「2022.11.25」 锰硅市场周报 成本上行厂家挺价市场观望情绪较浓 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者:陈一兰 期货投资咨询证号:Z0012698联系电话:0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 本周锰硅市场偏弱运行。原料端,矿商有挺价情绪,外矿报价上探;焦炭价格与运费齐涨,锰硅成本压力加大,南方大厂成本增幅明显。锰硅底部价格抬升,利润挤压严重,目前库存再降,厂家挺价情绪较浓。周中宏观有房市利好消息,盘面拉涨,市场心态好转,厂家开工稳中有增,但需求仍呈现减少。下游方面,钢厂盈利低位,产能下调,谨慎采购;华南钢厂开始进行12月锰硅招标。目前终端需求暂未明显提振,下周需关注宏观情绪和期钢走势,在高成本支撑下,预计锰硅震荡运行。 技术上,SM2301合约探底回升,日MACD指标显示红绿动能柱纠缠。操作上,建议区间交易,参考7200-7500,注意风险控制。 本周锰硅期价下跌、跨期价差下跌 图1、锰硅主力合约价格走势图2、锰硅跨期价差走势图 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 SM2301与SM2305价差图 跨期价差期货收盘价(1月交割连续):锰硅 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 来源:文华财经瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至11月25日,锰硅期货主力合约收盘价7398元/吨,较前一周跌38元/吨。 截至11月25日,期货SM2301与SM2305(远月-近月)价差为-182元/吨,较前一周跌60元/吨。 本周锰硅净空减少、仓单上涨 图3、锰硅前二十名持仓图4、锰硅仓单走势 仓单数量:锰硅 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 来源:郑商所瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 本周锰硅前20名持仓中,多单减幅小于空单减幅,净空减少。 本周锰硅的仓单3052手,较前一周涨958手。 本周锰硅现货价格上涨、基差上涨 图5、锰硅现货价格走势图6、锰硅基差走势 13,500.00 11,500.00 9,500.00 7,500.00 5,500.00 锰硅现货价 锰硅期现基差图 13,500.00 12,500.00 11,500.00 10,500.00 9,500.00 8,500.00 7,500.00 6,500.00 5,500.00 2,800.00 2,300.00 1,800.00 1,300.00 800.00 300.00 -200.00 -700.00 2020-10-28 2020-11-28 2020-12-28 2021-01-28 2021-02-28 2021-03-31 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:云南 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:贵州 基差出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古期货收盘价(活跃合约):锰硅 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至11月25日,内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报7150元/吨,与上周持平;云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报7170元/吨,较上周涨20元/吨;贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报7160元/吨,较上周涨10元/吨。 供应端——锰矿现价整体持平,焦炭现价上涨 图7、锰矿现货价格图8、焦炭现货价格 锰矿现货价格 市场价:二级冶金焦:内蒙古 75.00 4,500.00 65.00 4,000.00 55.00 3,500.00 45.00 35.00 25.00 2020-10-20 2020-11-20 2020-12-20 2021-01-20 2021-02-20 2021-03-20 2021-04-20 2021-05-20 2021-06-20 2021-07-20 2021-08-20 2021-09-20 2021-10-20 2021-11-20 2021-12-20 2022-01-20 2022-02-20 2022-03-20 2022-04-20 2022-05-20 2022-06-20 2022-07-20 2022-08-20 2022-09-20 2022-10-20 2022-11-20 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至11月24日,锰矿现货价格:天津港澳矿(Mn44块)报44元/吨度,与上周持平;钦州港澳矿(Mn44块)报45元/吨度,较上周涨1元/吨;天津港南非矿(Mn38块)报34元/吨度,与上周持平;钦州港南非矿(Mn38块)报37,较上周涨1元/吨。 供应端——锰矿港口库存增加、进口量增加 图9、锰矿港口库存图10、锰矿进口量 单位:万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 2020/5/11 2020/6/20 2020/7/30 2020/9/8 2020/10/18 2020/11/27 2021/1/6 2021/2/15 2021/3/27 2021/5/6 2021/6/15 2021/7/25 2021/9/3 2021/10/13 2021/11/22 2022/1/1 2022/2/10 2022/3/22 2022/5/1 2022/6/10 2022/7/20 2022/8/29 2022/10/8 2022/11/17 0 锰矿港口库存 单位:万吨 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 锰矿进口量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 总量天津港钦州港 来源:Mysteel瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至11月18日,锰矿港口库存619.9万吨,较上周增15万吨。其中,天津港499.4万吨,较上周增26万吨;钦州港150.5万吨,较上周增34万吨。 本周锰硅指数均值涨跌互现、开工率稳中有增 图11、锰硅指数均值图12、锰硅开工率 锰硅指数均价 锰硅开工率 1400080 13000 12000 1100070 10000 900060 8000 700050 6000 500040 30 20 锰硅指数均价:全国(周)锰硅指数均价:北方(周)锰硅指数均价:南方(周) 来源:Mysteel瑞达期货研究院来源:Mysteel瑞达期货研究院 截至11月25日,Mysteel锰硅指数均值(现金出厂):全国7142元/吨,较上周减4元/吨;北方7106元/吨,较上周减17元/吨;南方7202元/吨,较上周增18元/吨。 本周锰硅产量增加、需求量减少 图13、锰硅周度产量图14、锰硅周度需求量 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 锰硅产量 180000 170000 160000 150000 140000 130000 120000 锰硅需求量 来源:Mysteel瑞达期货研究院来源:Mysteel瑞达期货研究院 截至11月25日,全国锰硅产量(周供应):196266吨,较上周增加1274吨。 本周锰硅厂家库存减少 图15、锰硅厂家库存 硅锰厂家库存 30 25 20 15 10 5 0 来源:Mysteel瑞达期货研究院 截至11月25日,Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本(全国产能占比79.77%):全国库存量18.51万吨,环比减少0.35万吨。 11 需求端——钢厂高炉开工率上涨,产能利用率降低,粗钢产量同增环减 图16、钢厂高炉开工率、产能利用率图17、粗钢产量 100.0095.0090.0085.0080.0075.0070.0065.0060.0055.00 高炉开工率及产能利用率 10,500.00 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 粗钢产量 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 -30.00 高炉开工率(247家):全国高炉炼铁产能利用率(247家):全国 产量:粗钢:当月值产量:粗钢:当月同比 来源:Mysteel瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至11月25日,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.03%,较上周增加0.68%;高炉炼铁产能利用率82.52%,较上周减少0.84%。 2022年10月份,全国生产粗钢7975.9万吨,同比上涨11%,环比减少8.57%。2022年1-10月份,全国累计生产粗钢86056.9万12 吨,同比下降2.2%。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报 告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客