全球加密货币和数字资产：数字资产：流动中

可访问的版本 全球Cryptocurrencies和数字资产数字资产:在流 策略 11月15日14天性能:标准普尔500指数4%,纳斯达克(Nasdaq)4%,数字资产 前100名-16%，前5名第1层代币（BTC、ETH、BNB、ADA、DOGE）-19%，DeFiTVL-21%，前4stablecoins(USDTUSDCBUSD,戴)-0.3% 以上人群：熊市反弹在过去两周继续，因为逆向 多头看到更大的运行空间（见美国银行迈克尔哈奈特’11/15报告)和客户购买市场力量(见美国银行的战略小组’11/15的报告),但经济衰退即将来临 (见美国银行的MichaelHartnett’S11/17报告）和股票尚未贴现下行风险 4q/2023年收益(参见美国银行的战略小组’11/7年代的报告)。它’重要的年代记住,FTX’崩溃是由过度杠杆、非流动性抵押品和有限（或 完全缺乏）风险控制，并且不是特定于加密的事件。代币价格可能会下跌随着投机性零售交易减速（见美国银行分析师JasonKupferberg’年代11/18COIN报告）和机构缓慢进入以重新评估交易对手风险。 然而，生态系统的发展仍在继续，我们的客户电话表明关注分布式账本和区块链技术的长期颠覆潜力。虽然 对于数字资产投资者来说，痛苦的是，我们认为调整和随后的重点转移从投机交易到区块链和应用程序的开发和采用 实际功能是行业成熟的先决条件。 在杂草：数字资产大盘股指数（MVDALC）比去年下跌了15% 周，由SBF支持的Solana（SOL-55%）推动，因为FTX崩溃（请参阅我们的11/10 报告）并申请破产（见我们的11/17报告），比特币鲸鱼出售（BTC-18%）和模因代币获利回吐（DOGE-39%，SHIB-28%）。数字资产中型股 指数（MVDAMC）表现不佳（-25%），受到与交易相关的代币的压力平台（HT-41%，CRO-34%），对交易对手风险的担忧上升。流 表明市场情绪普遍出现负面转变，几乎没有逢低买入的迹象。 每周的流：上周BTC交易所净流出是自6月中旬以来的最大和12x比前一周’年代。大量外流,紧缩供应和上升 与XAU的相关性表明投资者持有HODLing和减少出售的可能性压力相对于其他标记(乐观)。ETH交易所上周的净流出 自3月下旬以来最大。在沉寂5周之后，两周出现大规模外流 活动信号轮换成大盘流动性代币(中性)。前4stablecoins看到2 汇兑流出周，此前9周中有7周流入，表明投资者可能会回到观望(空).* 图表1：2周净流量（$mn）进入个人数字资产钱包 以太币+29亿美元，比特币+18亿美元，美元+5.04亿美元，BUSD-5.46亿美元 乙 BTCUSDCBUSD -$1,000$0$1,000$2,000$3,000 18November2022 Cryptocurrency&数字资产美国 Alkesh沙Crypto&Digital资产策略美国银行 +16468551556 alkesh.shah@bofa.com 安德鲁·莫斯Crypto&Digital资产策略美国银行 +16467432178 andrew.moss@bofa.com 生态系统一眼就 ~8370亿美元:加密mkt价值 ~3240亿美元:比特币mkt价值 ~5130亿美元:altcoinmkt价值 ~41:altcoinsmkt价值10亿美元 ~1460亿美元:stablecoinmkt价值 ~430亿美元:违抗TVL ~190亿美元:非功能性测试使销售量 资料来源:CoinMarketCapDefiLlama,沙丘分析(https://dune.xyz/rchen8/opensea) 社交媒体 最大提到增加2周/2周: 金融交易税、ICP、 A最A大VE提到减少2周/2周: 大学,硫氧还蛋白,兽医 违抗=分散金融 HODL=亲爱的生活SBF=山姆Bankman-FriedTVL=总额锁 鲸鱼1000BTC=地址 我们添加沙子,SHIBstETH我们流分析。 