年1月2018年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [补栏和淘汰] 图18：样本企业蛋苗月度出栏量图19：样本企业蛋鸡苗月度出栏蛋-分年度 万羽 +祥本企业蛋鸡苗月度出栏量 2022年 万羽 2021年→20241/3 6,000 6,000 5,000 5,000 4,000 4,000 3,000 3,000 2,000 2,000 1,0001,000 2017.年1月2018年11月2020-年9月2022年7月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 图20：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量图21：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量-分年度 全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量→2022年2021.年20241/3万只万只 5,0005,000 4,0004,000 3,000信期货3,000 2,0002,000 1,0001,000 201716 201810192020731 0- 2022513 1月3月5月7月H611月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 图22：全国淘汰鸡平均润汰日龄图23：全国淘汰鸡平均润汰日龄-分年度 全国淘汰鸡平均淘法日龄 天 02022年2021.年2021/3 天 560560 540540 520期货520 500500 480480 460460 440 201814 201966 440 20201152022471月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [不同日龄占比] 图24：中国120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比图25：120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比+2022.年-2021年+20241/3 %% 2222- 20-20 18-18 16- 14- 国投安期货 16国投安 14 1212 1010- 8.8 2017年1月2018-年10月2020年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数括未源：早创红期 图26：中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比图27：中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比2022年2021年2021/3> %% 87-87- 81 84-84- 81 78国投安信 国投安信： 78 7575 7272 69-69 66-66 2017.年1月2018-年9月2020-年5月2022-年1月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图28：中国450日龄以上待润蛋鸡月度存栏占比图29：450日龄以上待沟蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国450日龄以上待淘蛋鸡月度存栏占比02022.年2021.年2021/3 % 16-16- 14, 14 1212 10-10- 88 4+ 2017年1月2018-年9月2020-年5月2022年1月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [需求情况] 图30：中国祸壳鸡蛋月度消费量-分年度图31：销区代表市场鸡蛋销量-分年度 2022年2021年20241/3←2022年2021年→20241/3 万吨干吨 24040 230 35 220 21030- 20025 190 180 170 1月3月5月 7月9月 20- 15 11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数播未源：卓创红朝 图32：全国代表销区鸡蛋周度销量-分年度 →2022年2021.年2021/3 吨 10,000 8,000- 6,000 4,000- 2,000 0- 1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：鲜鸡蛋流通环节库存天数-分年度图34：鲜鸡蛋生产环节库存天数-分年度 +2022.年2021年2021/32022.年2021年2021/3 天天 2.16- 1.85- 1.54-国投安信期货 1.2 0.9- 0.6- 0.3- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期接来源：享创红期 图35：蛋离种蛋周度利用率 +2022年2021.年+2021/3 100- 80 60 40 20 1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但量面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势