棉花日报：因美国感恩节假期，美棉出口周报推迟一天

棉花日报2022-11-25 棉花日报|2022-11-25 因美国感恩节假期，美棉出口周报推迟一天 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 11月24日，棉花现货指数CCI3128B报价至15092元/吨（+2），期现价差-1627（01 合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7030元/吨（+0)，黏胶短纤报价12950元/吨 （+0）CYIndexC32S报价22800元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25621元/吨（-167）；郑棉仓单272（+35），有效预报235（+156）。美国EMOTM到港价100.1美分/磅（+0.4）；巴西M到港价101.5美分/磅（+0.5）。截止到2022 年11月23日，新疆地区皮棉累计加工总量220.01万吨，同比减幅28.32%。 【市场分析】 因美国感恩节假期，美棉出口周报推迟一天，将于北京时间本周五晚发布。 北疆棉区各地州目前陆续基本完成籽棉收购，南疆籽棉收购进度大致在70%，其中喀什地区近期受疫情较严重，收购十分缓慢，只能就近收购。近期2022/23年度兵团各师、各团第一批棉花目标价格补贴标准并不一致，有0.31元/公斤、0.42元/公斤、0.45元/公斤三个版本，农民普遍判断新年度籽棉累计价格或将低于1元/公斤。当前市场静待货币政策的变化，前日的会议中提到，会议提到适时适度运用降准等货币政策工具，市场预估央行或将降准释放中长期流动性，或者降低银行资金成本，引导LPR继续下行。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阳线报收13465元/吨，期价较上一交易日上涨55元/吨。持仓减少175手，至39.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 【操作策略】 关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则，期货平仓要和现货销售节奏相对应。对于未参与新年度保值的企业，核算新年度皮棉成本，快轧快销对比合约间的价差，可选择01、03、05，择高卖出。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF301 13365 13485 13315 13465 55 262866 -33723 396849 -175 CF303 13160 13250 13095 13235 40 28922 -12263 169512 -968 CF305 13095 13190 13040 13170 25 125935 -18110 383488 295 CF307 13120 13205 13060 13195 30 5583 -1533 71098 510 CF309 13205 13275 13135 13270 30 6866 -231 56384 1465 CF311 13300 13410 13275 13375 15 162 71 608 100 合计 430334 107793 1227 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 100.95 100.1 102.4 元/吨 22800 15092 1740617541 1787218002 涨跌 0 2 2.5 0.4 0.4 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 261 675 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -3000 -2540 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2591 -2052 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -4218 -3735 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 295 295 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 11月24日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-1627元/吨，价差较上个交易日上涨53元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 11月24日收盘，郑棉2301-2305 合约价差为295元/吨，价差较上 一交易日上涨30元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 11月24日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-2457元/吨，价差较上个交易日减少72元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差261元 /吨，价差较上一交易日上涨114元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至11月24日郑棉仓单量272张（1.2万吨）增加35张（1505吨）有效预报量为235张（1万吨），仓单及有效预报总量共2.2万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阳线报收 13465元/吨，期价较上一交易日上 涨55元/吨。持仓减少175手，至 39.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6