股指期货周报：“降准”对市场刺激作用有限
股指期货周报 “降准”对市场刺激作用有限 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号股指研究员：邓夏羽期货从业资格证号：F0246320投资咨询资格证号：Z0003212电话：13519655433邮箱：383566967@qq.com报告日期：2022年11月28日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 【行情复盘】： 上周IF2212报收于3782.2点，相较前一周下跌29.8点，跌幅0.78%。IH2212报收于2552.4点，相较前一周下跌1.6点，跌幅0.06%。IC2212报收于6096.2点，相较前一周下跌119.4点，跌幅1.92%。IM2212报收于6497.0 点，相较前一周下跌149.4点，跌幅2.25%。 【重要资讯】： 1、央行降准，释放5000亿 11月25日，据央行官网，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，央行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金 率0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。 2、国家统计局：1—10月份全国规模以上工业企业利润下降3.0% 1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%。1—10月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22648.9亿元，同比增长1.1%；股份制企业实现利润总额50877.4亿元，下降2.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额16617.2亿元，下降7.6%；私营企业实现利润总额19641.2亿元，下降8.1%。 （一）、估值分析：截止11月25日，中证500指数的PE： 23.3倍、分位数21.88%、PB：1.65倍。沪深300指数的PE： 11.08倍、分位数25.39%、PB：1.3倍。上证50指数的PE： 9.18倍、分位数23.24%、PB：1.17倍.中证1000指数的PE： 29.77倍、分位数12.29%、PB：2.35倍。 中证500指数估值分位图 沪深300指数估值分位图 上证50指数估值分位图 中证1000指数估值分位图 市盈率=成份股当日总市值总计/成份股净利润(TTM）总计，当成份股净利润(TTM）为负时，市盈率为0 分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点。对于估值分布来说就是“当前估值在历史中处于什么样的位置”机会值、中位数以及危险值分别对应了20%、50%、80%三个分位点。 (二）、其他数据： 股债利差： 股债利差是股市收益率与国债收益率的差值。绘制此图股票收益率可以选择沪深300、中证500或者全部A股，债券可以选择5/10年国债。 股债利差公式一（市盈率倒数） 股债利差=(1/指数静态市盈率)-10年国债收益率股债利差公式二（股息率） 股债利差=10年国债收益率-指数静态股息率 （三）、综合分析： 上周市场在央行和银保监会出台金融16条，“降准”0.25个百分点的刺激下走势依然低迷，成交量整体下滑，只有权 重股在探索中国特色估值体系的支持下走势相对强劲，中小盘股走势相对疲弱。市场面对各种利好消息却走势疲弱，说明市场整体还是处于弱市之中，我们与其关注消息本身，还不如关注市场对消息的反应，综合上周表现，后市A股市场可能继续震荡或震荡下行。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为 研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 5180 司 00 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211
