呼吸系统中成药市场分析

呼吸系统中成药市场分析 西南证券研究发展中心 2022年11月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：阮雯执业证号：S1250522100004电话：021-68416017 邮箱：rw@swsc.com.cn 呼吸系统中成药市场分析 防疫新二十条落地，科学精准有效。11月10日，中共中央政治局常务委员会召开会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，内容包括隔离时间缩短、不再判定次密接、调整风险等级、取消入境航班熔断机制、加强医疗资源建设、有序推进新冠疫苗接种、加快新冠药物储备、防止一刀切等，防疫政策将进一步科学化、精准化、有效化。 国务院联防联控机制发布通知：“加快新冠肺炎治疗相关药物储备，做好供应储备，满足患者用药需求，尤其是重症高风险和老年患者治疗需求。重视发挥中医药的独特优势，做好有效中医药方药的储备”。另外，根据第九版新冠诊疗方案，其中提到根据医学观察期和治疗期的不同疾病进展推荐了相应的中药。 新冠叠加流感季，感冒咳嗽相关用药需求增加。新冠的轻症患者以及流感患者症状多表现为呼吸系统相关症状，如咳嗽、感冒等。2021年我国呼吸系统用药市场规模为422亿元，相较于2019年490亿元，其市场规模有大幅回落，随着后续对于零售药店端“四类药”管控进一步放松，叠加流感及相关呼吸系统疾病进入高发季，感冒咳嗽相关用药需求增加，短期关注感冒咳嗽相关药物公司。 投资建议：呼吸系统相关用药企业涉及标的主要包括：以岭药业、太极集团、华润三九、济川药业、康缘药 业、贵州三力、特一药业、葵花药业、同仁堂、步长制药、天士力、红日药业、同仁堂科技等。 风险提示：防疫政策变动风险；销售不及预期风险。 1 呼吸系统疾病基数庞大，近两年有所回落 呼吸系统疾病基数庞大，近两年有所回落。据国家卫生部统计，我国每年有近3亿人感染呼吸系统疾病，城乡居民咳嗽患病率在15%以上。2021年实体店和城市公立医院呼吸系统疾病用中药的销售总额为422亿元，同比上升1.55%。其中清热解毒用药占比最高达到38%，止咳祛痰平喘用药达到32%，感冒用药占比达29%。2019年呼吸系统疾病用药总体市场规模为490亿元，2020年整体下滑15%，我们认为主要原因在于：1）随着口罩佩戴习惯、消毒措施和减少人员聚集，导致流感及相关呼吸系统疾病的发病率下降；2）药店零售终端加强对于“四类药”管控，带来药店购药频率下降；3）医院端受到部分城市封控的影响，院内端销售也有所下滑。 2017-2022E中国整体呼吸道疾病 用药销售额（亿元）及增速 2021中国整体呼吸道疾病 市场分类 数据来源：米内网，西南证券整理数据来源：米内网，西南证券整理 2 呼吸系统中成药市场空间及分类 零售药店成为主要的呼吸系统疾病购药渠道。从购药渠道上看，2021年药店渠道购药占比达到65%，公立医疗机构购药占比达到35%。1）从药店渠道来看，据米内网数据显示，2016-2019年，呼吸系统疾病用中药的在实体店药店终端呼吸系统疾病用中药的销售总额逐年增长，2019年高达303亿，2020年疫情爆发，部分感冒用药受到政策管控。此外，呼吸系统疾病发病率下降，呼吸系统疾病中成药销售受到影响，下滑严重。2）从医疗机构渠道来看，2021年，中国城市公立医院终端销售规模为148亿，同比上升14.27%，开始逐步恢复。此前2019年院内呼吸系统用药市场曾达到186亿元。 