苹果周报：入库峰值渐现，消费持续疲软
入库峰值渐现消费持续疲软 观点逻辑 本周苹果现货入库基本结束，产地价格基本稳定，成交不多。入库数据本周继续回升，峰值渐现，略低于去年同期910万吨水平，但高于之前市场预期的800万吨，结构上本季好果多大果多整体价格高，今年上半年出现的高价炒好货可能难现。后期市场将围绕苹果去库速度 农 以及替代类水果行情展开。消费端价格批发市场均价本 产 周继续回升，成交量本周缩量较为明显，加上近期柑橘 品 类逐步登场，因干旱减产开秤价高但目前同样受到疲软 组 消费牵制出现回落。期货上受到仓单成本的支撑，且现 货价格短期内很难下滑，目前维持近几周观点不变，即 8000-9000元/吨区间振荡，关注反弹后的做空机会。 操作建议： 8000-9000元/吨区间振荡，关注反弹后的做空机会。 风险因素： 1、柑橘类行情2、关注11合约交割情况 苹果周报 2022年11月20日 中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F03088707） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明1 一、策略推荐 策略 逻辑 8000-9000元/吨区 本周苹果现货入库基本结束，产地价格基本稳定，成交不多。入库数据本周继续回升，峰值渐现，略低于去年同期910万吨水平，但高于之前市场预期的800万吨，结构上本季好果多大果多整体价格高，今年上半年出现的高价炒好货可能难现。后期市场将围绕苹果去库速度以及替代类水果行情展开。消费端价格批发市场均价本周继续回升，成交量本周缩量较为明显，加上近期柑橘类逐步登场，因干旱减产开秤价高但目前同样受到疲软消费牵制出现回落。期货上受到仓单成本的支撑，且现货价格短期内很难下滑，目前维持近几周观点不变，即8000-9000元/吨区间振荡，关注反弹后的做空机会。 间振荡，区间内逢高做空为主要参与思路，短期止盈后关注反弹后的做空机会 风险：1、柑橘类行情 2、关注11合约交割情况 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP210走势图 资料来源：中财期货 上周苹果期货策略是中期8000-9000元/吨区间振荡，区间内逢高做空为主要参与思 路，短期止盈后关注反弹后的做空机会。本周盘面周一到周四一直窄幅振荡，周五短时间跌破8100到8050快速反弹至本周高点，至周五收盘涨135元至8234元/吨，成交较上周有所 减少，持仓较上周均有增加。前20名净持仓由上周五的净空8608手一度增加到10182手再 减到周五的4070手。需要关注的是当季苹果2210和2211合约苹果期货进入交割月的交割结 算均价8405元/吨和8863.5元/吨，而当前山东栖霞现货80一二级3.5元/斤即7000元/吨， 基差分别为1405元/吨和1863.5元/吨。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周本季苹果库外现货交易基本收尾，入库也基本完成。但山东零星库外货源虽不多，但市场上尚有部分货源待售，在库外货消化完成之前，冷库内货源成交量均较少。价格上库内报价稳定，由于客商现阶段都是发自有货为主，短期内价格波动的可能性比较小。其中卓创资讯数据显示山东栖霞大柳家80#一二级片红主流成交价3.0-3.5元/斤，陕西洛川70#起步半商品成交价3.8-4.2元/斤，均与较上周持稳。 其他副产区山西省运城临猗纸加膜近期成交平稳，冷库近期报价75#起步2.9元/斤左右，比库外货源高出冷库费用。近期成交不多，客商偏少。甘肃静宁仁大镇晚熟富士果农货冷库报价75#起步4.3元/斤，低价3.8元/斤，高价4.5-4.6元/斤，以质论价。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价6.7元/公斤，环比较上 周6.64继续回升。分项数据6种水果均价苹果菠萝有所上涨，其他集中水果都有不同程度回落。 全国富士苹果批发均价振荡上行重心上移，本周均价从上周的8.35元/公斤回升到的8.45 元/公斤。高频数据显示，截止11月20号，农业农村部富士苹果批发均价8.5元/公斤。具体 到市场，广东东莞下桥水果批发市场苹果价格稳定，静宁好货4.1元/斤，甘肃中等货主流价格 3.5元/斤，一般货3.1元/斤，广东江门水果批发市场苹果价格稳定。甘肃货80#以上4.0元/斤，75#果3.8元/斤；陕西货80#果主流价格3.4元/斤，75#果主流价格3.0元/斤，毛批，以质论价。万邦水果市场电话了解，近期受到周边疫情因素影响，近期市场出货较慢，前期短暂封闭后逐步恢复但市场人流量差，价格上没有变化。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 图11：主要批发市场富士苹果日均成交量图12：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、农业农村部、中财期货 本周据统计，据统计，截止到2022年11月17日全国冷库目前存储量约为876.43万吨，全国库容比为64.07%。单周冷库库存量增加15.30万吨。入库增加量较上周大幅减少，预计库存峰值渐显，远高于前期市场预期的800万吨，接近去年峰值910万吨水平。 该数据的背后按照卓创年度最终数据全国苹果产量约为3518.59万吨，与2021年最终产量 相比减少243.09万吨。一方面今年果品质量好，次果少价格也高，果汁厂消费减少，同时在整个收获季节，受到多种因素影响，苹果的消费下滑较去年同期是有较大幅度减少。这个和我们在批发市场或者产地线上销售等渠道了解的基本吻合。 农业农村部批发市场富士苹果交易量本周为17302吨，较上周19244吨继续下滑。同口径下基本苹果大量上市交易至今，近五周较去年同期销量下滑23%。 四、天气、伐树、坐果等现象对新季苹果质量和数量的影响 图13：全国苹果产量图14：苹果生长周期 图15：全国降水量预报 图14：全国近10天降水量实况 现阶段正是苹果入库的尾期，苹果树也逐步进入落叶休眠期，各产区指导新一季的果树修剪工作。这个时候的天气对于苹果的节奏影响有限，后期可能会对消费去库略有影响。 过去10天（11月10-19日），华北、东北地区中南部及山东、江苏、浙江、福建、江西、湖南、四川东北部、广西西部等地的部分地区累计降水量有10～30毫米，局地超过50毫米，较常年同期明显偏多，我国其余大部地区降水偏少。未来10天（11月20-29日），江淮、江汉、江南、华南等地累计降水量有20～40毫米，其中江南东部和南部、华南东部和北部的部分地区有50～80毫米、局部100毫米以上；上述地区降水量较常年同期偏多4～8成，局地偏多1倍以上。 需要关注的事近期随着各地柑橘类水果开始逐步上量，价格较去年高开不少，但受制下游市场疲软，价格有走弱迹象。据产区消息，今年多个柑桔品种行情上涨，行情好于去年。在江西赣州，首批赣南脐橙上市价格较去年每斤高出0.4-0.6元。广西沙糖桔临近上市，不少果 农、果商、代办对行情看好，预计今年沙糖桔精品果或将达3元/斤。四川柑桔开始大量上 市，耙耙柑去年地头收购价在2-2.5元/斤，目前在4-5元/斤；部分爱媛的收购价则从去年 1-2元/斤上涨到当前的3-4元/斤，上涨了近1倍。也有反馈近期市场到货多，行情一般，存在产销两地倒挂现象。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公w司ww.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。
