化工新材料行业周报：本周磷铵、尿素价格继续上行，宝丰内蒙烯烃项目获批

行业表现： 本周（11.21-11.25）上证综指上涨0.14%，创业板指数下跌3.36%，申万石油化工指数上涨2.76%，在申万31个一级行业中排名5，申万基础化工指数下跌0.44%，排名15。 本周行业数据跟踪 ： 本周化工品价格涨幅前五的为液氯 (+104.62%)、天然气（+14.74%）、硝酸(+8.62%)、硫酸(+6.25%)、磷酸一铵(+4.92%)，随着冬储逐渐推进，本周磷酸一铵、尿素价格有所上涨；本周化工品价格跌幅前五的为BDO(-29.66%)、2-氯-5-氯甲基吡啶(-9.52%)、柴油(-9.20%)、国际燃料油（-8.01%）、PVC（-7.89%）。本周化工品价差涨幅前五的为PVC-电石价差(+170.61%)、PVA-醋酸乙烯价差(+78.26%)、PP-石脑油价差(+24.85%)、涤纶-PTA价差(+11.98%)、LDPE-石脑油价差(+9.09%);本周化工品价差跌幅前五的为BDO-电石价差(-62.60%)、DMF-甲醇价差(-50.38%)、二甲醚-甲醇价差(-35.42%)、己内酰胺-纯苯价差(-8.95%)、环氧丙烷-丙烯价差(-7.57%)。 投资建议： 第一条主线是行业基本面见底未来景气度有望向上 的子行业，推荐关注轮胎行业的赛轮轮胎、玲珑轮胎*、森麒麟，工业硅龙头合盛硅业*；第二条主线是拥抱能源革命大时代带来化工新材料第二增长曲线的新机遇，重点在于原有产品升级或延伸产业链用于新能源车、光伏、风电等领域所带来的戴维斯双击的结构性机会，推荐关注“含新量”边际比例提升较快的胶黏剂龙头回天新材*、硅宝科技*，碳纤维龙头中复神鹰*、吉林碳谷*，，磷化工龙头川恒股份*；第三条主线是高景气度维持且未来供需格局仍较为紧张的子行业，推荐关注纯碱龙头远兴能源、和邦生物*。（标*暂未覆盖） 风险提示： 宏观经济增速低于预期，产品价格大幅下跌，新项目 进展低于预期，环保安全不达标等。 1本周行业表现 本周（11.21-11.25）上证综指上涨0.14%，创业板指数下跌3.36%，申万石油化工指数上涨2.76%，在申万31个一级行业中排名5，申万基础化工指数下跌0.44%，排名15。 图表1：申万一级行业周涨幅 股价周涨幅排名前五的个股为双星新材(+13.83%)、中毅达(+13.01%)、英力特(+12.77%)、贝斯美(+10.34%)、永太科技(+9.44%)；股价周跌幅排名前五的个股为中农联合(-15.91%)、天禾股份(-13.07%)、中触煤(-12.47%)、ST海越(-12.02%)、ST澄星(-10.59%)。 图表2：股价周涨幅前十及跌幅前十的个股 2本周行业数据跟踪 2.1本周化工品价格跟踪 本周化工品价格涨幅前五的为液氯(+104.62%)、天然气（+14.74%）、硝酸(+8.62%)、硫酸(+6.25%)、磷酸一铵(+4.92%)，随着冬储逐渐推进，本周磷酸一铵、尿素价格有所上涨；本周化工品价格跌幅前五的为BDO (-29.66%)、2-氯-5-氯甲基吡啶(-9.52%)、柴油(-9.20%)、国际燃料油（-8.01%）、PVC（-7.89%）。 图表3：价格周涨幅前十的化工产品 图表4：价格周跌幅前十的化工产品 图表5：液氯价格（元/吨） 图表6：天然气价格（美元/百万英热） 图表7：硝酸价格（元/吨） 图表8：硫酸价格（元/吨） 图表9：磷酸一铵价格（元/吨） 图表10：BDO价格（元/吨） 图表11：2-氯-5-氯甲基吡啶价格（万元/吨） 图表12：柴油价格（美元/桶） 图表13：国际燃料油价格（美元/吨） 图表14：PVC-CFR东南亚（美元/吨） 2.2本周化工品价差动态跟踪 本周化工品价差涨幅前五的为PVC-电石价差(+170.61%)、PVA-醋酸乙烯价差(+78.26%)、PP-石脑油价差(+24.85%)、涤纶-PTA价差(+11.98%)、LDPE-石脑油价差(+9.09%);本周化工品价差跌幅前五的为BDO-电石价差(-62.60%)、DMF-甲醇价差(-50.38%)、二甲醚-甲醇价差(-35.42%)、己内酰胺-纯苯价差(-8.95%)、环氧丙烷-丙烯价差(-7.57%)。 图表15：价差周涨幅前十及跌幅前十的化工品 3投资建议 我们建议关注三条主线：第一条主线是行业基本面见底未来景气度有望向上的子行业，推荐关注轮胎行业的赛轮轮胎、玲珑轮胎*、森麒麟，工业硅龙头合盛硅业*；第二条主线是拥抱能源革命大时代带来化工新材料第二增长曲线的新机遇，重点在于原有产品升级或延伸产业链用于新能源车、光伏、风电等领域所带来的戴维斯双击的结构性机会，推荐关注“含新量”边际比例提升较快的胶黏剂龙头回天新材*、硅宝科技*，碳纤维龙头中复神鹰*、吉林碳谷*，，磷化工龙头川恒股份*；第三条主线是高景气度维持且未来供需格局仍较为紧张的子行业，推荐关注纯碱龙头远兴能源、和邦生物*。（标*暂未覆盖） 4风险提示 宏观经济增速低于预期，产品价格大幅下跌，新项目进展低于预期，环保安全不达标等。