2021年药店和公立医院购药占比 2017-2022E中国实体店呼吸道疾病用药销售额（亿元）及增速 2017-2022H1中国城市公立呼吸道疾病用药销售额（亿元）及增速 公立医院, 148 零售药店,274,65% 2016-2021年药店和公立医院购药占比 100% 80% 60% 40% 20% 0% 43% 57% 41% 59% 40% 60% 38% 62% 31% 69% 35% 65% 2016年2017年2018年2019年2020年2021年 零售药店公立医院 数据来源：米内网，西南证券整理 数据来源：米内网，西南证券整理3 呼吸系统中成药市场竞争格局 2021年实体店呼吸系统疾病用药品牌TOP20 2021年中国城市公立呼吸系统疾病用药TOP20 企业名 销售额 （万元） 市场 占有率 扬子江北京海燕药业-苏黄止咳胶囊 131820 8.92% 江西青峰药业-喜炎平注射液 124578 8.43% 济川药业集团-蒲地蓝消炎口服液 122046 8.26% 北京以岭药业-连花清瘟颗粒 83150 5.63% 上海凯宝药业-痰热清注射液 79394 5.37% 天津红日药业-血必净注射液 58252 3.94% 贵州健兴药业-肺力咳合剂 51199 3.47% 安徽九华华源药业-百蕊颗粒 33448 2.26% 江苏康缘药业-热毒宁注射液 29676 2.01% 重庆药友制药-注射用炎琥宁 22262 1.51% 石家庄以岭药业-连花清瘟胶囊 22022 1.49% 济川药业集团-三拗片 20477 1.39% 哈尔滨康隆药业-强力枇杷露 16829 1.14% 兴隆希力药业-丹参酮胶囊 13142 0.89% 江西普正制药-裸花紫珠颗粒 12244 0.83% 广州万正药业-喘可治注射液 11908 0.81% 湖南天济草堂制药-清热散结胶囊 11640 0.79% 聚协昌(北京)药业-金花清感颗粒 11136 0.75% 安徽济人药业-疏风解毒胶囊 10708 0.72% 广东雷允上药业-补肺活血胶囊 10294 0.70% 企业名 销售额 （万元） 市场 占有率 华润三九医药-感冒灵颗粒 199004 7.26% 京都念慈菴总厂-京都念慈菴蜜炼川贝 125162 4.57% 石家庄以岭药业-连花清瘟胶囊 102051 3.73% 浙江天皇药业-铁皮枫斗颗粒 72105 2.63% 济川药业集团-蒲地蓝消炎口服液 63979 2.34% 白云山和记黄埔中药-板蓝根颗粒 56518 2.06% 丽彩甘肃西峰制药-补肺丸 54491 1.99% 太极集团重庆涪陵制药-急支糖浆 34414 1.26% 白云山光华制药-小柴胡颗粒 34011 1.24% 华润三九(郴州)制药-复方感冒灵颗粒 33189 1.21% 广州香雪制药-抗病毒口服液 31025 1.13% 河南太龙药业-双黄连口服液 29578 1.08% 扬子江北京海燕药业-苏黄止咳胶囊 29398 1.07% 云南白药集团-蒲地蓝消炎片 28493 1.04% 浙江康恩贝中药-复方鱼腥草合剂 28153 1.03% 天士力医药集团-穿心莲内酯滴丸 26162 0.95% 李时珍医药集团-桑菊感冒颗粒 25584 0.93% 特一药业集团-止咳宝片 23941 0.87% 贵州健兴药业-肺力咳合剂 22492 0.82% 柳河长隆制药-肺宁颗粒 22426 0.82% 2021年，中国城市公立医院终端中成药产品TOP20中，苏黄止咳胶囊、喜炎平注射液、蒲地蓝消炎口服液依次位列前三，销售规模均超过10亿。其中以岭药业的连花清瘟胶囊和连花清瘟胶颗粒合计仍然是超过10亿元。此外红日药业的血必净注射液院内销售额5.8亿元。 中国实体药店终端感冒中成药产品TOP20中，感冒灵颗粒、枇杷膏、连花清瘟胶囊依次位列前三，感冒灵颗粒为接近20亿级的大品种。 