来源:美国银行全球研究，Glassnode;日期：11/2/22–11/15/22*为解释,see 美国银行全球研究 什么可以流告诉我们关于投资者情绪吗? 美国银行证券正在并寻求与其研究涵盖的发行人开展业务报告。因此，投资者应意识到公司可能存在 可能影响本报告客观性的兴趣。投资者应该考虑这一点报告只是他们做出投资决策的单一因素。 指重要的披露在17-18页。12489052 时间戳:2022年11月18日03:54PMEST 图表3：流量分析中包含的稳定币 4种稳定币，总市值达1400亿美元 图表4：USDC的市值+5%年初至今和BUSD的市场 价值+58%年初至今，从USDT中获取份额（年初至今为-16%） Stablecoins市值为1460亿美元 5% 4% USDT 16% USDC 45% BUSD 戴 30% 取得其他 来源:CoinMarketCap 美国银行全球研究 场景2:令牌包含在我们的流动分析 18令牌总市值为5170亿美元 令牌的价格搬到低,鲜有例外 过去2周的数字资产的生态系统市场价值下降了18%。 来源:CoinMarketCap 11/15/22价格和市场价值 电脑及相 关知识 美国银行全球研究 数字资产分析 令牌 股票行情 价格 (bn)14天/使Mkt价值 比特币 $16,884.61 $324 -18%/-64% 醚 $1,251.74 $153 -21%/-66% 多边形 BTC $0.94 $8 +7%/-63% 日本柴犬 乙 $0.000009 $5 -28%/-72% Uniswap 电气自动 $6.29 $5 -12%/-63% 丽都把乙 方式 $1,235.19 $4 -22%/-66% 用比特币 SHIB $16,845.76 $4 -18%/-64% unuSed狮子座 大学 $3.80 $4 -16%/+1% Chainlink s链tET接H $6.42 $3 -17%/-67% 克洛诺斯 W阴B极TC射 $0.07 $2 -34%/-87% 沙盒 沙线利子示奥波 $0.60 $0.9 -30%/-90% 市场价值前100名的数字资产下跌了16% Aave A器AVE $61.07 $0.9 -28%/-76% 在过去的2周,年初至今下跌了64%。 Decentraland 魔法 $0.45 $0.8 -31%/-86% 制造商 MKR $707.41 $0.7 -20%/-70% FTX令牌 金融交 $1.84 $0.6 -93%/-95% 基本攻击力。令牌 易税 $0.23 $0.3 -22%/-81% Loopring 蝙蝠 $0.26 $0.3 -3%/-88% 复合 荣誉奖 $40.98 $0.3 -16%/-80% Stablecoin 股票行情 价格区间 Mkt价值(美元bn) 系绳 $0.9988-$0.9992 $66 美元硬币 $0.9999-$1.00 $44 Binance美元 USDT $0.9996-$1.00 $23 戴 USDC $0.9989-$1.00 $6 来源:CoinMarketCap11/15/22价格范围和市场价值 BUSD 戴 美国银行全球研究 图表5：数字资产在大幅升值后市值年初至今下跌62% 数字资产相对于标准普尔（SPX）和标普软件（S5SOFT）表现的市场价值升值 数字资产 标普 标普软件 100 75 50 25 0 24%的20 -16%,年初至今 44%的20 -29%,年初至今 333%的20 -62%,年初至今 1/3/20171/3/20181/3/20191/3/20201/3/20211/3/2022 来源:CoinMarketCap,彭博社 性能计算范围为12/31/19–11/15/22和12/31/21–11/15/22。