聚酯早报：油价反弹，聚酯暂时止跌

聚酯早报：油价反弹，聚酯暂时止跌 1.市场继续关注沙特阿拉伯否认OPEC+讨论增产的传言，沙特阿拉伯坚持减产，并说要采取进一步措施平衡市场，阿联酋也否认与其他成员国讨论增产的传言，欧美原油 相关资讯 期货五个交易日以来首次收涨。截至11月22日收盘：1月WTI涨0.91报80.95美元/桶，涨幅1.13%；1月布伦特涨0.91报88.36美元/桶，涨幅1.04%。中国原油期货SC主力2301收跌12.5元/桶，至587.7元/桶。2.经合组织预测2023年全球经济增长将放缓至2.2%，2022年小幅增长3.1%；预计美国2022年经济增长1.8%，2023年增长0.5%；预计2022年欧元区经济增长3.3%，2023年增长0.5%；预计英国经济在2022年将增长4.4%，2023年收缩0.4%。经合组织国家2023年和2024年的通货膨胀率分别为6.6%和5.1% PTA 1.微观数据（1）本周PTA装置波动不大，至周四PTA负荷在72.9%。PTA流通库存145.8。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成偏上。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在78%。（2）PTA现货价格5550（-50）元/吨，中国PX价格934（-2）美元/吨，石脑油价格710（+9）美元/吨。 （3）TA2301合约以5140点收盘，较昨日结算价下跌114点，日内减仓18985 至1038473手，成交2005401手。 2.市场核心逻辑 PTA供应小幅下降，需求下降，供需转弱。低加工费抑制PTA开工。 3.建议 空单止盈，暂时观察、 策略建议 1.微观数据（1）截至11月17日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在55.14%（较上期下降1.25%），其中煤制乙二醇开工负荷在32.43%（较上期下降0.65%）。 （2）今日华东主港地区MEG港口库存约86.4万吨附近，环比上期减少1.4 万吨。 MEG （3）MEG外盘价446（+6）美元/吨，内盘3785（+12）元/吨。今日EG2301合约以3810点收盘，较昨结算价涨1点2.市场核心逻辑 乙二醇供应下降，需求下降，虽然港口库存有去库现象，但是变化幅度 不大。3.建议 空单止盈，暂时观察、 聚酯早报 2022年11月23日 报告联系人 研究所能化团队 电话：0571-28132515 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址： www.cindaqh.com 短纤 1.微观数据（1）截至11月10日，国内主要织造生产基地综合开机率51.78%，环比上周下降2.36%。（2）截至11月10日，纯涤纱行业周均库存在29.67天，较上周上升0.24天。（3）短纤期货大幅下跌，主力合约PF2301收6660，跌152，成交144092手；PF12收6730，跌130。 2.市场核心逻辑 短纤产销近期总体偏弱，短纤开工率上涨，库存小幅下降，短纤现货加工费下降。 3.建议 暂时观望。 PTA01基差 元/吨 20172018 2101 1000 2201 2301 500 0 -500 TA1-5价差 元/吨 1701-1705 2001-2005 1801-1805 2101-2105 1901-1905 2201-2205 350 2301-2305 -150 1.基差价差 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨 1000 1901 EG01基差 200121012201 2301 500 0 -500 元/吨 EG1-5价差 2001-2005 2201-2205 2101-2105 350 2301-2305 150 -50 -250 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/ 1500 1000 500 0 -500 -1000 短纤01基差 22012301 短纤1-5价差 2201-22052301-2305 150 50 -50 -150 -250 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 万 450 2016年 2019年 PTA流通库存+仓 2017年 2020年 2018年 2021年 350 250 150 50 万20 16年2017年2018年 乙二醇港口库存 1902019年2020年2021年 2022年 140 90 40 2.库存 2022年 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 数据来源：CCF，信达期货研发中心数据来源：CCF，信达期货研发中心 天 短纤厂库 30 2017年 2020年 2018年 2021年 2019年 2022年 20 10 0 -10 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 数据来源：CCF，信达期货研发中心 PX-石脑油价差 美元/ 700 600 500 400 300 200 100 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 平均值 2020年 PTA现货加工费 元/吨 2017年2018年 2019年 2500 2020年2021年 2022年 平均加工费 200015001000 500 0 3.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨 35001500 -500 -2500 2016年2019年2022年 石脑油制EG利润 2017年2020年 平均利润 2018年2021年 煤制EG利润 元/吨 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 平均利润 2000 -3000 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨 2016年 2019年 2022年 聚酯平均利润 2017年 2020年 平均利润 2018年 2021年 600 -400 1800 元/ 2016年 2019年 2022年 短纤利润 2017年 2020年 平均利润 2018年 2021年 800 -200 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。