数据来源：米内网，西南证券整理数据来源：米内网，西南证券整理 4 2021年城市公立医院清热解毒品牌TOP20 2021年城市公立医院止咳祛痰平喘用药品牌 TOP20 2021年城市公医院感冒用药品牌TOP20 呼吸系统中成药细分市场竞争格局 企业名 销售额 （万元） 市场 占有率 江西青峰药业-喜炎平注射液 124578 18.34% 济川药业集团-蒲地蓝消炎口服液 122046 17.97% 天津红日药业-血必净注射液 58252 8.58% 安徽九华华源药业-百蕊颗粒 33448 4.92% 江苏康缘药业-热毒宁注射液 29676 4.37% 重庆药友制药-注射用炎琥宁 22262 3.28% 兴隆希力药业-丹参酮胶囊 13142 1.93% 江西普正制药-裸花紫珠颗粒 12244 1.80% 湖南天济草堂制药-清热散结胶囊 11640 1.71% 哈尔滨一洲制药-清开灵颗粒 9226 1.36% 北京康益药业-复方双花口服液 7867 1.16% 成都康弘制药-一清胶囊 7541 1.11% 成都杨天万应制药-万应胶囊 6624 0.98% 海南森祺制药-胆木浸膏糖浆 6546 0.96% 天地恒一制药-清热消炎宁片 6504 0.96% 珠海同源药业-注射用炎琥宁 6041 0.89% 四川森科制药-夏枯草片 5732 0.84% 厦门中药-新癀片 5591 0.82% 承德天原药业-金莲花颗粒 5551 0.82% 奥特奇蒙药金山蒙药-清热八味胶囊 5242 0.77% 企业名 销售额 （万元） 市场 占有率 扬子江北京海燕药业-苏黄止咳胶囊 131820 26.09% 上海凯宝药业-痰热清注射液 79394 15.71% 贵州健兴药业-肺力咳合剂 51199 10.13% 济川药业集团-三拗片 20477 4.05% 哈尔滨康隆药业-强力枇杷露 16829 3.33% 广州万正药业-喘可治注射液 11908 2.36% 陕西东科制药-黄龙止咳颗粒 9763 1.93% 江西九华药业-复方鲜竹沥液 9720 1.92% 贵州健兴药业-肺力咳胶囊 7135 1.41% 甘肃普安制药-宣肺止嗽合剂 6717 1.33% 中新药业达仁堂制药-清肺消炎丸 6615 1.31% 江西诚志永丰药业-桔贝合剂 6332 1.25% 西藏藏药集团-十味龙胆花胶囊 5558 1.10% 吉林中晟制药-蛹虫草菌粉胶囊 4570 0.90% 江西滕王阁药业-强力枇杷膏(蜜炼) 4099 0.81% 江苏康缘药业-杏贝止咳颗粒 4052 0.80% 呼伦贝尔松鹿制药-养阴清肺口服液 3791 0.75% 广州香雪制药-橘红痰咳液 3610 0.71% 江西济民可信药业-复方鲜竹沥液 3606 0.71% 太极集团重庆涪陵制药-急支糖浆 3229 0.64% 企业名 销售额 （万元） 市场 占有率 北京以岭药业-连花清瘟颗粒 83150 31.38% 石家庄以岭药业-连花清瘟胶囊 22022 8.31% 聚协昌(北京)药业-金花清感颗粒 11136 4.20% 安徽济人药业-疏风解毒胶囊 10708 4.04% 河南太龙药业-双黄连口服液 8536 3.22% 广西源安堂药业-银胡感冒散 8314 3.14% 北京同仁堂科技制药-感冒清热颗粒 6848 2.58% 四川好医生攀西药业-抗感颗粒 6520 2.46% 德国夏菩天然药物制药-施保利通片 6402 2.42% 扬子江江苏龙凤堂中药-柴芩清宁胶囊 5940 2.24% 鲁南厚普制药-柴银口服液 5204 1.96% 哈药三精制药-双黄连口服液 4812 1.82% 宁夏启元国药-金莲清热颗粒 4522 1.71% 黑龙江瑞格制药-双黄连口服液 4279 1.61% 北京春风药业-双黄连颗粒 3894 1.47% 广州香雪制药-抗病毒口服液 3772 1.42% 天津中盛海天制药-金莲清热泡腾片 3573 1.35% 河南福森药业-双黄连口服液 3475 1.31% 河南太龙药业-双金连合剂 2894 1.09% 四川光大制药-抗病毒颗粒 2828 1.07% 数据来源：米内网，西南证券整理数据来源：米内网，西南证券整理数据来源：米内网，西南证券整理 5 2021年实体店清热解毒品牌TOP20 2021年中国实体店止咳祛痰平喘用药品牌TOP20 2021年实体店感冒用药品牌TOP20 呼吸系统中成