数字资产的表现代表了生态系统市场价值的变化。请注意，+24%和-16%是标准普尔500指数（SPX）和+44%和-29%是标准普尔500软件行业指数（S5SOFT）的表现。 美国银行全球研究 11月15日由年初的性能:标准普尔500指数-16%,纳斯达克(Nasdaq)-27%,数字资产 100-64%，前5名第1层代币-63%，DeFiTVL-74%，前4名稳定币-3% 图表6：2周净流量（$mn）进入个人钱包（代币） 以太币+29亿美元，比特币+18亿美元，斯特斯特+1.03亿美元，金融交易税-2.85亿美元 乙 BTC stETH 电气自动方式 链接SHIBWBTC 阴极射线示波 魔器法沙利子奥M大KR学 AAVE 电脑及相关知识 蝙蝠 荣誉奖金融交 -$500$0$500$1,000$1,500$2,000$2,500$3,000 易税 来源:美国银行全球研究,Glassnode 数据:11/2/22——11/15/22 乙连续4周的加速 交换流出。上周的流出（17亿美元）是自3月下旬以来最大，比 之前一周。最后两个交换流出几周可能是由投资者轮换成大型 FTX崩溃和上涨后的上限流动性代币关于交换保管客户的担忧 资产。尽管受到高度感知的驱动 交易对手风险，大盘股流动性大量流出代币（ETH，BTC）表示投资者持有和相对于近期抛售压力有限的可能性 其他的令牌。 金融交易税看到重要的外汇流入两周前 （$663百万美元），可能是由试图降低金融交易税暴露FTX的流动性问题玫。2周前的外汇流入量增加了4.4倍 比6月下旬年初至今最大的汇兑流出量，FTX将代币借给阿拉米达研究的结果。上周汇兑流出（3.78亿美元）是由 mn流出291美元在198年11/13mn金融交易税令牌 美国银行全球研究 神秘地从FTX转移到一个未知的地方 钱包。 图表7：2周净流量（$mn）进入个人钱包（稳定币） BUSD-$546mn，DAI+$66mn，USDT+$462mn，USDC+$504mn USDC USDT 戴 前4stablecoins看到连续2周 外汇流出(mnmn252美元和234美元)跟踪了前9周中的7周的外汇流入。过去两周的流出抵消了净额的27% 自9月初以来的流入，表明 投资者可能会回到观望状态。零售许多面临损失后接触可能会放缓 今年第二次是在加密货币崩溃之后—— 本地基金，公司和代币支持的稳定币。 BUSD 注意USDT流倾斜了11/10的活动 (在四周流动部分讨论)。 -$600 -$400 -$200 $0 $200 $400 $600 来源:美国银行全球研究,Glassnode 数据:11/2/22——11/15/22 美国银行全球研究 图表8：4周净流量（$mn）进入个人钱包（代币） 以太币+33亿美元，比特币+17亿美元，MATIC+6500万美元，金融交易时-2.81亿美元 乙 BTC 电气自动方式 链阴接极射W线BTC示波stE器THSHIB 乙连续8周的交换 资金外流，过去4周外流（33亿美元） 2.8x大于流出前4周。 过去两周的资金流出可能是由以下原因推动的投资者轮换大盘流动性代币，由于 对交易对手风险上升的看法。我们注意到 ETH活动没有结束之前5周。 大学BTC外汇外流上周(17亿美元) 利奥沙子AAVEMKR 蝙蝠荣誉奖 电脑及相关知识魔法 金融交 易-税$1,000$0$1,000$2,000$3,000$4,000 来源:美国银行全球研究,Glassnode 数据:10/19/22——11/15/22 自6月中旬以来最大，比之前大11.7倍周的。供应仍然紧张，代币流通 上一次移动超过1年前达到历史新高中小型持有者（地址为1-10BTC）买入抵消大持有人（地址 100–1000BTC）和鲸鱼（地址为1k+BTC）贩卖。与XAU的相关性上升表明 投资者可能会越来越多地将比特币视为一种存储价值，因为FTX的崩溃在整个生态系